| Camera dei deputati - XVII Legislatura - Dossier di documentazione
(Versione per stampa)
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| Autore: | Servizio Studi - Dipartimento finanze | ||||
| Titolo: | Recepimento della direttiva 2011/61/UE sui gestori di fondi di investimento alternativi - Atto del Governo n. 55 (artt. 1 e 12, L. 96/2013) | ||||
| Riferimenti: |
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| Serie: | Atti del Governo Numero: 45 | ||||
| Data: | 18/12/2013 | ||||
| Descrittori: |
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| Organi della Camera: |
VI-Finanze
XIV - Politiche dell'Unione europea | ||||
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Servizio responsabile: |
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Servizio Studi – Dipartimento Finanze ( 066760-9496 – * st_finanze@camera.it |
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File: FI0159.doc |
Lo schema
di decreto legislativo in commento intende recepire la normativa europea sui gestori di fondi di investimento
alternativi (direttiva 2011/61/UE), sui fondi europei per il venture
capital e sui fondi europei per l’imprenditoria sociale
(regolamenti UE n. 345/2013 e n. 346/2013).
La direttiva
2011/61/UE definisce regole armonizzate sui gestori di fondi di investimento
alternativi, prevedendo l’applicazione di regole di condotta, di trasparenza informativa
e di requisiti patrimoniali, organizzativi e di controllo del rischio analoghi a
quelli previsti per le società di gestione di fondi comuni armonizzati. In base
alle nuove norme, i gestori europei autorizzati ai sensi della direttiva potranno
commercializzare liberamente in tutta l’Unione Europea, nei confronti di investitori
professionali, fondi di investimento alternativi da essi gestiti; essi potranno
inoltre gestire fondi alternativi riservati a investitori professionali negli altri
paesi dell’Unione Europea su base transfrontaliera o con stabilimento di succursali.
Il 22
luglio 2013 è scaduto il termine di recepimento della direttiva negli ordinamenti
nazionali. Alla medesima data è entrato in vigore anche il regolamento delegato
(UE) n. 231/2013, che contiene disposizioni attuative della direttiva
2011/61/UE in tema di deroghe, condizioni generali di esercizio, depositari, leva
finanziaria, trasparenza e sorveglianza.
La Banca d’Italia e la Consob hanno pubblicato il 26 luglio 2013 un comunicato congiunto contenente chiarimenti circa la normativa applicabile a far data dal 22 luglio 2013 e sino all’entrata in vigore delle disposizioni nazionali di recepimento della direttiva 2011/61/UE.
Si segnala al riguardo che lo schema in esame fa parte di un gruppo di schemi di decreto legislativo approvati dal Consiglio dei ministri nella riunione del 3 dicembre 2013, in prossimità della scadenza dei termini per l’esercizio della delega (4 dicembre). In questo modo il Governo può avvalersi, nell’esercizio della potestà legislativa delegata, di un meccanismo di scorrimento dei termini, disposto in via generale dall’articolo 31, comma 3 della legge 24 dicembre 2012, n. 234, recante le norme generali sulla partecipazione dell'Italia alla formazione e all'attuazione della normativa e delle politiche dell'Unione europea. In base a tale norma, qualora il termine per l'espressione del parere parlamentare scada nei trenta giorni che precedono la scadenza dei termini di delega o successivamente, questi ultimi sono prorogati di tre mesi (vale a dire, nel caso di specie, fino al 4 marzo 2014).
I regolamenti
(UE) nn. 345/2013 e 346/2013, entrati in vigore il 22 luglio 2013, prevedono
regole comuni applicabili ai gestori di fondi europei per il venture capital (EuVECA)
e di fondi europei per l’imprenditoria sociale (EuSEF) e ne permettono la libera
commercializzazione, con una particolare denominazione, in tutta l’Unione Europea.
Si evidenzia
che la norma di delega per
l'adeguamento della normativa nazionale alle disposizioni del regolamento (UE)
n. 345/2013 relativo ai fondi europei per il venture capital (EuVECA) e del
regolamento (UE) n. 346/2013 relativo ai fondi europei
per l'imprenditoria sociale (EuSEF), pubblicati nella Gazzetta ufficiale
dell'Unione europea del 25 aprile 2013, è contenuta nel disegno di legge di delegazione europea – secondo semestre 2013,
attualmente all’esame della Camera (A.C. 1836).
Si segnala peraltro
che i citati fondi EuVECA e EuSEF rientrano tra gli organismi di investimento
collettivo del risparmio regolati dalla direttiva 2011/61/UE.
La direttiva 2011/61/UE (AIFMD - Alternative Investment Fund Managers Directive) fissa le norme in materia di autorizzazione, funzionamento e trasparenza dei gestori di fondi di investimento alternativi (GEFIA) che gestiscono e/o commercializzano fondi di investimento alternativi (FIA) nell'Unione. L’obiettivo è di stabilire un quadro normativo armonizzato delle attività dei gestori di fondi di investimento alternativi nel mercato interno.
I fondi di investimento alternativi (FIA) sono i fondi che non necessitano di un’autorizzazione ai sensi della direttiva 2009/65/CE (UCITS IV) che detta una disciplina armonizzata per taluni organismi d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM). Sostanzialmente si tratta dei fondi speculativi (hedge funds), dei fondi di private equity, di venture capital, immobiliari, di materie prime, infrastrutturali e altri tipi di fondi istituzionali. La direttiva si preoccupa di disciplinare non tanto i fondi di investimento alternativi (i quali dovrebbero pertanto poter continuare ad essere disciplinati e sottoposti a vigilanza a livello nazionale), a causa della grande eterogeneità degli stessi nei diversi Stati membri dell’Unione che ne renderebbe complicata l’armonizzazione (così il considerando 10 della direttiva), bensì i gestori di questi ultimi.
La direttiva, che mira a creare un mercato interno per i GEFIA e un quadro regolamentare e di vigilanza armonizzato, prevede anche il beneficio della commercializzazione transfrontaliera (cosiddetto passaporto), in virtù del quale il gestore di fondi alternativi che sia autorizzato da uno Stato membro può commercializzare le quote dei propri fondi anche negli altri Stati membri, sebbene limitatamente ai soli investitori professionali, dopo una semplice notifica alle rispettive autorità di vigilanza. In tal modo, si supera l'attuale regime che subordina l'attività all'autorizzazione di ciascuna autorità di vigilanza nazionale e la conseguente frammentazione del mercato europeo. La direttiva prevede inoltre che, dopo un periodo transitorio iniziale di tre anni dalla sua entrata in vigore, la commercializzazione transfrontaliera sia concessa anche ai fondi alternativi situati in Paesi terzi (i cosiddetti fondi off-shore). Il regime di vigilanza per i gestori di fondi alternativi comprende, oltre all'autorizzazione iniziale, il continuo rispetto da parte dei medesimi dei requisiti di capitale e organizzativi (relativi al sistema di controllo dei rischi, al regime dell'esternalizzazione di attività), delle regole di condotta (in materia, ad esempio, di prevenzione dei conflitti di interesse) e di estesi obblighi informativi nei confronti delle autorità di vigilanza. Specifici requisiti sono previsti, rispettivamente, per i fondi che fanno uso della leva finanziaria, tipicamente gli hedge fund, e per quelli che acquistano partecipazioni di controllo in società, tipicamente i fondi di private equity.
Entro il 22 luglio 2014 gli Stati membri comunicano alla Commissione e alI’ESMA (Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati – European Securities and Markets Authority):
a) i tipi di FIA che i GEFIA possono commercializzare presso gli investitori al dettaglio sul loro territorio;
b) ogni prescrizione aggiuntiva che lo Stato membro impone per la commercializzazione di FIA presso gli investitori al dettaglio.
I GEFIA, le imprese di investimento autorizzate al sensi della direttiva 2004/39/CE (direttiva MiFID) e gli enti creditizi autorizzati che forniscono servizi di investimento alla clientela al dettaglio devono tener conto di ogni prescrizione supplementare quando valutano se un determinato FIA sia opportuno o appropriato per un determinato cliente al dettaglio o se si tratti di uno strumento finanziario complesso o non complesso.
La direttiva non disciplina i FIA i quali continuano ad essere disciplinati e sottoposti a vigilanza a livello nazionale.
Il fatto che uno Stato membro possa imporre ai FIA stabiliti nel suo territorio obblighi supplementari rispetto a quelli applicabili in altri Stati membri non impedisce ai GEFIA autorizzati conformemente alla direttiva in altri Stati membri il diritto di commercializzare, presso gli investitori professionali nell'Unione, taluni FIA stabiliti al di fuori dello Stato membro che impone gli obblighi supplementari e che pertanto non sono soggetti a tali obblighi né all'osservanza degli stessi.
Una particolare attenzione da parte della direttiva è rivolta alle tematiche dei conflitti di interesse e della trasparenza informativa da parte dei gestori.
Per quanto riguarda gli obblighi di trasparenza si segnala che i gestori devono pubblicare una relazione annuale per ogni esercizio per ciascun FIA che gestiscono e per ciascun FIA che commercializzano al più tardi sei mesi dalla fine dell’esercizio finanziario, mettendo inoltre a disposizione degli investitori una serie di informazioni. Le autorità competenti dello Stato membro d’origine dei gestori devono inoltre essere informate in merito ai principali mercati e strumenti in cui i gestori negoziano per conto dei FIA che gestiscono.
Si segnala, infine, che i gestori devono adottare ogni misura ragionevole, in materia di strutture e procedure organizzative e amministrative, volta ad individuare, prevenire, gestire e monitorare e comunicare i conflitti di interesse.
Dal punto di vista della vigilanza, gli Stati membri designano le autorità competenti incaricate di esercitare le funzioni previste dalla direttiva e ne informano l'ESMA e la Commissione, precisando l'eventuale ripartizione delle competenze.
Il regolamento (UE) n. 345/2013 relativo ai fondi europei per il venture capital (EuVECA, European venture capital funds) stabilisce norme comuni a livello europeo per i fondi di venture capital qualificati che indirizzano le risorse finanziarie a imprese generalmente molto piccole nelle fasi iniziali della loro esistenza societaria e che mostrano forti potenzialità di crescita.
Il regolamento stabilisce norme comuni con particolare riferimento alla composizione del portafoglio dei fondi per il venture capital, agli obiettivi di investimento ammissibili, agli strumenti di investimento che si possono impiegare e alla categoria di investitori che possono investire in tali fondi.
Il regolamento armonizza altresì gli obblighi per i gestori dei suddetti fondi in tutti gli Stati membri, stabilendo una serie di requisiti in capo ai gestori (che in tal modo possono utilizzare la denominazione “EuVECA”), al fine di garantire regole uniformi nella commercializzazione degli stessi fondi e contribuendo così al corretto funzionamento del mercato e alla tutela dell’investitore.
Il regolamento disciplina i requisiti sia per la commercializzazione dei fondi sia per i gestori dei fondi per il venture capital qualificati, nonché i compiti delle autorità competenti degli Stati membri in relazione all’attività di registrazione dei gestori, di cooperazione amministrativa e di scambio di informazioni con le autorità degli altri Stati membri e con l’ESMA, stabilendo i poteri di vigilanza e di indagine delle autorità competenti.
Il regolamento (UE) n. 346/2013 relativo ai fondi europei per l’imprenditoria giovanile (EuSEF, European social entrepreuneuership funds) si prefigge di sviluppare un mercato interno per i fondi qualificati per l’imprenditoria sociale istituendo un quadro normativo comune per i fondi di investimento che assicurano finanziamenti alle imprese sociali che forniscono servizi di assistenza, accesso al lavoro, integrazione sociale, professionale, tutela ambientale, ecc. Il quadro comune riguarda determinati requisiti qualitativi per tali fondi, con particolare riferimento alla composizione del portafoglio, e requisiti per i gestori di investimento collettivo che raccolgono capitali, che così possono utilizzare la denominazione “EuSEF”.
Il regolamento ha come obiettivo quello di far crescere le imprese sociali all’interno dell’Unione fornendo una disciplina uniforme per tutti gli Stati membri, e tutelando anche l’investitore. Sono disciplinati i requisiti sia per la commercializzazione dei fondi, sia per i gestori di fondi qualificati per l’imprenditoria sociale, i compiti delle autorità competenti degli Stati membri in relazione all’attività di registrazione dei gestori, di cooperazione amministrativa e di scambio di informazioni con le autorità degli altri Stati membri e con l’ESMA, stabilendo i poteri di vigilanza e di indagine delle autorità competenti.
La delega al recepimento della direttiva 2011/61/UE è contenuta nell'articolo 12 della legge 6 agosto 2013, n. 96 (Legge di delegazione europea 2013). La direttiva è contenuta nell’allegato B della suddetta legge; il relativo schema di decreto legislativo deve essere trasmesso, dopo l'acquisizione degli altri pareri previsti dalla legge, alla Camera dei deputati e al Senato della Repubblica affinché su di essi sia espresso il parere dei competenti organi parlamentari.
L’articolo 12 della legge n. 96 del 2013 elenca i principi e criteri direttivi che il Governo è tenuto a rispettare nell'esercizio della delega. Si tratta in larga parte di modifiche e integrazioni al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria - c.d. TUF).
L'intervento è volto a consentire che una società di gestione di fondi di investimento alternativi possa prestare i servizi previsti dalla direttiva, istituire e gestire i fondi comuni d'investimento alternativi in altri Stati comunitari ed extracomunitari e, viceversa, che una società di gestione non domestica possa istituire e gestire FAI in Italia.
Sono previste le eventuali modifiche necessarie alle norme del TUF riguardanti la libera prestazione dei servizi e la libertà di stabilimento, onde garantire che una società di gestione operante in Italia rispetti le norme italiane in materia di costituzione e funzionamento dei FAI e che la prestazione dei servizi da parte delle succursali avvenga nel rispetto delle regole di comportamento del TUF. La novella del TUF deve interessare anche la disciplina dell'attività di depositario (banca depositaria) e della responsabilità di questo nei confronti della società di gestione e dei partecipanti al fondo. Si introducono obblighi specifici per i casi di acquisto da parte dei GEFIA di partecipazioni rilevanti di controllo in emittenti e di società non quotate; misure di tutela dell'investitore, sia per gli aspetti informativi sia per quelli concernenti l'offerta di quote; sanzioni amministrative pecuniarie, in linea e nei limiti massimi previsti da quelle già stabilite nel TUF, per le violazioni delle regole dettate nei confronti dei GEFIA.
Ai sensi della lettera a) del comma 1 il Governo deve apportare al TUF le modifiche e integrazioni necessarie per l'integrale recepimento della direttiva, prevedendo, altresì
§ il ricorso, ove opportuno, alla disciplina secondaria;
§ l'attribuzione delle competenze e dei poteri di vigilanza previsti nella direttiva alla Banca d’Italia e alla Commissione nazionale per la società e la borsa (CONSOB).
Si ricorda al riguardo che gli articolo 5 e 6 del TUF attribuiscono alla Banca d’Italia e alla CONSOB la vigilanza sulle attività degli intermediari e la vigilanza regolamentare secondo i rispettivi ambiti di competenza.
In particolare l'articolo 5 citato, dopo aver stabilito gli obiettivi della vigilanza sulle attività degli intermediari (così individuati: la salvaguardia della fiducia nel sistema finanziario; la tutela degli investitori; la stabilità e il buon funzionamento del sistema finanziario; la competitività del sistema finanziario; l'osservanza delle disposizioni in materia finanziaria), attribuisce alla Banca d'Italia la competenza per il perseguimento di tali obiettivi per quanto riguarda il contenimento del rischio, la stabilità patrimoniale e la sana e prudente gestione degli intermediari; alla CONSOB è invece attribuita la competenza per il perseguimento di detti obiettivi per quanto riguarda la trasparenza e la correttezza dei comportamenti. La Banca d'Italia e la CONSOB esercitano i poteri di vigilanza nei confronti dei soggetti abilitati.
La lettera b) prevede che siano apportate al TUF modifiche e integrazioni dirette a consentire che:
§ una società di gestione del risparmio (SGR) possa prestare i servizi previsti ai sensi della direttiva, nonché possa istituire e gestire fondi di comuni investimento alternativi in altri Stati comunitari ed extracomunitari;
§ una società di gestione di fondi comuni di investimento alternativi, comunitaria o extracomunitaria, possa istituire e gestire fondi comuni di investimento alternativi in Italia secondo quanto previsto dalla direttiva.
Si ricorda che le società di gestione del risparmio (SGR) sono società per azioni con sede legale e direzione generale in Italia, autorizzate a prestare il servizio di gestione collettiva del risparmio. Si definiscono società di gestione armonizzate le società con sede legale e direzione generale in uno Stato membro dell’Unione europea diverso dall’Italia, autorizzate ai sensi della direttiva in materia di organismi di investimento collettivo a prestare il servizio di gestione collettiva del risparmio. Le SGR, per poter svolgere il servizio di gestione collettiva e le altre attività dalle stesse esercitabili, devono essere autorizzate dalla Banca d’Italia, sentita la CONSOB. Le SGR autorizzate sono iscritte in un apposito albo, tenuto dalla Banca d’Italia.
Ai sensi della lettera c) sono apportate al TUF le necessarie modifiche per l'adeguamento alla disciplina comunitaria delle norme concernenti la libera prestazione dei servizi e la libertà di stabilimento delle società di gestione di fondi comuni di investimento alternativi.
Si prevede che tali modifiche debbano anche garantire:
§ che una società di gestione di fondi comuni di investimento alternativi operante in Italia sia tenuta a rispettare le norme italiane in materia di costituzione e di funzionamento dei fondi comuni di investimento alternativi;
§ che la prestazione in Italia dei servizi da parte di succursali delle società di gestione di fondi comuni di investimento alternativi avvenga nel rispetto delle regole di comportamento fissate dal TUF.
La lettera d) prevede che siano apportate al TUF le opportune modifiche concernenti:
§ l'attività di depositaria ai sensi della direttiva;
§ la responsabilità della depositaria nei confronti della società di gestione del risparmio e dei partecipanti al fondo.
Si ricorda al riguardo che la direttiva 2011/61/UE prevede che i gestori, per ogni fondo di investimento alternativo da loro gestito, devono nominare un depositario unico, che svolge principalmente la funzione di assicurare il monitoraggio dei flussi di cassa del fondo di investimento alternativo. Il depositario può essere costituito da:
- un ente creditizio costituito nell’UE conformemente alla direttiva relativa all'accesso all'attività degli enti creditizi ed al suo esercizio;
- un’impresa di investimento costituita nell’UE, soggetta ai requisiti della direttiva sull’adeguatezza patrimoniale;
- un altro tipo di istituto soggetto a regolamentazione prudenziale e a vigilanza costante.
La lettera e) prevede di modificare il TUF al fine di introdurvi gli obblighi relativi all’acquisto di partecipazioni rilevanti e di controllo in società non quotate ed emittenti da parte di società di gestione di fondi alternativi di investimento; la lettera f) prevede invece di attribuire alla Banca d’Italia e alla CONSOB, in relazione alle rispettive competenze, i poteri di vigilanza e di indagine previsti nella direttiva, secondo i criteri e le modalità previsti dall’articolo 187-octies del TUF.
L'articolo 187-octies nell’individuare i poteri della CONSOB prevede, tra l'altro, che quest'ultima vigili sulla osservanza delle disposizioni di cui al titolo I-bis del TUF, relativo all'abuso di informazioni privilegiate e manipolazione del mercato, e di tutte le altre disposizioni emanate in attuazione della direttiva 2003/6/CE relativa all'abuso di informazioni privilegiate e alla manipolazione del mercato (abusi di mercato).
Ai sensi della lettera g) il TUF andrà modificato, se necessario, per recepire le disposizioni della direttiva in materia di cooperazione e scambio di informazioni con le autorità competenti; ai sensi della lettera h) si dovrà invece procedere alla ridefinizione della disciplina concernente l’offerta in Italia di quote di fondi comuni di investimento alternativi, siano essi nazionali, comunitari o appartenenti a Paesi terzi.
La lettera i) prevede l'attuazione delle misure di tutela dell’investitore con particolare riferimento alle informazioni per gli investitori; a tal fine viene prescritto l'adeguamento della disciplina dell’offerta delle quote o azioni di fondi comuni di investimento alternativi.
La lettera l) concerne la commercializzazione in Italia di quote di fondi comuni di investimento alternativi presso investitori al dettaglio, prevedendo che in tale ipotesi i fondi siano soggetti a prescrizioni più rigorose di quelle applicabili ai fondi comuni di investimento alternativi commercializzati presso investitori professionali. Tale previsione è dettata - conformemente a quanto previsto dalla direttiva - a garanzia dell’investitore.
Ai sensi della lettera m) occorre prevedere sanzioni amministrative pecuniarie per le violazioni delle regole dettate nei confronti delle società di gestione di fondi comuni di investimento alternativi, in linea con quelle già stabilite dal TUF in tema di disciplina degli intermediari.
Il Governo nella relazione illustrativa afferma che la delega per la previsione delle sanzioni è basata sull'articolo 2 della legge n. 96 del 2013, il quale prevede che il Governo è delegato ad adottare, ai sensi dell'articolo 33 della legge 24 dicembre 2012, n. 234, disposizioni recanti sanzioni penali o amministrative per le violazioni di obblighi contenuti in regolamenti dell'Unione europea pubblicati alla data dell'entrata in vigore della legge, per le quali non sono già previste sanzioni penali o amministrative,
La lettera n) stabilisce che al fine del corretto e integrale recepimento della direttiva si provveda anche alla ridefinizione:
§ della disciplina degli Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio (OICR) diversi dai fondi comuni di investimento;
§ del regime delle riserve di attività per la gestione collettiva del risparmio.
Al riguardo, si ricorda che gli OICR, ai sensi dell'articolo 1, comma 1, lettera m) del TUF, sono i fondi comuni di investimento (istituiti e gestiti dalle SGR), e le società di investimento a capitale variabile (SICAV); a loro volta le SICAV sono società per azioni con sede legale e direzione generale in Italia avente per oggetto esclusivo l'investimento collettivo del patrimonio raccolto mediante l'offerta al pubblico di proprie azioni.
La lettera o) prevede di apportare le necessarie modificazioni alla normativa vigente, anche di derivazione comunitaria, per migliorare il coordinamento con le altre disposizioni vigenti; la lettera p), infine, prescrive il coordinamento con la disciplina fiscale vigente in materia di OICR.
Sul punto la relazione tecnica afferma che, quantunque la direttiva 2011/61/UE non investa direttamente le norme nazionali in materia fiscale, l’introduzione del suddetto criterio di delega consentirebbe di disciplinare specifici aspetti fiscali connessi ai fondi di investimento alternativi.
Come già detto, la norma di delega per l'adeguamento della normativa nazionale alle disposizioni del regolamento (UE) n. 345/2013 relativo ai fondi europei per il venture capital (EuVECA) e del regolamento (UE) n. 346/2013 relativo ai fondi europei per l'imprenditoria sociale (EuSEF), pubblicati nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea del 25 aprile 2013, è contenuta nel disegno di legge di delegazione europea – secondo semestre 2013, attualmente all’esame della Camera (A.C. 1836).
L’articolo 5 dell’A.C. 1836 citato contiene la delega per apportare le modifiche e le integrazioni necessarie al TUF per l’adeguamento ai citati regolamenti, prevedendo - ove opportuno - il ricorso alla disciplina secondaria ed assicurando un appropriato grado di protezione dell’investitore e di tutela della stabilità finanziaria. Le competenze e i poteri di vigilanza previsti nei regolamenti, dovranno essere attribuiti alla Banca d’Italia e alla CONSOB, in relazione alle rispettive competenze.
I due regolamenti sono entrati in vigore il 22 luglio 2013 e richiedono agli Stati membri di designare le autorità nazionali competenti per l'autorizzazione e la vigilanza dei gestori nonché per sanzionare le violazioni degli obblighi posti dai regolamenti stessi.
Lo schema di decreto legislativo in esame contiene le modiche da introdurre nel TUF (D.Lgs. n. 58 del 1998), nel D.Lgs. 252/2005 (relativo alle forme pensionistiche complementari) e nella disciplina tributaria.
Sostanzialmente, vengono inserite nella normativa primaria le sole disposizioni di applicazione generale contenute nella direttiva 2011/61/UE e le norme strettamente necessarie all'applicazione dei regolamenti (UE) nn. 345 e 346 del 2013, demandando, ove possibile, alla regolamentazione secondaria da parte di Banca d'Italia e Consob, la disciplina dettagliata degli aspetti tecnici contenuti nella direttiva e nei regolamenti, nelle materie oggetto di vigilanza da parte delle suddette Autorità.
Si segnala che lo schema di decreto è stato sottoposto a consultazione pubblica da parte del Dipartimento del Tesoro del MEF. Sono pervenute osservazioni da parte di: Abi, Aifi, Assogestioni, Assoimmobiliare, Assonime e Assosim. La consultazione si è conclusa il 26 luglio 2013.
Gli articoli da 1 a 7 apportano modifiche al D.Lgs. n. 58 del 1998 (consultabili nel testo a fronte allegato).
Oltre ad aggiornare
le definizioni recate dal TUF, lo
schema in esame prevede la modifica
della struttura del Titolo III (relativo alla gestione collettiva del risparmio).
La riformulazione
delle definizioni è finalizzata a renderle più simili alla disciplina europea,
ferme restando le specificità della normativa nazionale (società di
investimento e gestori italiani).
La revisione organica del Titolo III prevede una suddivisione delle norme sulla gestione collettiva del risparmio secondo le seguenti macro aree:
1. Soggetti autorizzati e attività esercitabili; in particolare si prevede che l'esercizio in via professionale del servizio di gestione collettiva del risparmio è riservato alle Sgr, alle Sicav, alle Sicaf (società di investimento a capitale fisso che gestiscono FIA), alle società di gestione UE che gestiscono OICVM italiani, ai GEFIA UE e ai GEFIA non UE che gestiscono un FIA italiano;
2. Disciplina dei soggetti autorizzati (fondi comuni di investimento, Sicav e Sicaf in gestione esterna, strutture master-feeder, fusione e scissione);
3. Operatività transfrontaliera dei gestori italiani ed esteri;
4. Commercializzazione in Italia di OICVM e FIA;
5. Obblighi supplementari per le Sgr i cui FIA acquisiscono partecipazioni rilevanti e di controllo;
6. Disciplina del depositario.
L'articolo 1 contiene le modifiche alla parte I (Disposizioni comuni) del TUF. In particolare sono inserite le seguenti nuove definizioni:
§ Società di investimento a capitale fisso (Sicaf): società per azioni a capitale fisso di nuova istituzione; si tratta di un organismo di investimento collettivo del risparmio di tipo chiuso che rientra nell'ambito di applicazione della direttiva 2011/61/UE: è un FIA o gestore di FIA; può gestire direttamente il proprio patrimonio o affidarne la gestione ad un gestore esterno; è disciplinata dalle norme del TUF e del codice civile ed è autorizzata e vigilata dalla Banca d'Italia.
§ Organismo di investimento collettivo del risparmio (Oicr): sono inclusi nella definizione tutti gli organismi di investimento collettivo (OICVM e FIA) presenti nella normativa comunitaria, quindi sia i fondi comuni, sia le società di investimento. Caratteristiche fondamentali di tali organismi sono la pluralità degli investitori e l'autonomia patrimoniale.
§ Oicr aperto e Oicr chiuso: è aperto il fondo che garantisce il diritto di rimborso su richiesta dei partecipanti, secondo la frequenza e le modalità previste dallo statuto o dal regolamento. Sono fondi chiusi tutti gli altri.
§ Oicr italiano: fondi comuni di investimento, Sicav e Sicaf.
§ Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari italiani (Oicvm italiani): fondi comuni di investimento e Sicav rientranti nell’ambito di applicazione della direttiva 2011/61/UE.
§ Oicvm UE: organismi di investimento collettivo in valori mobiliari armonizzati ai sensi della direttiva 2009/65/CE, costituiti in un Stato membro dell'UE diverso dall'Italia.
§ Oicr alternativo italiano (FIA italiano): il fondo comune di investimento, la Sicav e la Sicaf rientranti nell’ambito di applicazione della direttiva 2011/61/UE. La Sicav può assumere la forma di OICVM o di FIA; le Sicaf sono solo FIA.
§ FIA italiano riservato: un Oicr alternativo a cui possono partecipare solo investitori professionali e altre categorie di investitori individuate dal MEF con proprio regolamento
§ FIA UE: fondi e società rientranti nell'ambito dì applicazione della direttiva 2011/61/UE costituiti in uno Stato membro dell'UE diverso dall'Italia.
§ FIA non UE: FIA costituiti in uno Stato non appartenente all’UE.
§ Fondo europeo per il venture capital (EuVECA) e Fondo europeo per l’imprenditoria sociale (EuSEF): fondi alternativi che godono di una disciplina armonizzata sul prodotto e sul gestore ai sensi dei regolamenti (UE) nn. 345 e 346 del 2013.
§ Investitori professionali e investitori al dettaglio: i primi sono clienti professionali privati e pubblici.
§ Gestione collettiva del risparmio: servizio che si realizza attraverso la gestione di Oicr e dei relativi rischi.
§ Società di gestione UE: società autorizzata in uno Stato dell’UE diverso dall’Italia, che esercita l’attività di gestione di uno o più Oicvm.
§ Gestore di FIA UE e non UE (GEFIA UE e GEFIA non UE): società autorizzata che esercita l’attività di gestione di uno o più FIA, a seconda della propria sede legale.
§ Gestore: tutte le società italiane, UE e non UE autorizzate a gestire OICVM e FIA; non sono gestori la Sgr, la Sicav e la Sicaf che non gestiscono direttamente il proprio patrimonio.
§ Quote e azioni di Oicr: le quote dei fondi comuni investimento, le azioni di Sicav e le azioni e altri strumenti finanziari partecipativi di Sicaf.
§ Soggetti abilitati: la definizione è stata integrata per includervi i nuovi soggetti autorizzati in Italia ai sensi della direttiva 2011/61/UE: Sicaf, GEFIA UE e GEFIA non UE.
Il nuovo articolo 4-quinquies del TUF individua le autorità nazionali competenti nella Banca d'Italia e nella Consob. L’articolo attribuisce alle due autorità, secondo le rispettive attribuzioni, i compiti di vigilanza e di cooperazione previsti dai regolamenti UE.
L’articolo 2 contiene le modifiche alla parte II (Disciplina degli intermediari), titolo I (Disposizioni generali), del TUF. In particolare alle autorità di vigilanza (Banca d’Italia, sentita la Consob) è attribuito un potere di intervento per evitare che i limiti massimi di leva finanziaria fissati dai GEFIA per i FIA italiani riservati che gestiscono siano tali da poter creare rischi sistemici.
L'articolo 3 contiene le modifiche alla parte II, titolo II (Servizi e attività d'investimento), del TUF. In particolare in tema di offerta fuori sede, i nuovi soggetti (Sicaf, GEFIA UE e non UE) sono inclusi tra coloro i quali sono abilitati a promuovere e collocare fuori sede strumenti finanziari e servizi e attività d'investimento (al pari delle Sgr, delle Sicav e delle società di gestione UE).
L'articolo 4 contiene le modifiche alla parte II, titolo III (Gestione collettiva del risparmio) del TUF.
In particolare si prescrive che l'esercizio in via
professionale del servizio di gestione collettiva del risparmio è riservato alle Sgr, alle Sicav, alle
Sicaf, alle società di gestione UE che gestiscono OICVM italiani, ai GEFIA UE e
ai GEFIA non UE che gestiscono un FIA italiano (nuovo articolo 32-quater).
Il nuovo capo I-bis contiene la disciplina dei soggetti autorizzati, suddivisa in tre sezioni: sezione I-Sgr; sezione II-Sicav e Sicaf; sezione III-disposizioni comuni e deroghe.
Le Sgr possono gestire sia OICVM, qualora autorizzate ai sensi della direttiva 2009/65/CE (UCITS IV), sia FIA, qualora autorizzate ai sensi della direttiva 2011/61/UE. All'autorizzazione provvede la Banca d'Italia, sentita la Consob, che disciplina la procedura di autorizzazione e le ipotesi di decadenza (articolo 34).
Sono previste due
distinte sezioni dell'albo delle Sgr: una per le società autorizzate a
gestire OICVM e una per le società autorizzate a gestire FIA; sono previste,
inoltre, sezioni distinte nell'elenco delle società estere (società di gestione
UE, GEFIA UE, GEFIA non UE) da allegare all'albo di cui sopra. L'albo è tenuto
dalla Banca d'Italia che rilascia le
autorizzazioni (articolo 35). Tale
distinzione in precedenza non era necessaria in quanto, prima dell'entrata in
vigore della direttiva 2011/61/UE, a livello europeo esisteva una sola
disciplina armonizzata per gli OICVM e per i gestori di tali organismi (Sgr,
Sicav e società di gestione UE).
Gli
articoli da 35-bis a 35-undevicies
disciplinano le Sicav e le Sicaf, con un modello unitario e con differenze
limitate.
La
disciplina delle Sicaf persegue due
finalità:
a)
allineare
i regimi di vigilanza cui sono soggette, rispettivamente, le Sicaf e le Sgr con
i relativi fondi chiusi, tenuto conto delle diverse caratteristiche strutturali
di tali veicoli;
b)
assicurare
la massima flessibilità di utilizzo possibile allo strumento delle Sicaf,
tenuto anche conto delle prassi di mercato relative alla strutturazione degli
schemi di investimento di natura societaria.
Secondo quanto emerso nel corso della consultazione pubblica, si è previsto che le Sicav e le Sicaf autorizzate in Italia sono iscritte dalla Banca d'Italia in un apposito albo. Le Sicav possono essere OICVM o FIA, mentre le Sicaf sono solo FIA. Per questo l'albo delle Sicav deve avere due sezioni distinte, in quanto i requisiti richiesti agli OICVM e ai FIA sono diversi (articolo 35-ter). Per le Sicaf è prevista una disciplina del capitale più flessibile rispetto a quella delle Sicav (articolo 35-quinquies).
L’articolo
35-undecies prevede un regime agevolato per i GEFIA che
gestiscono portafogli di FIA le cui attività non superano determinate soglie
(cd. de minimis).
Il capo II (Oicr italiani) reca, in primo luogo, principi generali che disciplinano i fondi comuni di investimento, che sono stati adeguati alla nuova normativa europea per quanto riguarda la delega di funzioni e le attività esercitabili da parte dei gestori nonché i compiti del depositario. Rimane invariata la responsabilità del gestore e la segregazione patrimoniale del fondo (articolo 36).
L'articolo 38 disciplina le Sicav e le Sicaf che designano un gestore esterno e che pertanto non possono essere destinatari delle norme di condotta sulla gestione collettiva, applicabili solo ai gestori.
Sono quindi previste norme in materia di autorizzazione - rilasciata dalla Banca d’Italia - e regole di funzionamento delle strutture master-feeder (articolo 40) nonché in materia di fusione e scissione di organismi di investimento del risparmio (articoli 40-bis e 40-ter), anch’esse soggette all’autorizzazione della Banca d’Italia.
Il capo II-bis disciplina l'operatività transfrontaliera dei gestori che sono: Sgr (che gestiscono sia OICVM sia FIA); Società di gestione UE (che gestiscono OICVM); GEFIA UE (che gestiscono FIA); GEFIA non UE (che gestiscono FIA). Le Sgr italiane possono prestare negli Stati UE e non UE le attività previste dalle direttive europee per le quali sono state autorizzate (articolo 41 - Operatività transfrontaliera delle Sgr).
Se un GEFIA UE, autorizzato nel proprio Stato membro d'origine, intende gestire in libera prestazione di servizi o mediante stabilimento di succursali un FIA stabilito in Italia, lo comunica alle autorità competenti del suo Stato membro d'origine che, a sua volta, trasmettono tutta la documentazione alla Banca d'Italia, secondo le procedure previste dalla direttiva (articolo 41-ter).
Se un GEFIA non UE sceglie l'Italia come Stato di riferimento per gestire FIA italiani e FIA UE o commercializzare nell'UE i FIA da essa gestiti, deve chiedere l'autorizzazione alla Banca d'Italia. La Banca d'Italia curerà l'iscrizione del gestore in un'apposita sezione dell'elenco allegato all'albo delle Sgr.
Se invece il GEFIA non UE viene autorizzato in un altro Stato membro e vuole gestire un FIA italiano in libera prestazione di servizi o mediante stabilimento di succursali, deve comunque rispettare la normativa italiana, come previsto per i GEFIA UE (articolo 41-quater).
Il capo II-ter (articoli 42-44) disciplina la commercializzazione di Oicr che può essere di: OICVM UE; FIA riservati; FIA non riservati, che quindi possono essere commercializzati a investitori al dettaglio. Come regola generale, l'autorizzazione delle Sgr e dei GEFlA non UE (che scelgono l'Italia come Stato membro di riferimento) spetta alla Banca d'Italia (che ne cura anche l'iscrizione all'albo), mentre la commercializzazione di FlA in Italia e nell'UE con passaporto (per i soggetti autorizzati in Italia) è preceduta da una notifica alla Consob. Le stesse regole valgono per Sicav e Sicaf autogestite.
I FIA italiani non riservati ad investitori professionali possono essere commercializzati in Italia da gestori autorizzati nei confronti di investitori al dettaglio previa notifica alla Consob.
La differenza sostanziale rispetto alla commercializzazione nei confronti di investitori professionali, è che alla lettera di notifica è allegato il prospetto destinato alla pubblicazione, che soggiace alla disciplina contenuta nella parte IV, titolo II, capo I, del TUF, riguardante l'offerta al pubblico di Oicr. Inoltre tali FIA sono soggetti alle regole prudenziali di contenimento e frazionamento del rischio fissate dalla Banca d'Italia con proprio regolamento.
Il nuovo capo II-quater (articoli 45 e 46) disciplina gli obblighi delle Sgr i cui FIA acquisiscono partecipazioni rilevanti e di controllo di società non quotate e di emittenti. In particolare, le informazioni riguardanti l'acquisizione del controllo di una società non quotata devono essere comunicate dalla Sgr, dalle Sicav e dalle Sicaf che gestiscono direttamente i propri patrimoni: a) alla società; b) agli azionisti; c) alla Consob.
Il nuovo capo III (articoli 47-49) riorganizza la disciplina del depositario per renderla conforme alla direttiva 2011/61/UE. L'incarico di depositario può essere assunto solo dai soggetti sottoposti a regolamentazione prudenziale e vigilanza continuativa da parte di Banca d'Italia, ovvero banche autorizzate in Italia, succursali italiane di banche comunitarie, Sim e succursali italiane di imprese di investimento. Non è ammessa la possibilità che il depositario sia una banca o un'impresa di investimento comunitaria senza succursale in Italia. Il Governo, inoltre, non ha ritenuto opportuno il ricorso a soggetti diversi dagli intermediari, anche se regolamentati a livello domestico, in quanto non vigilati da Banca d'Italia e Consob.
L'articolo 5 contiene le modifiche alla parte II, titolo IV (Provvedimenti ingiuntivi e di crisi) del TUF, al fine di inserire i nuovi intermediari nazionali e extracomunitari previsti dalla direttiva.
L'articolo 6 contiene le modifiche alla parte IV (Disciplina degli emittenti), titolo II (Appello al pubblico risparmio), del TUF. In particolare sono modificati gli articoli 94, 98, 98-ter e 98-quater, relativi all'offerta al pubblico di Oicr, per consentire una maggiore tutela dell'investitore al dettaglio. Si prevede infatti che, nel caso di offerta al pubblico di quote o azioni di FIA italiani, FIA UE e non UE, aperti o chiusi, il prospetto o la documentazione d'offerta possono essere pubblicati solo una volta concluse le procedure di notifica (per i FIA italiani) o di autorizzazione (per i FIA UE e non UE) previste dall'articolo 44 del TUF e dalle relative disposizioni di attuazione, da emanarsi con regolamento Consob.
L'articolo 7 contiene le modifiche alla parte V (Sanzioni), titolo II (Sanzioni amministrative), del TUF, per estendere le sanzioni amministrative pecuniarie ivi previste anche alle violazioni di norme introdotte in attuazione della direttiva 2011/61/UE.
L’articolo 8 apporta modifiche all'articolo 7 del D.lgs. 252/2005, che disciplina le forme pensionistiche complementari, al fine di adeguare la terminologia e i riferimenti normativi alla nuova disciplina del depositario prevista dagli articoli 47, 48 e 49 del TUF.
Gli articoli da 9 a 15 sono volti a dettare norme di coordinamento con la disciplina fiscale vigente in materia di OICR.
L’articolo 9 estende alle Sicaf che investono in beni immobiliari le disposizioni fiscali applicabili ai fondi comuni di investimento immobiliare. E' altresì specificato che alle Sicaf diverse da quelle immobiliari si rendono applicabili le medesime disposizioni previste per le Sicav, ossia le agevolazioni in materia di imposta di registro, nonché la previsione che ai proventi dalle stesse distribuiti non si applica il regime fiscale degli utili. Alle Sicaf, a prescindere dall'oggetto dell'investimento, si applicano le disposizioni in materia di IRAP previste per le Sicav.
Si osserva
che tale articolo non utilizza la tecnica della novella legislativa utilizzata
negli altri articoli dello schema in esame; si prevede, al contrario una serie
di rinvii legislativi che rendono di più difficile comprensione le norme in
commento.
L’articolo 10 modifica l’articolo 26-quinquies del D.P.R. n. 600 del 1973 (in materia di accertamento delle imposte sui redditi) al fine di aggiornare le disposizioni relative alla ritenuta sui redditi di capitale derivanti dalla partecipazione ad OICR italiani e lussemburghesi storici alle nuove norme introdotte nel TUF.
La modifica alla percentuale dell'aliquota è di mero coordinamento con le disposizioni già in vigore a seguito delle modifiche apportate dall’articolo 2, comma 6, D.L. n. 138 del 2011 che ha unificato al 20 per cento le aliquote di tassazione delle rendite finanziarie.
L’articolo 11 modifica l’articolo 10-ter della legge n. 77 del 1983 (la quale istituisce e disciplina i Fondi comuni di investimento mobiliare) al fine di disciplinare in un unico articolo il regime di tassazione dei redditi di capitale derivanti dalla partecipazione a tutte le tipologie di OICR di diritto estero, ad esclusione dei fondi e delle Sicaf immobiliari, uniformandolo al regime di tassazione degli omologhi prodotti di diritto italiano. Tali modifiche si rendono necessarie a seguito del recepimento della direttiva 2011/61/UE sui gestori di fondi di investimento alternativi i quali possono investire in beni anche diversi dagli strumenti finanziari.
L’articolo 12 modifica l’articolo 73 del TUIR (D.P.R. n. 917 del 1986) per aggiornarlo con la nuova definizione di OICR immobiliari che comprende sia i fondi immobiliari, sia le Sicaf immobiliari, che hanno il medesimo regime fiscale dei predetti fondi.
L’articolo 13 modifica il regime di tassazione dei redditi derivanti dalla partecipazione ad OICR immobiliari di diritto estero, uniformandolo al regime di tassazione degli omologhi prodotti di diritto italiano. Tali modifiche si rendono necessarie a seguito del recepimento della direttiva 2011/61/UE sui gestori di fondi di investimento alternativi che consente alle SGR italiane di istituire e gestire fondi immobiliari all'estero in regime di libera prestazione dei servizi. In particolare, è previsto che, in linea generale, sui proventi derivanti dalla partecipazione ad OICR immobiliari di diritto estero, percepiti da soggetti residenti, si applica una ritenuta del 20 per cento. Inoltre, al pari di quanto disciplinato dall’articolo 32 del D.L. n. 78 del 2010, è prevista la tassazione per trasparenza per i partecipanti che possiedono quote superiori al 5 per cento dell'organismo.
L’articolo 14 reca norme di coordinamento mentre l’articolo 15 prevede le disposizioni finali e transitorie. In particolare si prevede che le disposizioni contenute nei provvedimenti attuativi del TUF attualmente vigenti (regolamenti di Banca d'Italia e Consob, regolamento MEF n. 228/1999) continuano ad applicarsi fino alla data di entrata in vigore delle nuove disposizioni di attuazione. In continuità con l'ordinamento vigente, Banca d'Italia e Consob continuano ad esercitare, nel periodo transitorio, i poteri di vigilanza e di indagine previsti dal TUF.
Si segnala, in particolare, che le Sgr che attualmente gestiscono FIA italiani possono continuare la propria attività e devono adeguarsi alle disposizioni di recepimento della direttiva entro il 22 luglio 2014. AI fine di semplificare le procedure e ridurre i costi per gli operatori nazionali, le stesse Sgr non sono tenute a presentare entro il 22 luglio 2014 una nuova domanda di autorizzazione alla Banca d'Italia: è sufficiente che le Sgr rispettino le disposizioni nazionali di attuazione della direttiva e ne diano comunicazione alle autorità di vigilanza.
L’articolo 16 reca la clausola di invarianza finanziaria.
Documenti all’esame delle
Istituzioni dell’UE
(a cura dell’Ufficio rapporti con l’Unione Europea)
Il 3 luglio 2012 la Commissione ha presentato una proposta di modifica (COM(2012)350) della direttiva 2009/65/CE sugli organismi d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM).
La proposta fa parte di un pacchetto di misure volte a rafforzare la tutela dei consumatori nel settore dei servizi finanziari, comprendente anche:
§ una proposta di regolamento sui principali documenti informativi per prodotti di investimento al dettaglio preassemblati (PRIPS), che rende obbligatorio fornire ai consumatori un documento denominato "Informazioni chiave per gli investitori" (Key Information Document – KID), contenente tutte le informazioni sulle caratteristiche principali del prodotto, compresi i rischi e i costi connessi all'investimento;
§ una proposta di modifica della direttiva 2002/92/CE sulla intermediazione assicurativa (IMD), al fine di migliorare la tutela dei consumatori nel settore delle assicurazioni.
La proposta in esame mira, in particolare, a:
§ definire compiti e responsabilità dei depositari che agiscono per conto di un fondo OICVM;
§ stabilire nuove norme sulle retribuzioni dei gestori degli OICVM;
§ introdurre un quadro comune relativo alle sanzioni.
Il 3 luglio 2013 il Parlamento europeo ha approvato emendamenti alla proposta, che segue la procedura legislativa ordinaria (già procedura di codecisione): pertanto, gli emendamenti approvati dalla plenaria del PE costituiranno la base negoziale del PE nel corso dell'esame in sede di trilogo, con i rappresentanti il Consiglio dell'UE e della Commissione europea.
Procedure di contenzioso
(a cura dell’Ufficio
rapporti con l’Unione Europea)
Il 19 settembre 2013 la Commissione europea ha inviato all’Italia una lettera di messa in mora per mancato recepimento della direttiva 2011/61/UE relativa ai gestori di fondo di investimento alternativi, il cui termine di recepimento è scaduto il 22 luglio 2013.
Al riguardo, si ricorda che, in base all’articolo 260, paragrafo 3, del Trattato sul funzionamento dell’UE, la Commissione, quando presenta ricorso alla Corte contro uno Stato membro che abbia mancato di comunicare le misure di attuazione di una direttiva, può, se lo ritiene opportuno, chiedere alla Corte di condannare direttamente tale Stato al pagamento di una somma forfettaria o di una penalità.
La Corte, se accetta l’inadempimento contestato dalla Commissione, può comminare allo Stato membro in questione il pagamento di una somma forfettaria o di una penalità entro i limiti dell’importo indicato dalla Commissione. L’importo è esigibile alla data fissata dalla Corte nella sentenza.
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D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 |
Schema di decreto
legislativo |
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Articolo 1 |
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PARTE I |
PARTE I |
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Articolo 1 |
Articolo 1 |
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1. Nel presente decreto legislativo si intendono per: |
1. Identico. |
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a) "legge fallimentare": il regio decreto 16 marzo 1942, n.
267 e successive modificazioni; |
a) identica; |
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b) "Testo Unico bancario" (T.U. bancario): il decreto
legislativo 1° settembre 1993, n. 385 e successive modificazioni; |
b) identica; |
|
c) "CONSOB": la Commissione nazionale per le società e la
borsa; |
c) identica; |
|
d) "ISVAP": l'Istituto per la vigilanza sulle assicurazioni
private e di interesse collettivo; |
d) "IVASS":
L'Istituto per la Vigilanza sulle Assicurazioni; |
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d-bis) "SEVIF": il Sistema europeo di vigilanza finanziaria
composto dalle seguenti parti: |
d-bis) identica; |
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1) "ABE": Autorità bancaria europea, istituita con
regolamento (UE) n. 1093/2010; |
1) identico; |
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2) "AEAP": Autorità europea delle assicurazioni e delle
pensioni aziendali e professionali, istituita con regolamento (UE) n.
1094/2010; |
2) identico; |
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3) “AESFEM": Autorità europea degli strumenti finanziari e dei
mercati, istituita con regolamento (UE) n. 1095/2010; |
3) identico; |
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4) "Comitato congiunto": il Comitato congiunto delle
Autorità europee di vigilanza, previsto dall'articolo 54 del regolamento (UE)
n. 1093/2010, del regolamento (UE) n. 1094/2010, del regolamento (UE) n.
1095/2010; |
4) identico; |
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5) "CERS": Comitato europeo per il rischio sistemico,
istituito dal regolamento (UE) n. 1092/2010; |
5) identico; |
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6) "Autorità di vigilanza degli Stati membri": le autorità
competenti o di vigilanza degli Stati membri specificate negli atti
dell'Unione di cui all'articolo 1, paragrafo 2, del regolamento (UE) n.
1093/2010, del regolamento (UE) n. 1094/2010 e del regolamento (UE) n. 1095/2010; |
6) identico; |
|
e) "società di intermediazione mobiliare" (SIM): l'impresa,
diversa dalle banche e dagli intermediari finanziari iscritti nell'elenco
previsto dall'articolo 107 del T.U. bancario, autorizzata a svolgere servizi
o attività di investimento, avente sede legale e direzione generale in Italia |
e) identica; |
|
f) "impresa di investimento comunitaria": l'impresa, diversa
dalla banca, autorizzata a svolgere servizi o attività di investimento,
avente sede legale e direzione generale in un medesimo Stato comunitario,
diverso dall'Italia |
f) identica; |
|
g) "impresa di investimento extracomunitaria": l'impresa,
diversa dalla banca, autorizzata a svolgere servizi o attività di
investimento, avente sede legale in uno Stato extracomunitario |
g) identica; |
|
h) "imprese di investimento": le SIM e le imprese di
investimento comunitarie ed extracomunitarie |
h) identica; |
|
i) "società di investimento a capitale
variabile" (SICAV): la società per azioni a capitale variabile con sede
legale e direzione generale in Italia avente per oggetto esclusivo
l'investimento collettivo del patrimonio raccolto mediante l'offerta al
pubblico di proprie azioni; |
i) "società di
investimento a capitale variabile" (Sicav):
l'Oicr aperto costituito in forma di
società per azioni a capitale variabile con sede legale e direzione
generale in Italia avente per oggetto esclusivo l'investimento collettivo del
patrimonio raccolto mediante l'offerta di proprie azioni; |
|
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i-bis) "società di investimento a capitale fisso" (Sicaf): l'Oicr
chiuso costituito in forma di società per azioni a capitale fisso con sede
legale e direzione generale in Italia avente per oggetto esclusivo
l'investimento collettivo del patrimonio raccolto mediante l'offerta di
proprie azioni e di altri strumenti finanziari partecipativi; |
|
j) “fondo comune di investimento”: il patrimonio autonomo raccolto,
mediante una o più emissioni di quote, tra una pluralità di investitori con
la finalità di investire lo stesso sulla base di una predeterminata politica
di investimento; suddiviso in quote di pertinenza di una pluralità di
partecipanti; gestito in monte, nell'interesse dei partecipanti e in
autonomia dai medesimi; |
j) "fondo comune di investimento": l'Oicr costituito in forma di patrimonio autonomo, suddiviso in
quote, istituito e gestito da un
gestore; |
|
vedi la lettera m) |
k) "Organismo di
investimento collettivo del risparmio" (Oicr): l'organismo istituito per
la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio, il cui
patrimonio è raccolto tra una pluralità di investitori mediante l'emissione e
l'offerta di quote o azioni, gestito in monte nell'interesse degli
investitori e in autonomia dai medesimi nonché investito in strumenti
finanziari, crediti, partecipazioni o altri beni mobili o immobili, in base a
una politica di investimento predeterminata; |
|
k) "fondo aperto": il fondo comune di investimento i cui
partecipanti hanno diritto di chiedere, in qualsiasi tempo, il rimborso delle
quote secondo le modalità previste dalle regole di funzionamento del fondo; |
k-bis) "Oicr aperto":
l'Oicr i cui partecipanti hanno
il diritto di chiedere il rimborso
delle quote o azioni a valere sul
patrimonio dello stesso, secondo le modalità e con la frequenza previste dal regolamento, dallo statuto e dalla documentazione d'offerta dell'Oicr; |
|
l) "fondo chiuso": il fondo comune di investimento in cui il
diritto al rimborso delle quote viene riconosciuto ai partecipanti solo a
scadenze predeterminate; |
k-ter) "Oicr chiuso":
l'Oicr diverso da quello aperto; |
|
|
l) "Oicr italiani": i
fondi comuni d'investimento, le Sicav e le Sicaf; |
|
m) "organismi di investimento collettivo del risparmio"
(OICR): i fondi comuni di investimento e le SICAV; |
m) "Organismi di
investimento collettivo in valori
mobiliari italiani" (OICVM italiani): il fondo comune di investimento e
la Sicav rientranti nell'ambito di applicazione della direttiva 2009/65/CE; |
|
m-bis) "OICR armonizzati": gli OICR rientranti nell'ambito di
applicazione della direttiva 2009/65/CE e delle relative disposizioni di
attuazione; |
m-bis) "Organismi di investimento
collettivo in valori mobiliari UE" (OICVM UE): gli Oicr
rientranti nell'ambito di applicazione della direttiva 2009/65/CE, costituiti
in uno Stato dell'UE diverso dall'Italia; |
|
m-ter) "OICR comunitari": gli OICR costituiti in uno Stato dell'UE
diverso dall'Italia; |
m-ter) "Oicr alternativo
italiano" (FIA italiano): il fondo comune di investimento, la Sicav e la
Sicaf rientranti nell' ambito di applicazione della direttiva 2011/61/UE; |
|
m-quater) "OICR extracomunitari": gli OICR costituiti in uno Stato
non appartenente all'UE; |
m-quater) "FIA italiano riservato": il FIA italiano la cui
partecipazione è riservata a investitori professionali e alle categorie di
investitori individuate dal regolamento di cui all'art. 39; |
|
m-quinquies) "OICR feeder": l'OICR che investe le proprie attività
totalmente o in prevalenza nell'OICR master; |
m-quinquies) "Oicr alternativi UE (FIA UE)": gli Oicr rientranti
nell'ambito di applicazione della direttiva 2011/61/UE, costituiti in uno
Stato dell’UE diverso dall'Italia; |
|
m-sexies) "OICR master": l'OICR nel quale uno o più OICR feeder
investono totalmente o in prevalenza le proprie attività; |
m-sexies) "Oicr alternativi
non UE (FIA non UE)": gli Oicr rientranti nell'ambito di applicazione
della direttiva 2011/61/UE, costituiti in uno Stato non appartenente
all'UE;»; |
|
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«m-septies)
"fondo europeo per il venture capitai" (EuVECA): l'Oicr rientrante
nell'ambito di applicazione del regolamento (UE) n. 345/2013; |
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m-octies) "fondo europeo per
l'imprenditoria sociale" (EuSEF); l'Oicr rientrante nell'ambito di
applicazione del regolamento (UE) n. 346/2013; |
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m-novies) "Oicr feeder":
l'Oicr che investe le proprie attività totalmente o in prevalenza nell'Oicr
master; |
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m-decies) "Oicr master":
l'Oicr nel quale uno o più Oicr feeder investono totalmente o in prevalenza
le proprie attività; |
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m-undecies) "investitori
professionali": i clienti professionali ai sensi dell'articolo 6, commi 2-quinquies
e 2-sexies; |
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m-duodecies)
"investitori al dettaglio": gli investitori che non sono
investitori professionali;»; |
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n) "gestione collettiva del risparmio": il servizio che si
realizza attraverso: |
n) "gestione collettiva del risparmio": il servizio che si
realizza attraverso la gestione di
Oicr e dei relativi rischi; |
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o) "società di gestione del risparmio" (SGR): la società per
azioni con sede legale e direzione generale in Italia autorizzata a prestare
il servizio di gestione collettiva del risparmio; |
o) identica; |
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o-bis) "società di gestione armonizzata": la società con sede
legale e direzione generale in uno Stato membro diverso dall'Italia,
autorizzata ai sensi della direttiva in materia di organismi di investimento
collettivo, a prestare il servizio di gestione collettiva del risparmio; |
o-bis) "società di gestione UE":
la società autorizzata ai sensi della direttiva 2009/65/CE in uno Stato dell'UE diverso dall'Italia, che esercita
l'attività di gestione di uno o più OICVM; |
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p) "società promotrice": la SGR che svolge l'attività indicata
nella lettera n), numero 1); |
p) "gestore di FIA UE" (GEFIA UE): la
società autorizzata ai sensi della direttiva 2011/61/UE in uno Stato dell'UE
diverso dall'Italia, che esercita l'attività di gestione di uno o più FIA; |
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q) "gestore": la SGR che svolge l'attività indicata nella
lettera n), numero 2); |
q) "gestore di FIA non UE" (GEFIA non
UE): la società autorizzata ai sensi della direttiva 2011/61/UE con sede
legale in uno Stato non appartenente all'UE, che esercita l'attività di
gestione di uno o più FIA; |
|
q-bis) "gestore dell'OICR master": la società di gestione che
svolge l'attività di gestione dell'OICR master o la SICAV master; |
q-bis) "gestore": la Sgr, la Sicav e la Sicaf che
gestiscono direttamente i propri patrimoni, la società di gestione UE, il
GEFIA UE, il GEFIA non VE, il gestore di EuVECA e il gestore di EuSEF; |
|
q-ter) "gestore dell'OICR feeder": la società di gestione che
svolge l'attività di gestione dell'OICR feeder o la SICAV feeder; |
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q-quater) "depositario dell'OICR master o dell'OICR feeder": la banca depositaria dell'OICR master o
dell'OICR feeder o, se l'OICR master o l'OICR feeder sono OICR comunitari o
extracomunitari, il soggetto autorizzato nel Paese di origine a svolgere i compiti
della banca depositaria; |
q-ter) "depositario
dell'Oicr master o dell'Oicr feeder": il depositario dell'Oicr master o
dell'Oicr feeder ovvero, se l'Oicr master o l'Oicr feeder è un Oicr UE o non
UE, il soggetto autorizzato nello Stato di origine a svolgere i
compiti di depositario; |
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q-quater) "quote e azioni di Oicr"; le quote
dei fondi comuni di investimento, le azioni di Sicav e le azioni e altri
strumenti finanziari partecipativi di Sicaf; |
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r) "soggetti abilitati": le SIM, le imprese di investimento
comunitarie con succursale in Italia, le imprese di investimento
extracomunitarie, le SGR, le società di gestione armonizzate con succursale in Italia, le SICAV nonché gli
intermediari finanziari iscritti nell'elenco previsto dall'articolo 107 del
testo unico bancario e le banche italiane, le banche comunitarie con
succursale in Italia e le banche extracomunitarie, autorizzate all'esercizio
dei servizi o delle attività di investimento; |
r) "soggetti abilitati": le Sim, le imprese di investimento
comunitarie con succursale in Italia, le imprese di investimento
extracomunitarie, le Sgr, le società di gestione UE con succursale in Italia, le Sicav, le Sicaf, i GEFlA UE con succursale in Italia, i GEFIA non UE
autorizzati in Italia, i GEFlA non UE autorizzati in uno Stato
dell'UE diverso dall' Italia con succursale in Italia, nonché gli
intermediari finanziari iscritti nell'elenco previsto dall'articolo 106 del Testo Unico bancario e le
banche italiane, le banche comunitarie con succursale in Italia e le banche extracomunitarie,
autorizzate all'esercizio dei servizi o delle attività di investimento; |
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r-bis) "Stato di origine della società di gestione armonizzata":
lo Stato dell'UE dove la società di gestione armonizzata ha la propria sede
legale e direzione generale; |
r-bis) "Stato di origine della
società di gestione UE": lo
Stato dell'UE dove la società di gestione UE ha la propria sede legale e direzione generale; |
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omissis |
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Articolo 4 |
Articolo 4 |
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1.
La Banca d'Italia, la CONSOB, la Commissione di vigilanza sui fondi pensione
e l'ISVAP collaborano tra loro, anche mediante scambio di informazioni, al
fine di agevolare le rispettive funzioni. Dette autorità non possono
reciprocamente opporsi il segreto d'ufficio. |
1.
La Banca d'Italia, la CONSOB, la Commissione di vigilanza sui fondi pensione
e l'IVASS collaborano tra loro,
anche mediante scambio di informazioni, al fine di agevolare le rispettive
funzioni. Dette autorità non possono reciprocamente opporsi il segreto
d'ufficio. |
|
omissis |
|
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Articolo 4-quinquies |
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1. La Banca d'Italia e la
Consob, secondo le rispettive attribuzioni e le finalità indicate
dall'articolo 5, sono le autorità nazionali competenti ai sensi del
regolamento (UE) n. 345/2013 e del regolamento (UE) n. 346/2013. La Banca
d'Italia e la Consob si trasmettono tempestivamente le informazioni che
ciascuna di esse è competente a ricevere ai sensi del presente articolo. |
|
|
2. La Banca d'Italia,
sentita la Consob, registra e cancella i gestori italiani di EuVECA e di
EuSEF ai sensi dell'articolo 14 del regolamento (UE) n. 345/2013 e dell'articolo 15 del
regolamento (UE) n. 346/2013. Tali gestori sono iscritti in una sezione distinta
dell'albo di cui all'articolo 35, tenuto dalla Banca d'Italia. Si applicano
gli articoli 35, commi 2 e 3 e 35-undecies e la relativa disciplina di attuazione in quanto compatibile
con il regolamento (UE) n. 345/2013 e
il regolamento (UE) n. 346/2013. |
|
|
3.
La Banca d'Italia è l'autorità competente a ricevere dai gestori italiani di
EuVECA e di EuSEF la comunicazione prescritta dall'articolo 15 del
regolamento (UE) n. 345/2013 e dall’articolo 16
del regolamento (UE) n. 346/2013.
Essa riceve inoltre la comunicazione circa l'intenzione di prevedere un nuovo
domicilio per lo stabilimento di un Oicr, prevista dall'articolo 16 del
regolamento (UE) n. 345/2013 e dall'articolo 17 del regolamento (UE) n. 346/2013. |
|
|
4.
La Consob effettua le notifiche previste dall'articolo 16 del regolamento (UE)
n. 345/2013 e dall'articolo
17 del regolamento (UE) n. 346/2013 nei confronti delle
autorità competenti degli Stati membri in cui i gestori italiani di EuVECA e
di EuSEF registrati ai sensi del comma 2 intendono commercializzare i
relativi Oicr in conformità con la disciplina dei regolamenti stessi. |
|
|
5. I
gestori di EuVECA o di EuSEF stabiliti in uno Stato membro diverso
dall'Italia che soddisfano i requisiti previsti nei regolamenti (UE) n. 345/2013 e
n. 346/2013 e che intendono
commercializzare in Italia gli Oicr dagli stessi gestiti effettuano, per il
tramite della competente autorità dello Stato d'origine, la notifica
prescritta dall'articolo 16 del regolamento (UE) n. 345/2013 e dall'articolo 17 del regolamento (UE) n. 346/2013, una volta ottenuta la
registrazione ai sensi di citati regolamenti. La Consob è l'autorità
competente a ricevere tale notifica. |
|
|
6.
Nel caso di superamento della soglia di cui all'articolo 3, paragrafo 2,
lettera b), della
direttiva 2011/61/UE, ai gestori indicati dai commi 2 e 5 si applicano le
disposizioni previste per il gestore dal presente decreto legislativo e dalle
relative disposizioni di attuazione. In tale ipotesi, la denominazione di
EuVECA o EuSEF può essere mantenuta solo ove previsto dai suddetti
regolamenti dell'UE. |
|
|
7. Per
assicurare il rispetto del presente articolo nonché dei regolamenti indicati
al comma 1, la Banca d'Italia e la Consob dispongono, secondo le rispettive
attribuzioni e le finalità dell'articolo 5, dei poteri loro attribuiti dal
presente decreto legislativo». |
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Articolo 2 |
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|
PARTE II |
PARTE II |
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Articolo 6 |
Articolo 6 |
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omissis |
omissis |
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1. La Banca d'Italia, sentita la CONSOB, disciplina con regolamento: |
Identico: |
|
a) gli obblighi delle SIM e delle SGR in materia di adeguatezza
patrimoniale, contenimento del rischio nelle sue diverse configurazioni e
partecipazioni detenibili; |
a) identica; |
|
b) gli obblighi delle SIM, delle imprese di investimento
extracomunitarie, delle SGR, nonché degli intermediari finanziari iscritti
nell'elenco previsto dall'articolo 107 del Testo unico bancario, delle banche
italiane e delle banche extracomunitarie, autorizzate all'esercizio dei
servizi o delle attività di investimento in materia di modalità di deposito e
di sub-deposito degli strumenti finanziari e del denaro di pertinenza della
clientela; |
b) identica; |
|
c) le regole applicabili agli OICR aventi a oggetto: |
c) le regole applicabili agli Oicr
italiani aventi a oggetto: |
|
1) i criteri e i divieti relativi all'attività di investimento, avuto
riguardo anche ai rapporti di gruppo; |
1) identico; |
|
2) le norme prudenziali di contenimento e frazionamento del rischio; |
2) le norme prudenziali di contenimento e frazionamento del rischio, limitatamente agli Oicr diversi dai FIA
riservati. La Banca d'Italia può prevedere l'applicazione ai FIA italiani
riservati di limiti di leva finanziaria massima e di norme prudenziali per
assicurare la stabilità e !'integrità del mercato finanziario; |
|
3) gli schemi-tipo e le modalità di redazione dei prospetti contabili
che le società di gestione del risparmio e le SICAV devono redigere
periodicamente; |
3). gli schemi-tipo e le modalità di redazione dei prospetti contabili
che le società di gestione del risparmio, le Sicav e le Sicaf redigono
periodicamente; |
|
4) i metodi di calcolo del valore delle quote o azioni di OICR; |
4) identico; |
|
5) i criteri e le modalità da adottare per la valutazione dei beni e
dei valori in cui è investito il patrimonio e la periodicità della
valutazione. Per la valutazione di beni non negoziati in mercati
regolamentati, la Banca d'Italia può prevedere il ricorso a esperti
indipendenti e richiederne l'intervento anche in sede di acquisto e vendita
dei beni da parte del gestore. |
5) identico; |
|
|
6) le condizioni per la
delega a terzi della valutazione dei beni in cui è investito il patrimonio
dell'Oicr e del calcolo del valore delle relative quote o azioni. |
|
1-bis. Le disposizioni di cui al comma
1, lettera a), prevedono la possibilità di adottare sistemi interni di
misurazione dei rischi per la determinazione dei requisiti patrimoniali,
previa autorizzazione della Banca d'Italia, nonché di utilizzare valutazioni
del rischio di credito rilasciate da società o enti esterni. |
Identico. |
|
2. La Consob, sentita la Banca d'Italia, tenuto conto delle differenti
esigenze di tutela degli investitori connesse con la qualità e l'esperienza
professionale dei medesimi, disciplina con regolamento gli obblighi dei
soggetti abilitati in materia di: |
Identico: |
|
a) trasparenza, ivi inclusi: |
a) identica: |
|
1) gli obblighi informativi nella prestazione dei servizi e delle
attività di investimento, nonché della gestione collettiva del risparmio, con
particolare riferimento al grado di rischiosità di ciascun tipo specifico di
prodotto finanziario e delle gestioni di portafogli offerti, all'impresa e ai
servizi prestati, alla salvaguardia degli strumenti finanziari o delle
disponibilità liquide detenuti dall'impresa, ai costi, agli incentivi e alle
strategie di esecuzione degli ordini; |
1) identico; |
|
2) le modalità e i criteri da adottare nella diffusione di
comunicazioni pubblicitarie e promozionali e di ricerche in materia di
investimenti; |
2) identico; |
|
3) gli obblighi di comunicazione ai clienti relativi all'esecuzione
degli ordini, alla gestione di portafogli, alle operazioni con passività
potenziali e ai rendiconti di strumenti finanziari o delle disponibilità
liquide dei clienti detenuti dall'impresa; |
3) identico; |
|
|
3-bis) gli obblighi informativi
nei confronti degli investitori dei FIA italiani, dei FIA UE e dei FIA non UE; |
|
b) correttezza dei comportamenti, ivi inclusi: |
b) identica: |
|
1) gli obblighi di acquisizione di informazioni dai clienti o dai
potenziali clienti ai fini della valutazione di adeguatezza o di
appropriatezza delle operazioni o dei servizi forniti; |
1) identico; |
|
2) le misure per eseguire gli ordini alle condizioni più favorevoli
per i clienti; |
2) identico; |
|
3) gli obblighi in materia di gestione degli ordini; |
3) identico; |
|
4) l'obbligo di assicurare che la gestione di portafogli si svolga con
modalità aderenti alle specifiche esigenze dei singoli investitori e che
quella su base collettiva avvenga nel rispetto degli obiettivi di
investimento dell'OICR; |
4) identico; |
|
5) le
condizioni alle quali possono essere corrisposti o percepiti incentivi. |
5) identico. |
|
omissis |
omissis |
|
2-quater. La Consob, sentita la Banca d'Italia, individua con
regolamento: |
Identico: |
|
a) le
norme di condotta che non si applicano ai rapporti fra gestori di sistemi
multilaterali di negoziazione e i partecipanti ai medesimi; |
a)
identica; |
|
b) le condizioni alle quali i soggetti abilitati
non sono obbligati a osservare le disposizioni regolamentari di cui al comma
2, lettera b), numero 1), quando prestano i servizi di cui all'articolo 1,
comma 5, lettere b) ed e); |
b) identica; |
|
c) la disciplina specifica di condotta applicabile
ai rapporti tra soggetti abilitati e clienti professionali; |
c) identica; |
|
d) le norme di condotta che non si applicano ai
rapporti fra soggetti abilitati che prestano i servizi di cui all'articolo 1,
comma 5, lettere a), b) ed e), e controparti qualificate, intendendosi per tali: |
identica: |
|
1) le imprese di investimento, le banche, le
imprese di assicurazioni, gli OICR, |
1) le imprese di investimento, le banche, le imprese di assicurazioni,
gli Oicr, i gestori, i fondi
pensione, gli intermediari finanziari iscritti negli elenchi previsti dagli
articoli 106 e 113 del testo unico bancario, le società di cui all'articolo
18 del testo unico bancario, gli istituti di moneta elettronica, le
fondazioni bancarie, i Governi nazionali e i loro corrispondenti uffici,
compresi gli organismi pubblici incaricati di gestire il debito pubblico, le
banche centrali e le organizzazioni sovranazionali a carattere pubblico; |
|
2) le imprese la cui attività principale consista
nel negoziare per conto proprio merci e strumenti finanziari derivati su
merci; |
2) identico; |
|
3) le imprese la cui attività esclusiva consista
nel negoziare per conto proprio nei mercati di strumenti finanziari derivati
e, per meri fini di copertura, nei mercati a pronti, purché esse siano
garantite da membri che aderiscono alle controparti centrali di tali mercati,
quando la responsabilità del buon fine dei contratti stipulati da dette
imprese spetta a membri che aderiscono alle controparti centrali di tali
mercati; |
3) identico; |
|
4) le altre categorie di soggetti privati
individuati con regolamento dalla Consob, sentita Banca d'Italia, nel
rispetto dei criteri di cui alla direttiva 2004/39/CE e alle relative misure
di esecuzione; |
4) identico; |
|
5) le categorie corrispondenti a quelle dei numeri precedenti di
soggetti di Paesi non appartenenti all'Unione europea. |
5) identico. |
|
omissis |
omissis |
|
|
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Articolo 8 |
Articolo 8 |
|
1. La Banca
d'Italia e la CONSOB possono chiedere, nell'ambito delle rispettive
competenze, ai soggetti abilitati la comunicazione di dati e notizie e la
trasmissione di atti e documenti con le modalità e nei termini dalle stesse
stabiliti. |
Identico. |
|
2. I poteri
previsti dal comma 1 possono essere esercitati anche nei confronti del
soggetto incaricato della revisione legale dei conti. |
Identico. |
|
3. Il collegio
sindacale informa senza indugio la Banca d'Italia e la CONSOB di tutti gli
atti o i fatti, di cui venga a conoscenza nell'esercizio dei propri compiti,
che possano costituire un'irregolarità nella gestione ovvero una violazione
delle norme che disciplinano l'attività delle SIM, delle società di gestione
del risparmio o delle SICAV. A tali fini lo statuto delle SIM, delle società
di gestione del risparmio o delle SICAV, indipendentemente dal sistema di
amministrazione e controllo adottato, assegna all'organo che svolge la
funzione di controllo i relativi compiti e poteri. |
3. Il collegio
sindacale informa senza indugio la Banca d'Italia e la CONSOB di tutti gli
atti o i fatti, di cui venga a conoscenza nell'esercizio dei propri compiti,
che possano costituire un'irregolarità nella gestione ovvero una violazione
delle norme che disciplinano l'attività delle SIM, delle società di gestione
del risparmio delle Sicav o delle
Sicaf. A tali fini lo statuto delle SIM, delle società di gestione del
risparmio delle Sicav o delle Sicaf,
indipendentemente dal sistema di amministrazione e controllo adottato,
assegna all'organo che svolge la funzione di controllo i relativi compiti e
poteri. |
|
4. I soggetti
incaricati della revisione legale dei conti delle SIM, delle società di
gestione del risparmio o delle SICAV comunicano senza indugio alla Banca
d'Italia e alla CONSOB gli atti o i fatti, rilevati nello svolgimento
dell'incarico, che possano costituire una grave violazione delle norme
disciplinanti l'attività delle società sottoposte a revisione ovvero che
possano pregiudicare la continuità dell'impresa o comportare un giudizio
negativo, un giudizio con rilievi o una dichiarazione di impossibilità di
esprimere un giudizio sui bilanci o sui prospetti periodici degli OICR. |
4. I soggetti
incaricati della revisione legale dei conti delle SIM, delle società di
gestione del risparmio, delle Sicav o
delle Sicaf comunicano senza indugio alla Banca d'Italia e alla CONSOB
gli atti o i fatti, rilevati nello svolgimento dell'incarico, che possano
costituire una grave violazione delle norme disciplinanti l'attività delle
società sottoposte a revisione ovvero che possano pregiudicare la continuità
dell'impresa o comportare un giudizio negativo, un giudizio con rilievi o una
dichiarazione di impossibilità di esprimere un giudizio sui bilanci o sui
prospetti periodici degli OICR. |
|
5. I commi 3,
primo periodo, e 4 si applicano anche all'organo che svolge funzioni di
controllo ed ai soggetti incaricati della revisione legale dei conti presso
le società che controllano le SIM, le società di gestione del risparmio o le
SICAV o che sono da queste controllate ai sensi dell'articolo 23 del testo
unico bancario. |
5. I commi 3,
primo periodo, e 4 si applicano anche all'organo che svolge funzioni di
controllo ed ai soggetti incaricati della revisione legale dei conti presso
le società che controllano le SIM, le società di gestione del risparmio, le Sicav o le Sicaf o che sono da queste
controllate ai sensi dell'articolo 23 del testo unico bancario. |
|
5-bis. La Consob, nell'ambito delle sue
competenze, può esercitare sui soggetti abilitati i poteri previsti
dall'articolo 187-octies. La Banca d'Italia, nell'ambito delle sue
competenze, può esercitare sui soggetti abilitati i poteri previsti
dall'articolo 187-octies, comma 3, lettera c). |
Identico. |
|
6. I commi 3,
4, 5 e 5-bis si applicano alle banche limitatamente alla prestazione dei
servizi e delle attività di investimento. |
Identico. |
|
|
|
|
Articolo 9 |
Articolo 9 |
|
1. Alle SIM,
alle società di gestione del risparmio e alle Sicav si applica l’ articolo
159, comma 1. |
1. Alle SIM,
alle società di gestione del risparmio,
alle Sicav e alle Sicaf si applica
l’ articolo 159, comma 1. |
|
2. Per le
società di gestione del risparmio, il revisore legale o la società di
revisione legale incaricati della revisione provvedono con apposita relazione
di revisione a rilasciare un giudizio sul rendiconto del fondo comune |
Identico. |
|
|
|
|
Articolo 10 |
Articolo 10 |
|
omissis |
omissis |
|
4. Le autorità competenti di uno Stato comunitario, dopo aver
informato la Banca d'Italia e la CONSOB, possono ispezionare, anche tramite
loro incaricati, le succursali di imprese di investimento, di banche
comunitarie e di società di gestione armonizzate dalle stesse autorizzate,
stabilite nel territorio della Repubblica. Se le autorità di uno Stato
comunitario lo richiedono, la Banca d'Italia e la CONSOB, nell'ambito delle
rispettive competenze, procedono direttamente agli accertamenti ovvero
concordano altre modalità per le verifiche |
4. Le autorità competenti di uno Stato comunitario, dopo aver
informato la Banca d'Italia e la CONSOB, possono ispezionare, anche tramite
loro incaricati, le succursali di imprese di investimento, di banche
comunitarie e di società di gestione UE
e di GEFIA UE dalle stesse autorizzate, stabilite nel territorio della
Repubblica. Se le autorità di uno Stato comunitario lo richiedono, la Banca
d'Italia e la CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, procedono
direttamente agli accertamenti ovvero concordano altre modalità per le
verifiche |
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omissis |
omissis |
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Articolo 13 |
Articolo 13 |
|
1. I soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e
controllo presso SIM, società di gestione del risparmio, SICAV devono
possedere i requisiti di professionalità, onorabilità e indipendenza
stabiliti dal Ministro dell'economia e delle finanze, con regolamento
adottato sentite la Banca d'Italia e la CONSOB. |
1. I soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e
controllo presso SIM, società di gestione del risparmio, Sicav e Sicaf devono possedere i requisiti
di professionalità, onorabilità e indipendenza stabiliti dal Ministro
dell'economia e delle finanze, con regolamento adottato sentite la Banca
d'Italia e la CONSOB. |
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omissis |
omissis |
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Articolo 14 |
Articolo 14 |
|
1. Il Ministro dell'economia e delle finanze, con regolamento adottato
sentite la Banca d'Italia e la CONSOB, determina i requisiti di onorabilità
dei titolari delle partecipazioni indicate nell'articolo 15, comma 1, nelle
SIM e nelle società di gestione del risparmio, nonché dei partecipanti al
capitale delle SICAV. |
1. Il Ministro dell'economia e delle finanze, con regolamento adottato
sentite la Banca d'Italia e la CONSOB, determina i requisiti di onorabilità
dei titolari delle partecipazioni indicate nell'articolo 15, comma 1, nelle
SIM e nelle società di gestione del risparmio, nonché dei partecipanti al
capitale delle Sicav e delle Sicaf. |
|
2. Ai fini dell'applicazione del presente articolo e dell'articolo 15,
per le SICAV si fa riferimento alle sole azioni nominative ed il regolamento
di cui al comma 1 stabilisce le ipotesi in cui, al fine dell'attribuzione del
diritto di voto, tali azioni sono considerate come azioni al portatore, con
riguardo alla data di acquisto. |
2. Ai fini dell'applicazione del presente articolo e dell'articolo 15,
per le SICAV e le Sicaf si fa
riferimento alle sole azioni nominative ed il regolamento di cui al comma 1
stabilisce le ipotesi in cui, al fine dell'attribuzione del diritto di voto,
tali azioni sono considerate come azioni al portatore, con riguardo alla data
di acquisto. |
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omissis |
omissis |
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Articolo 15 |
Articolo 15 |
|
1. Chiunque, a
qualsiasi titolo, intenda acquisire o cedere, direttamente od indirettamente,
in una Sim, società di gestione del risparmio, Sicav una partecipazione che
comporta il controllo o la possibilità di esercitare un'influenza notevole
sulla società o che attribuisce una quota dei diritti di voto o del capitale
almeno pari al 10 per cento, tenuto conto delle azioni o quote già possedute,
deve darne preventiva comunicazione alla Banca d'Italia. La comunicazione
preventiva è dovuta anche per le variazioni delle partecipazioni quando la
quota dei diritti di voto o del capitale raggiunga o superi, in aumento o in
diminuzione, il 20 per cento, 30 per cento o 50 per cento e, in ogni caso,
quando le variazioni comportano l'acquisizione o la perdita del controllo
della società. |
1. Chiunque, a
qualsiasi titolo, intenda acquisire o cedere, direttamente od indirettamente,
in una Sim, società di gestione del risparmio, Sicav o Sicaf una partecipazione che comporta il controllo o la possibilità
di esercitare un'influenza notevole sulla società o che attribuisce una quota
dei diritti di voto o del capitale almeno pari al 10 per cento, tenuto conto
delle azioni o quote già possedute, deve darne preventiva comunicazione alla
Banca d'Italia. La comunicazione preventiva è dovuta anche per le variazioni
delle partecipazioni quando la quota dei diritti di voto o del capitale
raggiunga o superi, in aumento o in diminuzione, il 20 per cento, 30 per
cento o 50 per cento e, in ogni caso, quando le variazioni comportano
l'acquisizione o la perdita del controllo della società. |
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omissis |
omissis |
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Articolo 16 |
Articolo 16 |
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omissis |
omissis |
|
2. La Banca
d'Italia, anche su proposta della CONSOB, può in ogni momento sospendere il
diritto di voto e gli altri diritti, che consentono di influire sulla
società, inerenti a una partecipazione qualificata in una SIM, in una società
di gestione del risparmio o in una SICAV, quando l'influenza esercitata dal
titolare della partecipazione possa pregiudicarne la gestione sana e prudente
o l'effettivo esercizio della vigilanza. |
2. La Banca
d'Italia, anche su proposta della CONSOB, può in ogni momento sospendere il
diritto di voto e gli altri diritti, che consentono di influire sulla
società, inerenti a una partecipazione qualificata in una SIM, in una società
di gestione del risparmio, in una Sicav o in una Sicaf, quando l'influenza esercitata dal titolare della
partecipazione possa pregiudicarne la gestione sana e prudente o l'effettivo
esercizio della vigilanza. |
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omissis |
omissis |
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Articolo 17 |
Articolo 17 |
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1.
La Banca d'Italia e la CONSOB, indicando il termine per la risposta, possono
richiedere: |
Identico. |
|
a) alle SIM, alle società di gestione del risparmio ed
alle SICAV, l'indicazione nominativa dei titolari delle partecipazioni
secondo quanto risulta dal libro dei soci, dalle comunicazioni ricevute e da
altri dati a loro disposizione; |
a) alle SIM, alle
società di gestione del risparmio,
alle Sicav e alle Sicaf,
l'indicazione nominativa dei titolari delle partecipazioni secondo quanto
risulta dal libro dei soci, dalle comunicazioni ricevute e da altri dati a
loro disposizione; |
|
b) alle società ed agli enti di qualsiasi natura che
possiedono partecipazioni nei soggetti indicati nella lettera a),
l'indicazione nominativa dei titolari delle partecipazioni secondo quanto
risulta dal libro dei soci, dalle comunicazioni ricevute e da altri dati a
loro disposizione; |
b) identica; |
|
c) agli amministratori delle società e degli enti
titolari di partecipazioni nelle SIM, nelle società di gestione del risparmio
e nelle SICAV, l'indicazione dei soggetti controllanti; |
c) agli
amministratori delle società e degli enti titolari di partecipazioni nelle
SIM, nelle società di gestione del risparmio, nelle Sicav e nelle
Sicaf, l'indicazione dei soggetti controllanti; |
|
d) alle società fiduciarie che abbiano intestato a
proprio nome partecipazioni in società indicate nella lettera c), le
generalità dei fiducianti. |
d) identica. |
|
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Articolo 18 |
Articolo 18 |
|
1. L'esercizio
professionale nei confronti del pubblico dei servizi e delle attività di
investimento è riservato alle imprese di investimento e alle banche. |
Identico. |
|
2. Le SGR
possono prestare professionalmente nei confronti del pubblico i servizi
previsti dall'articolo 1, comma 5, lettere d) ed f). Le società di gestione
armonizzate possono prestare professionalmente nei confronti del pubblico i
servizi previsti dall'articolo 1, comma 5, lettere d) ed f), qualora
autorizzate nello Stato membro d'origine. |
2. Le Sgr possono prestare professionalmente nei confronti del
pubblico i servizi previsti dall'articolo l, comma 5, lettere d) ed f). Le Sgr possono, altresì, prestare professionalmente nei confronti del pubblico il
servizio previsto dall'articolo 1, comma 5, lettera e), qualora
autorizzate a prestare il servizio di
gestione di FIA. Le società di gestione UE possono prestare professionalmente
nei confronti del pubblico i servizi previsti dall'articolo 1, comma 5,
lettere d) ed f), qualora autorizzate nello Stato membro d'origine. |
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omissis |
omissis |
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Articolo 3 |
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TITOLO II |
TITOLO II |
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Articolo 22 |
Articolo 22 |
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1. Nella
prestazione dei servizi di investimento e accessori gli strumenti finanziari
e le somme di denaro dei singoli clienti, a qualunque titolo detenuti
dall'impresa di investimento, dalla SGR, dalla società di gestione
armonizzata o dagli intermediari finanziari iscritti nell'elenco previsto
dall'articolo 107 del T.U. bancario, nonché gli strumenti finanziari dei
singoli clienti a qualsiasi titolo detenuti dalla banca, costituiscono
patrimonio distinto a tutti gli effetti da quello dell'intermediario e da
quello degli altri clienti. Su tale patrimonio non sono ammesse azioni dei
creditori dell'intermediario o nell'interesse degli stessi, né quelle dei
creditori dell'eventuale depositario o sub-depositario o nell'interesse degli
stessi. Le azioni dei creditori dei singoli clienti sono ammesse nei limiti
del patrimonio di proprietà di questi ultimi. |
1. Nella
prestazione dei servizi di investimento e accessori gli strumenti finanziari
e le somme di denaro dei singoli clienti, a qualunque titolo detenuti
dall'impresa di investimento, dalla SGR, dalla società di gestione UE o dagli intermediari finanziari iscritti
nell'elenco previsto dall'articolo 107 del T.U. bancario, nonché gli
strumenti finanziari dei singoli clienti a qualsiasi titolo detenuti dalla
banca, costituiscono patrimonio distinto a tutti gli effetti da quello
dell'intermediario e da quello degli altri clienti. Su tale patrimonio non
sono ammesse azioni dei creditori dell'intermediario o nell'interesse degli
stessi, né quelle dei creditori dell'eventuale depositario o sub-depositario
o nell'interesse degli stessi. Le azioni dei creditori dei singoli clienti
sono ammesse nei limiti del patrimonio di proprietà di questi ultimi. |
|
2. Per i conti relativi a strumenti finanziari e a somme di denaro
depositati presso terzi non operano le compensazioni legale e giudiziale e
non può essere pattuita la compensazione convenzionale rispetto ai crediti vantati
dal depositario o dal sub-depositario nei confronti dell'intermediario o del
depositario. |
Identico. |
|
3. Salvo consenso scritto dei clienti, l'impresa di investimento, la
SGR, la società di gestione armonizzata, l'intermediario finanziario iscritto
nell'elenco previsto dall'articolo 107 del T.U. bancario e la banca non
possono utilizzare, nell'interesse proprio o di terzi, gli strumenti
finanziari di pertinenza dei clienti, da essi detenuti a qualsiasi titolo.
L'impresa di investimento, l'intermediario finanziario iscritto nell'elenco
previsto dall'articolo 107 del T.U. bancario, la SGR e la società di gestione
armonizzata non possono utilizzare, nell'interesse proprio o di terzi, le
disponibilità liquide degli investitori, da esse detenute a qualsiasi titolo.
|
3. Salvo consenso scritto dei clienti, l'impresa di investimento, la
SGR, la società di gestione UE, l'intermediario finanziario
iscritto nell'elenco previsto dall'articolo 107 del T.U. bancario e la banca
non possono utilizzare, nell'interesse proprio o di terzi, gli strumenti
finanziari di pertinenza dei clienti, da essi detenuti a qualsiasi titolo.
L'impresa di investimento, l'intermediario finanziario iscritto nell'elenco
previsto dall'articolo 107 del T.U. bancario, la SGR e la società di gestione
UE non possono utilizzare,
nell'interesse proprio o di terzi, le disponibilità liquide degli
investitori, da esse detenute a qualsiasi titolo. |
|
omissis |
omissis |
|
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|
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Articolo 30 |
Articolo 30 |
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omissis |
omissis |
|
3. L'offerta fuori sede di strumenti finanziari può essere effettuata: |
Identico: |
|
a) dai soggetti autorizzati allo svolgimento dei servizi previsti
dall'articolo 1, comma 5, lettere c) e c-bis); |
a)
identica; |
|
b) dalle SGR, dalle società di gestione armonizzate e dalle SICAV,
limitatamente alle quote e alle azioni di OICR. |
b) dalle Sgr, dalle società di
gestione UE, dalle Sicav, dalle Sicaf, dai GEFIA UE e non UE,
limitatamente alle quote o azioni
di Oicr. |
|
4. Le imprese di investimento, le banche, gli intermediari finanziari
iscritti nell'elenco previsto dall'articolo 107 del testo unico bancario, le
Sgr e le società di gestione armonizzate possono effettuare l'offerta fuori
sede dei propri servizi e attività di investimento. Ove l'offerta abbia per
oggetto servizi e attività prestati da altri intermediari, le imprese di
investimento e le banche devono essere autorizzate allo svolgimento dei
servizi previsti dall'articolo 1, comma 5, lettere c) o c-bis). |
4. Le imprese di investimento, le banche, gli intermediari finanziari
iscritti nell'elenco previsto dall'articolo 107 del testo unico bancario, le
Sgr, le società di gestione UE e i GEFIA UE e non UE possono
effettuare l'offerta fuori sede dei propri servizi e attività di
investimento. Ove l'offerta abbia per oggetto servizi e attività prestati da
altri intermediari, le imprese di investimento e le banche devono essere
autorizzate allo svolgimento dei servizi previsti dall'articolo 1, comma 5,
lettere c) o c-bis). |
|
omissis |
omissis |
|
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|
|
Articolo 31 |
Articolo 31 |
|
1. Per
l'offerta fuori sede, le imprese di investimento, le Sgr, le società di
gestione armonizzate, le Sicav, gli intermediari finanziari iscritti
nell'elenco previsto dall'articolo 107 del testo unico bancario e le banche
si avvalgono di promotori finanziari. I promotori finanziari di cui si
avvalgono le imprese di investimento comunitarie ed extracomunitarie, le
società di gestione armonizzate, le banche comunitarie ed extracomunitarie,
sono equiparati, ai fini dell'applicazione delle regole di condotta, a una
succursale costituita nel territorio della Repubblica. |
1. Per
l'offerta fuori sede, le imprese di investimento, le Sgr, le società di gestione UE, le Sicav, le Sicaf, i GEFIA UE e non UE, gli intermediari finanziari
iscritti nell'elenco previsto dall'articolo 106 del testo unico bancario e le banche si avvalgono di
promotori finanziari. I promotori finanziari di cui si avvalgono le imprese
di investimento comunitarie ed extracomunitarie, le società di gestione UE, i GEFIA UE e non UE, le banche
comunitarie ed extracomunitarie, sono equiparati, ai fini dell'applicazione
delle regole di condotta, a una succursale costituita nel territorio della
Repubblica. |
|
omissis |
omissis |
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Articolo 4 |
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TITOLO III |
TITOLO III |
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Articolo
32-quater |
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|
1. L'esercizio in via
professionale del servizio di gestione collettiva del risparmio è riservato
alle Sgr, alle Sicav, alle Sicaf, alle società di gestione UE che gestiscono
OICVM italiani, ai GEFIA UE e ai GEFIA non UE che gestiscono un FIA italiano,
secondo le disposizioni del presente titolo. |
|
|
2. Le disposizioni del
presente titolo non si applicano: |
|
|
a) alle istituzioni sovranazionali, quali la Banca centrale europea, la
Banca europea per gli investimenti, il Fondo europeo per gli investimenti, le
istituzioni europee di finanziamento allo sviluppo e le banche sviluppo
bilaterali, la Banca Mondiale, il Fondo Monetario Internazionale, e le altre
istituzioni sovranazionali e organizzazioni internazionali analoghe, quando
tali istituzioni o organizzazioni gestiscono FIA per finalità di interesse
pubblico; |
|
|
b) alle Banche centrali nazionali; |
|
|
c) agli Stati, agli enti pubblici territoriali e agli altri enti che
gestiscono fondi destinati al finanziamento dei regimi di sicurezza sociale e
dei sistemi pensionistici; |
|
|
d) alle società di partecipazione finanziaria, intese come società che
detengono partecipazioni in una o più imprese, con lo scopo di realizzare
strategie imprenditoriali per contribuire all'aumento del valore nel lungo
termine delle stesse, attraverso l'esercizio del controllo, dell'influenza
notevole o dei diritti derivanti da partecipazioni e che: |
|
|
1) operano per proprio
conto e le cui azioni sono ammesse alla negoziazione in un mercato
regolamentato dell'Unione europea; oppure |
|
|
2) non sono costituite
con lo scopo principale di generare utili per i propri investitori mediante
disinvestimenti delle partecipazioni nelle società controllate, sottoposte a
influenza notevole o partecipate, come comprovato dal loro bilancio e da
altri documenti societari; |
|
|
e) ai regimi di partecipazione dei lavoratori all'impresa o ai regimi di
risparmio dei lavoratori; |
|
|
f) alle società di cartolarizzazione dei crediti; |
|
|
g) alle forme pensionistiche previste dal decreto legislativo 5 dicembre
2005, n. 252; |
|
|
3. La Banca d'Italia,
sentita la Consob, adotta con proprio regolamento le disposizioni attuative
del presente articolo, nel rispetto delle disposizioni dell'Unione europea. |
|
|
|
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Articolo 33 |
Articolo 33 |
|
1. La prestazione
del servizio di gestione collettiva del risparmio è riservata: a) alle SGR e
alle SICAV; b) alle
società di gestione armonizzate; l'attività di cui all'articolo 1, comma 1,
lettera n), n. 1), può essere esercitata solo con riguardo a fondi comuni di
investimento armonizzati. |
1. Le Sgr gestiscono il
patrimonio e i rischi degli Oicr nonché amministrano e commercializzano gli
Oicr gestiti. |
|
2. Le SGR
possono: |
2. Le Sgr possono altresì: |
|
a) prestare il servizio di gestione di portafogli; |
a) identica; |
|
b) istituire e gestire fondi pensione; |
b) identica; |
|
c) svolgere le attività connesse o strumentali |
c) svolgere le attività connesse o strumentali; |
|
d) prestare i servizi accessori di cui all'articolo 1,
comma 6, lettera a), limitatamente alle quote di OICR di propria o altrui
istituzione; |
d) prestare i servizi accessori di cui all'articolo 1, comma 6, lettera a),
limitatamente alle quote di Oicr
gestiti; |
|
e) prestare il
servizio di consulenza in materia di investimenti; |
e) identica; |
|
e-bis) commercializzare quote o azioni
di OICR di terzi, in conformità alle regole di condotta stabilite dalla
Consob, sentita la Banca d'Italia. |
f) commercializzare quote o
azioni di Oicr gestiti da terzi, in conformità alle
regole di condotta stabilite dalla Consob, sentita la Banca d'Italia; |
|
|
g) prestare il servizio di
ricezione e trasmissione di ordini, qualora autorizzate a prestare il
servizio di gestione di FIA. |
|
|
3. Le Sicav e le Sicaf
prestano il servizio di gestione collettiva del risparmio e le attività
previste dal comma 1 in relazione al patrimonio raccolto mediante l'offerta
di azioni proprie; esse possono altresì svolgere le attività connesse e
strumentali. |
|
4. La Sgr può
delegare a soggetti terzi specifiche funzioni inerenti alla prestazione dei
servizi di cui ai commi 1 e 2 con modalità che evitino lo svuotamento della
società stessa, ferma restando la sua responsabilità nei confronti dei
partecipanti al fondo per l'operato dei soggetti delegati. |
4. Le Sgr, le Sicav e le Sicaf
possono delegare a soggetti terzi specifiche funzioni inerenti alla
prestazione dei servizi di cui al
presente capo. La delega è
effettuata con modalità tali da
evitare lo svuotamento di attività
della società stessa ed è esercitata
nel rispetto delle disposizioni in materia di esternalizzazione di funzioni
previste in attuazione dell'articolo 6, comma 2-bis, ferma
restando la responsabilità della Sgr, della Sicav e della Sicaf nei confronti
degli investitori per l'operato
dei soggetti delegati. |
|
|
5. La Banca d'Italia,
sentita la Consob, detta, con proprio regolamento, disposizioni attuative del
presente articolo, nel rispetto delle disposizioni dell’Unione europea. |
|
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CAPO II |
CAPO I-BIS |
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Articolo 34 |
Articolo 34 |
|
1. La Banca
d'Italia, sentita la CONSOB, autorizza l'esercizio del servizio di gestione
collettiva del risparmio, del servizio di gestione di portafogli e del
servizio di consulenza in materia di investimenti da parte delle società di
gestione del risparmio quando ricorrono le seguenti condizioni: |
1 La Banca d'Italia, sentita la Consob,
autorizza le Sgr all'esercizio del
servizio di gestione collettiva del risparmio con riferimento sia agli OICVM sia ai FIA, nonché all'esercizio del servizio di
gestione di portafogli, del servizio di consulenza in materia di investimenti
e del servizio di ricezione e
trasmissione di ordini, quando ricorrono le seguenti condizioni: |
|
omissis |
omissis |
|
|
|
|
Articolo 35 |
Articolo 35 |
|
1. Le SGR sono iscritte in un apposito albo tenuto dalla Banca
d'Italia. Le società di gestione armonizzate che hanno effettuato le
comunicazioni previste dall'articolo 41-bis sono iscritte in un apposito
elenco allegato all'albo. |
1 Le Sgr
sono iscritte in un apposito albo tenuto dalla Banca d'Italia distinto in due sezioni per la gestione di
OICVM e di FIA. Le società di
gestione UE e i GEFIA UE e non UE che
hanno effettuato le comunicazioni ai
sensi degli articoli 41-bis,
41-ter e 41-quater,
sono iscritte in sezioni distinte
di un apposito elenco allegato all'albo. |
|
omissis |
omissis |
|
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|
|
CAPO III SOCIETA' DI INVESTIMENTO A
CAPITALE VARIABILE |
SEZIONE II |
|
|
|
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Articolo 43 |
Articolo 35-bis |
|
1. La Banca d'Italia, sentita la CONSOB, autorizza la costituzione
delle SICAV quando ricorrono le seguenti condizioni: |
1. La Banca d'Italia, sentita la Consob,
autorizza la costituzione delle Sicav e
delle Sicaf se ricorrono le seguenti condizioni: |
|
a) sia adottata la forma di società per azioni nel rispetto delle
disposizioni del presente capo; |
a) identica; |
|
b) la sede legale e la direzione generale della società siano situate
nel territorio della Repubblica; |
b) identica; |
|
c) il capitale sociale sia di ammontare non inferiore a quello
determinato in via generale dalla Banca d'Italia; |
c) identica; |
|
d) i soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e
controllo abbiano i requisiti di professionalità, indipendenza e onorabilità
indicati dall'articolo 13 |
d) identica; |
|
e) i titolari delle partecipazioni indicate all'articolo 15, comma 1,
abbiano i requisiti di onorabilità stabiliti dall'articolo 14 e non ricorrano
le condizioni per il divieto previsto dall'articolo 15, comma 2 |
e) identica; |
|
f) lo statuto preveda come oggetto esclusivo l'investimento collettivo
del patrimonio raccolto mediante offerta al pubblico delle proprie azioni |
f) per le
Sicav lo statuto prevede come oggetto esclusivo l'investimento collettivo
del patrimonio raccolto mediante offerta delle proprie azioni; per le Sicaf lo statuto prevede come
oggetto esclusivo l'investimento collettivo del risparmio raccolto mediante
offerta delle proprie azioni e degli strumenti finanziari partecipativi
indicati nello statuto stesso. |
|
f-bis) la struttura del gruppo di cui è
parte la società non sia tale da pregiudicare l'effettivo esercizio della
vigilanza sulla società e siano fornite almeno le informazioni richieste ai
sensi dell'articolo 15, comma 5; |
g) identica; |
|
f-ter) venga presentato, unitamente
all'atto costitutivo e allo statuto, un programma concernente l'attività
iniziale nonché una relazione sulla struttura organizzativa. |
h) identica; |
|
2. La Banca
d'Italia, sentita la CONSOB, disciplina: |
2. La Banca d'Italia, sentita la Consob, con regolamento: |
|
a) la procedura di autorizzazione e le ipotesi di
decadenza dalla stessa; |
a) disciplina la procedura di autorizzazione
prevista dal comma 1 e le ipotesi di decadenza dalla stessa; |
|
b) la documentazione che deve essere presentata dai
soci fondatori unitamente con la richiesta di autorizzazione e il contenuto
del progetto di atto costitutivo e di statuto. |
b) individua la documentazione che i soci
fondatori sono tenuti a presentare unitamente alla richiesta di
autorizzazione e al contenuto del progetto di atto costitutivo e di statuto. |
|
3. La Banca
d'Italia attesta la conformità del progetto di atto costitutivo e di statuto
alle prescrizioni di legge e regolamento e ai criteri generali dalla stessa
predeterminati. |
3. La Banca d'Italia attesta la conformità del progetto di atto
costitutivo e di statuto alle prescrizioni di legge e di regolamento e, con riferimento alle Sicav e alle
Sicaf diverse dai FIA riservati, ai criteri generali dalla stessa
predeterminati. |
|
4. I soci
fondatori della SICAV |
4. I soci fondatori della Sicav o
della Sicaf procedono alla costituzione della società ed ad effettuare i
versamenti relativi al capitale iniziale sottoscritto entro trenta giorni
dalla data di rilascio dell'autorizzazione. Il capitale iniziale deve essere
interamente versato. |
|
5. La denominazione sociale contiene l'indicazione di società di
investimento per azioni a capitale variabile SICAV. |
5. La denominazione sociale della Sicav contiene l'indicazione di società di investimento
per azioni a capitale variabile. La denominazione sociale della Sicaf contiene
l'indicazione di società di investimento per azioni a capitale fisso. Tali
denominazioni risultano in tutti i documenti delle società. Alla Sicav e alla
Sicaf non si applicano gli articoli 2333, 2334, 2335 e 2336 del codice
civile; per le Sicav non sono ammessi i conferimenti in natura. |
|
|
|
|
|
|
|
8. Nel caso di SICAV multicomparto, ciascun comparto costituisce
patrimonio autonomo, distinto a tutti gli effetti da quello degli altri
comparti. |
6. Nel caso di Sicav e Sicaf multicomparto, ciascun comparto costituisce patrimonio
autonomo, distinto a tutti gli effetti da quello degli altri comparti. Il patrimonio di una medesima Sicav può
essere suddiviso in comparti costituiti esclusivamente da FIA o da OICVM. |
|
|
|
|
|
Articolo 35-ter (Albi) |
|
|
1.
Le Sicav e le Sicaf autorizzate in Italia sono iscritte in appositi albi
tenuti dalla Banca d'Italia. L'albo delle Sicav è articolato in due sezioni
distinte a seconda che le Sicav siano costituite in forma di OICVM o FIA. |
|
|
2.
La Banca d'Italia comunica alla Consob le iscrizioni all'albo di cui al comma
1 |
|
|
3. I
soggetti previsti dal comma 1 indicano negli atti e nella corrispondenza gli
estremi dell'iscrizione all'albo. |
|
|
|
|
|
Articolo 35-quater |
|
|
1.
Il capitale della Sicav è sempre uguale al patrimonio netto detenuto dalla
società, così come determinato ai sensi dell'articolo 6, comma 1, lettera c),
n. 5). |
|
|
2. Alla Sicav non si
applicano gli articoli da 2438 a 2447-decies
del codice civile. |
|
|
3. Le azioni
rappresentative del capitale della Sicav devono essere interamente liberate
al momento della loro emissione. |
|
|
4. Le azioni della Sìcav
possono essere nominative o al portatore secondo quanto stabilito dallo
statuto. Le azioni al portatore attribuiscono un solo voto per ogni socio
indipendentemente dal numero di azioni di tale categoria possedute. |
|
|
5. Lo statuto della Sicav
indica le modalità di determinazione del valore delle azioni e del prezzo di
emissione e di rimborso nonché la periodicità con cui le azioni possono
essere emesse e rimborsate. |
|
|
6. Lo statuto della Sicav
può prevedere: |
|
|
a) limiti all'emissione di
azioni nominative; |
|
|
b) particolari vincoli di trasferibilità
delle azioni nominative; |
|
|
c) l'esistenza di più
comparti di investimento per ognuno dei quali può essere emessa una
particolare categoria di azioni; in tal caso sono stabiliti i criteri di
ripartizione delle spese generali tra i vari comparti; |
|
|
d) la possibilità di
emettere frazioni di azioni, fermo restando che l'attribuzione e l'esercizio
dei diritti sociali sono comunque subordinati al possesso di almeno
un'azione, secondo la disciplina del presente capo. |
|
|
7. Alla Sicav non si
applicano gli articoli 2346, comma 6, 2348, commi 2 e 3, 2349, 2350, commi 2
e 3, 2351, 2352, comma 3, 2353, 2354, comma 3, numeri 3 e 4, 2355-bis e 2356 del codice
civile. |
|
|
8. La Sicav
non può emettere obbligazioni o azioni di risparmio né acquistare o comunque
detenere azioni proprie. |
|
|
|
|
|
Articolo 35-quinquies |
|
|
1 Alla Sicaf non si
applicano gli articoli da 2447-bis
a 2447-decies del
codice civile. |
|
|
2. Le azioni della Sicaf
possono essere nominative o al portatore secondo quanto stabilito dallo
statuto. Le azioni al portatore attribuiscono un solo voto per ogni socio
indipendentemente dal numero di azioni di tale categoria possedute. |
|
|
3. Lo statuto della Sicaf
indica le modalità di determinazione del valore delle azioni e degli eventuali
strumenti finanziari partecipativi emessi. |
|
|
4. Lo statuto della Sicaf
può prevedere: |
|
|
a) limiti all'emissione di
azioni nominative; |
|
|
b) particolari vincoli di
trasferibilità delle azioni nominative; |
|
|
c) l'esistenza di più
comparti di investimento per ognuno dei quali può essere emessa una
particolare categoria di azioni; in tal caso sono stabiliti i criteri di
ripartizione delle spese generali tra i vari comparti; |
|
|
d) la possibilità di
emettere frazioni di azioni, fermo restando che l'attribuzione e l'esercizio
dei diritti sociali sono comunque subordinati al possesso di almeno
un'azione, secondo la disciplina del presente capo; |
|
|
e) nel
caso di Sicaf riservata e fermo restando quanto previsto dall'art. 35-bis,
comma 4, la possibilità di effettuare i versamenti relativi alle azioni
sottoscritte in più soluzioni, a seguito dell'impegno dell'azionista a
effettuare il versamento a richiesta della Sicaf stessa in base alle esigenze
di investimento. |
|
|
5.
Alle Sicaf non si applicano gli articoli 2349, 2350, commi 2 e 3, e 2353 del
codice civile. Alle Sicaf non riservate a investitori professionali e alle
categorie di investitori individuate dal regolamento di cui all'articolo 39
non si applica, altresì, l'articolo 2356 del codice civile. |
|
|
6.
Le Sicaf non possono emettere obbligazioni. |
|
|
Articolo 35-sexies |
|
|
1.
L'assemblea ordinaria e l'assemblea straordinaria in seconda convocazione
della Sicav sono regolarmente costituite e possono validamente deliberare
qualunque sia la parte del capitale sociale intervenuta. |
|
|
2.
Il voto può essere dato per corrispondenza se ciò è ammesso dallo statuto. In
tal caso l'avviso di convocazione deve contenere per esteso la deliberazione
proposta. Non si tiene conto del voto in tal modo espresso se la delibera
sottoposta a votazione dall'assemblea non è conforme a quella contenuta
nell'avviso di convocazione, ma le azioni relative sono computate ai fini
della regolare costituzione dell'assemblea straordinaria. Con regolamento del
Ministro dell'economia e delle finanze, sentite la Banca d'Italia e la
Consob, sono stabilite le modalità operative per l'esercizio del voto per
corrispondenza. |
|
|
3.
L'avviso previsto dall'articolo 2366, comma 2, del codice civile è pubblicato
anche con le modalità previste dallo statuto per la pubblicazione del valore
patrimoniale della società e il valore unitario delle azioni; il termine
indicato nello stesso articolo 2366, comma 2, è fissato in trenta giorni. |
|
|
|
|
|
Articolo 35-septies |
|
|
1. La Banca d'Italia
approva le modifiche dello statuto della Sicav e della Sicaf non riservate. |
|
|
2. Le deliberazioni
comportanti modifiche allo statuto della Sicav e della Sicaf non riservate
non possono essere iscritte ai sensi e per gli effetti previsti dall'articolo
2436 del codice civile, se non hanno ottenuto l'approvazione nei termini e
con le modalità previste dal comma 1. La delibera è inviata alla Banca
d'Italia entro quindici giorni dalla data di svolgimento dell'assemblea; il
deposito previsto dall'articolo 2436 del codice civile deve essere effettuato
entro quindici giorni dalla data di ricezione del provvedimento di
approvazione della Banca d'Italia. Non si applica l'articolo 2376 del codice
civile. |
|
|
|
|
|
Articolo 35-octies |
|
|
1. Alle Sicav non si
applica l'articolo 2484, primo comma, numeri 4 e 5, del codice civile. Quando
il capitale della Sicav si riduce al di sotto della misura determinata ai
sensi dell'articolo 35-bis, comma 1, lettera c), e permane tale
per un periodo di sessanta giorni, la società si scioglie. Il termine è
sospeso qualora sia iniziata una procedura di fusione con altra Sicav o una
Sicaf. |
|
|
2. Per le Sicav e le
Sicaf, gli atti per i quali è prevista la pubblicità dall'articolo 2484,
terzo e quarto comma, del codice civile, sono pubblicati anche con le
modalità previste dallo statuto per la pubblicazione del valore patrimoniale
della società e comunicati alla Banca d'Italia nel termine di dieci giorni
dall'avvenuta iscrizione nel registro delle imprese. L'emissione ed il
rimborso di azioni sono sospesi, nel caso previsto dall'articolo 2484, primo
comma, numero 6, del codice civile, dalla data di assunzione della delibera,
nei casi previsti dall'articolo 2484 del codice civile e, per le Sicav, dal comma
1 del presente articolo, dal momento dell'assunzione della delibera del
consiglio di amministrazione ovvero dal momento dell'iscrizione presso il
registro delle imprese del decreto del presidente del tribunale. La delibera
del consiglio di amministrazione è trasmessa anche alla Consob nel medesimo
termine. |
|
|
3. La nomina, la revoca e
la sostituzione dei liquidatori spetta all'assemblea straordinaria Si
applicano l'articolo 2487 del codice civile, ad eccezione del comma 1,
lettera c), e l'articolo 97 del testo unico bancario. |
|
|
4. Alla Banca d'Italia
sono preventivamente comunicati il piano di smobilizzo e quello di riparto. I
liquidatori provvedono a liquidare l'attivo della società nel rispetto delle
disposizioni stabilite dalla Banca d'Italia |
|
|
5. Il bilancio di
liquidazione è sottoposto al giudizio del soggetto incaricato della revisione
legale dei conti ed è pubblicato sui quotidiani indicati nello statuto. |
|
|
6. Il depositario
procede, su istruzione dei liquidatori, al rimborso delle azioni nella misura
prevista dal bilancio finale di liquidazione. |
|
|
7. Per quanto non
previsto dal presente articolo alla Sicav e alla Sicaf si applicano, in
quanto compatibili, le disposizioni del libro V, titolo V, capo VIII, del
codice civile. |
|
|
|
|
|
Articolo 35-novies |
|
|
1. Le Sicav che hanno la
forma di OICVM non possono trasformarsi in un organismo diverso da un OICVM
italiano. Le Sicav che hanno la forma di FIA e le Sicaf non possono
trasformarsi in un organismo diverso da un Oicr italiano. |
|
|
|
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|
SEZIONE III |
|
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|
Art. 35-decies |
|
|
1. Le Sgr, le Sicav e le
Sicaf che gestiscono i propri patrimoni: |
|
|
a) operano con diligenza,
correttezza e trasparenza nel miglior interesse degli Oicr gestiti, dei
relativi partecipanti e dell'integrità del mercato; |
|
|
b) si organizzano in modo
tale da ridurre al minimo il rischio di conflitti di interesse anche tra i
patrimoni gestiti e, in situazioni di conflitto, agiscono in modo da
assicurare comunque un equo trattamento degli Oicr gestiti; |
|
|
c) adottano misure idonee
a salvaguardare i diritti dei partecipanti agli Oicr gestiti e dispongono di
adeguate risorse e procedure idonee ad assicurare l'efficiente svolgimento
dei servizi; |
|
|
d) assicurano la parità di
trattamento nei confronti di tutti i partecipanti a uno stesso Oicr gestito
nel rispetto delle condizioni stabilite dalla Consob, sentita la Banca
d'Italia, in conformità al diritto dell'Unione europea. In relazione ai FIA
riservati, trattamenti preferenziali nei confronti di uno o più investitori o
categorie di investitori sono consentiti nel rispetto della direttiva
2011/61/UE e delle relative disposizioni attuative; |
|
|
e) provvedono,
nell'interesse dei partecipanti, all'esercizio dei diritti di voto inerenti
agli strumenti finanziari di pertinenza degli Oicr gestiti, salvo diversa
disposizione di legge. |
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|
|
|
Art. 3S-undecies |
|
|
1. Per le finalità
indicate dall'articolo 6, comma 01, la Banca d'Italia e la Consob, nell'ambito
delle rispettive competenze, possono esentare i gestori autorizzati che
gestiscono FIA italiani riservati il cui valore totale dei beni gestiti non
supera 100 milioni di euro ovvero 500 milioni se gli Oicr gestiti non fanno
ricorso alla leva finanziaria e non consentono agli investitori di esercitare
il diritto di rimborso per 5 anni dopo l'investimento iniziale,
dall'applicazione delle disposizioni attuative dell'articolo 6, commi 1, 2 e 2-bis.». |
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|
CAPO II |
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Articolo 36 |
Articolo 36 |
|
1. Il fondo
comune di investimento è gestito dalla società di gestione del risparmio che
lo ha istituito o da altra società di gestione del risparmio. Quest'ultima
può gestire sia fondi di propria istituzione sia fondi istituiti da altre
società di gestione del risparmio. |
l. Il fondo comune di investimento è gestito dalla società di gestione
del risparmio che lo ha istituito o dalla
società di gestione subentrata nella
gestione, in conformità alla legge e al regolamento. |
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|
|
|
3. Il rapporto di partecipazione al fondo comune di
investimento è disciplinato dal regolamento del fondo. La Banca d'Italia,
sentita la CONSOB, determina i criteri generali di redazione del regolamento
del fondo e il suo contenuto minimo, a integrazione di quanto previsto
dall'articolo 39. |
2. Il
rapporto di partecipazione al fondo comune di investimento è disciplinato dal
regolamento del fondo. La Banca d'Italia, sentita la Consob, determina i
criteri generali di redazione del regolamento del fondo diverso dal FIA riservato e il suo contenuto minimo, a
integrazione di quanto previsto dall'articolo 39. |
|
4. Nell'esercizio delle rispettive funzioni, la società promotrice, il
gestore e la banca depositaria agiscono in modo indipendente e nell'interesse
dei partecipanti al fondo. 5. La società promotrice e il gestore assumono |
3. La Sgr
che ha istituito il fondo o la società di gestione che è subentrata nella
gestione agiscono in modo indipendente e nell'interesse dei partecipanti
al fondo, assumendo verso questi
ultimi gli obblighi e le responsabilità del mandatario. |
|
6. Ciascun fondo comune di investimento, o ciascun comparto di uno
stesso fondo, costituisce patrimonio autonomo, distinto a tutti gli effetti
dal patrimonio della società di gestione del risparmio e da quello di ciascun
partecipante, nonché da ogni altro patrimonio gestito dalla medesima società;
delle obbligazioni contratte per suo conto, il fondo comune di investimento
risponde esclusivamente con il proprio patrimonio. Su tale patrimonio non
sono ammesse azioni dei creditori della società di gestione del risparmio o
nell'interesse della stessa, né quelle dei creditori del depositario o del
sub-depositario o nell'interesse degli stessi. Le azioni dei creditori dei
singoli investitori sono ammesse soltanto sulle quote di partecipazione dei
medesimi. La società di gestione del risparmio non può in alcun caso
utilizzare, nell'interesse proprio o di terzi, i beni di pertinenza dei fondi
gestiti. |
4. Ciascun fondo comune di investimento, o ciascun.
comparto di uno stesso fondo, costituisce patrimonio autonomo, distinto a
tutti gli effetti dal patrimonio della società di gestione del risparmio e da
quello di ciascun. partecipante, nonché da ogni altro patrimonio gestito
dalla medesima società; delle obbligazioni contratte per conto del fondo, la Sgr risponde esclusivamente con il patrimonio del fondo medesimo.
Su tale patrimonio non sono ammesse azioni dei creditori della società di
gestione del risparmio o nell'interesse della stessa, né quelle dei creditori
del depositario o del sub-depositario o nell'interesse degli stessi. Le
azioni dei creditori dei singoli investitori sono annesse soltanto sulle
quote di partecipazione dei medesimi. La società di gestione del risparmio
non può in alcun caso utilizzare, nell'interesse proprio o di terzi, i beni
di pertinenza dei fondi gestiti. |
|
8. Le quote di partecipazione ai fondi comuni, sono nominative o al
portatore, secondo quanto previsto nel regolamento del fondo. La Banca
d'Italia può stabilire in via generale, sentita la Consob, le caratteristiche
dei certificati e il valore nominale unitario iniziale delle quote, tenendo
conto anche dell'esigenza di assicurare la portabilità delle quote. |
5. Identico. |
|
Articolo 39 |
Articolo 37 |
|
1. Il
regolamento di ciascun fondo comune di investimento definisce le
caratteristiche del fondo, ne disciplina il funzionamento, indica |
1. Il regolamento di ciascun fondo comune di investimento definisce le
caratteristiche del fondo, ne disciplina il funzionamento, indica il gestore
e il depositario, definisce la ripartizione dei compiti tra tali soggetti,
regola i rapporti intercorrenti tra tali soggetti e i partecipanti al fondo. |
|
2. Il
regolamento stabilisce in particolare: |
Identico: |
|
a) la denominazione e la durata del fondo |
a) identica; |
|
b) le modalità di partecipazione al fondo, i termini e
le modalità dell'emissione ed estinzione dei certificati e della
sottoscrizione e del rimborso delle quote nonché le modalità di liquidazione
del fondo |
b) identica; |
|
c) gli organi competenti per la scelta degli
investimenti e i criteri di ripartizione degli investimenti medesimi |
c) identica; |
|
d) il tipo di beni, di strumenti finanziari e di altri
valori in cui è possibile investire il patrimonio del fondo; |
d) identica; |
|
e) i criteri relativi alla determinazione dei proventi
e dei risultati della gestione nonché le eventuali modalità di ripartizione e
distribuzione dei medesimi; |
e) identica; |
|
f) le spese a carico del fondo e quelle a carico della
società di gestione del risparmio; |
f) identica; |
|
g) la misura o i criteri di determinazione delle
provvigioni spettanti alla società di gestione del risparmio e degli oneri a
carico dei partecipanti; |
g) identica; |
|
h) le modalità di pubblicità del valore delle quote di
partecipazione; |
h) identica; |
|
h-bis) se il fondo è un fondo feeder. |
i) identica; |
|
|
3. Il regolamento dei fondi chiusi
diversi dai FIA riservati prevede che i partecipanti possono riunirsi in
assemblea esclusivamente per deliberare sulla sostituzione del gestore.
L'assemblea è convocata dal consiglio di amministrazione della società di
gestione anche su richiesta dei partecipanti che rappresentano almeno il 5
per cento del valore delle quote in circolazione e le deliberazioni sono
approvate con il voto favorevole della maggioranza assoluta degli intervenuti
all'assemblea. li quorum deliberativo non può in ogni caso essere inferiore
al 10 per cento del valore di tutte le quote in circolazione. |
|
3. La Banca
d'Italia approva il regolamento del fondo e le sue modificazioni, valutandone
in particolare la completezza e la compatibilità con i criteri generali
determinati ai sensi degli articoli 36 e 37. |
4. La Banca d'Italia approva il regolamento dei fondi diversi dai FIA riservati e
le relative modificazioni,
valutandone in particolare la completezza e la compatibilità con i criteri
generali determinati ai sensi degli articoli 36 e 37. |
|
3-bis. La Banca d'Italia individua le
ipotesi in cui, in base all'oggetto dell'investimento, alla categoria di
investitori o alle regole di funzionamento del fondo, il regolamento e le sue
modificazioni si intendono approvati in via generale. Negli altri casi il
regolamento si intende approvato quando, |
5. La Banca d'Italia individua le ipotesi in cui, in base all'oggetto dell'investimento, alla categoria di investitori o alle regole di funzionamento del fondo, il regolamento e le sue modificazioni si intendono approvati in via generale. Negli altri casi il regolamento si intende approvato quando la Banca d'Italia non adotta un provvedimento di diniego nel termine dalla medesima preventivamente stabilito. |
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CAPO III |
SEZIONE II |
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Articolo 38 |
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1. La Banca d'Italia,
sentita la Consob, autorizza la costituzione di Sicav e di Sicaf che
designano per la gestione del proprio patrimonio un gestore esterno quando
ricorrono le seguenti condizioni: |
|
|
a) è adottata la forma di società per azioni
nel rispetto delle disposizioni del presente capo; |
|
|
b) la sede legale e la direzione generale della società sono situate nel
territorio della Repubblica; |
|
|
c) il capitale sociale è di ammontare non inferiore a quello determinato
in via generale dalla Banca d'Italia; |
|
|
d) i
soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e controllo
posseggono i requisiti di professionalità e di onorabilità stabiliti ai sensi
dell'articolo 13; |
|
|
e) i
titolari delle partecipazioni indicate all'articolo 15, comma l, posseggono i
requisiti di onorabilità stabiliti ai sensi dell'articolo 14 e non ricorrono
le condizioni per l'adozione del divieto previsto dall'articolo 15, comma 2; |
|
|
f) nello statuto è previsto: |
|
|
1)
per le Sicav, come oggetto sociale esclusivo, l'investimento collettivo del
patrimonio raccolto mediante offerta al pubblico delle proprie azioni; per le
Sicaf, come oggetto sociale esclusivo, l'investimento collettivo del
patrimonio raccolto mediante offerta al pubblico delle proprie azioni e degli
altri strumenti finanziari partecipativi previsti dallo statuto stesso; |
|
|
2) l'affidamento della
gestione dell'intero patrimonio a un gestore esterno e l'indicazione della
società designata. |
|
|
g) la stipula di un accordo
tra il gestore, se diverso da una Sgr, e il depositario che assicura a
quest'ultimo la disponibilità delle informazioni necessarie per lo
svolgimento delle proprie funzioni, secondo quanto previsto nell'articolo
41-bis, comma 2-bis. |
|
|
2. Si
applica l'articolo 35-bis, commi
3, 4, 5 e 6. |
|
|
SEZIONE
III |
|
|
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Articolo 37 |
Articolo
39 |
|
1. Il Ministro
dell'economia e delle finanze, con regolamento adottato sentite la Banca
d'Italia e la CONSOB, determina i criteri generali cui devono uniformarsi i
fondi comuni di investimento con riguardo: |
1. Il Ministro
dell' economia e delle finanze, con regolamento adottato sentite la Banca
d'Italia e la Consob, determina i criteri generali cui devono uniformarsi gli Oicr italiani con riguardo: |
|
a) all'oggetto dell'investimento; |
a) identica; |
|
b) alle categorie di investitori cui è destinata
l'offerta delle quote; |
b) alle categorie di investitori cui è destinata
l'offerta delle quote o azioni; |
|
c) alle modalità di partecipazione ai fondi aperti e
chiusi, con particolare riferimento alla frequenza di emissione e rimborso
delle quote, all'eventuale ammontare minimo delle sottoscrizioni e alle
procedure da seguire; |
c) alla forma
aperta o chiusa e alle modalità di partecipazione, con particolare
riferimento alla frequenza di emissione e rimborso delle quote, all'eventuale
ammontare minimo delle sottoscrizioni e alle procedure da seguire; |
|
d) all'eventuale durata minima e massima; |
d) identica; |
|
d-bis) alle condizioni e alle modalità
con le quali devono essere effettuati gli acquisti o i conferimenti dei beni,
sia in fase costitutiva che in fase successiva alla costituzione del fondo, |
e) alle
condizioni e alle modalità con le quali devono essere effettuati gli acquisti
o i conferimenti dei beni, sia in fase costitutiva che in fase successiva
alla costituzione del fondo. |
|
2. Il
regolamento previsto dal comma 1 stabilisce inoltre: |
Identico. |
|
a) le ipotesi nelle quali deve adottarsi la forma del
fondo chiuso; |
a) le categorie di
investitori non professionali nei cui confronti è possibile commercializzare
quote di FIA italiani riservati, secondo le modalità previste dall'articolo
43; |
|
|
|
|
|
|
|
c) le scritture contabili, il rendiconto e i prospetti
periodici che le società di gestione del risparmio redigono, in aggiunta a
quanto prescritto per le imprese commerciali, nonché gli obblighi di
pubblicità del rendiconto e dei prospetti periodici; |
b) identica; |
|
d) le ipotesi nelle quali la società di gestione del
risparmio deve chiedere l'ammissione alla negoziazione in un mercato
regolamentato dei certificati rappresentativi delle quote dei fondi; |
c) identica; |
|
e) i requisiti e i compensi degli esperti indipendenti
indicati nell'articolo 6, comma 1), lettera c), numero 5). |
d) identica; |
|
|
|
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|
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|
SEZIONE IV |
|
Art. 50-bis |
Articolo 40 |
|
1. La Banca
d'Italia autorizza l'investimento dell'OICR feeder nell'OICR master, quando
ricorrono le seguenti condizioni: |
1. La Banca
d'Italia autorizza l'investimento dell'Oicr italiano feeder nell'Oicr master, quando ricorrono le seguenti
condizioni: |
|
a) sussistano accordi, rispettivamente, tra i gestori,
i depositari e i revisori legali o le società di revisione legale degli OICR
master e degli OICR feeder, che consentano la disponibilità dei documenti e
delle informazioni necessari a svolgere i rispettivi compiti; |
a) identica; |
|
b) nel caso in
cui l'OICR master e l'OICR feeder abbiano lo stesso gestore, esso adotta
norme interne di comportamento che assicurino la medesima disponibilità di
documenti e informazioni di cui alla lettera a); |
b) identica; |
|
c) l'OICR master e l'OICR feeder possiedano le
caratteristiche previste dal regolamento di cui al comma 2. |
c) identica; |
|
2. La Banca
d'Italia, sentita la Consob, disciplina con regolamento: |
Identico. |
|
a) la procedura di autorizzazione dell'investimento
dell'OICR feeder nell'OICR master, nonché le informazioni e i documenti da
fornire con l'istanza di autorizzazione; |
a) identica; |
|
b) il contenuto degli accordi e delle norme interne di
comportamento di cui al comma 1; |
b) identica; |
|
c) i requisiti specifici dell'OICR master e dell'OICR
feeder, nonché le regole loro applicabili; |
c) identica; |
|
d) le regole |
d) le regole applicabili all'Oicr feeder nel caso di liquidazione, fusione, scissione, sospensione temporanea del riacquisto, del rimborso o della sottoscrizione delle quote dell'Oicr master, nonché le regole applicabili all'Oicr feeder e all'Oicr master per coordinare la tempistica del calcolo e della pubblicazione del loro valore patrimoniale netto; |
|
e) gli obblighi di comunicazione e lo scambio di
informazioni e documenti tra il gestore, il depositario, il revisore legale o
la società di revisione legale, rispettivamente dell'OICR master e dell'OICR
feeder, nonché tra tali soggetti e la Banca d'Italia, la Consob e le autorità
competenti dell'OICR master e dell'OICR feeder comunitari ed extracomunitari. |
e) gli obblighi di comunicazione e lo
scambio di informazioni e documenti tra il gestore, il depositario, il
revisore legale o la società di revisione legale, rispettivamente dell'Oicr
master e dell'Oicr feeder, nonché tra tali soggetti e la Banca d'Italia, la
Consob e le autorità competenti dell'Oicr master e dell'Oicr feeder UE e non UE. |
|
3. Agli OICR
master e agli OICR feeder si applicano, in quanto compatibili, le
disposizioni dei Capi II, III e III-ter del presente Titolo. |
3. Agli Oicr master
e agli Oicr feeder si applicano, in quanto compatibili, le disposizioni delle sezioni I, II, III e V del presente
capo. |
|
4.
Agli OICR master comunitari armonizzati, che non commercializzano in Italia
le proprie quote a soggetti diversi dagli OICR feeder, non si applica
l'articolo 42, commi da 1 a 4. Agli OICR master comunitari non armonizzati o
extracomunitari si applica l'articolo 42, commi da 5 a 8. |
4. Agli OICVM UE master,
che non commercializzano in Italia le proprie quote nei confronti di soggetti
diversi dagli Oicr feeder, non si applica l'articolo 42, commi 1, 2, 3 e 4. Ai FIA master UE e non UE si applicano
le disposizioni del capo II-ter. |
|
5. Fermo
restando quanto previsto nell'articolo 9, il revisore legale o la società di
revisione legale incaricati della revisione dell'OICR feeder indica nella
relazione sulla revisione le irregolarità evidenziate nella relazione di
revisione dell'OICR master e l'impatto delle irregolarità riscontrate
sull'OICR feeder. Nel caso in cui gli esercizi dell'OICR master e dell'OICR
feeder si chiudano in date diverse, il revisore legale o la società di
revisione legale incaricati della revisione dell'OICR master redigono una
specifica relazione di revisione con riferimento la data di chiusura
dell'esercizio dell'OICR feeder. |
Identico. |
|
6. La Banca
d'Italia e la Consob, in conformità con le disposizioni comunitarie,
comunicano al gestore dell'OICR feeder ovvero all'autorità competente dell'OICR
feeder comunitario armonizzato i provvedimenti assunti per il mancato
rispetto delle disposizioni del presente Capo nei confronti dei soggetti
indicati nel presente articolo, nonché le informazioni ricevute ai sensi
dell'articolo 8, comma 4, relative al gestore dell'OICR master e all'OICR
master. |
6. La Banca
d'Italia e la Consob, in conformità alle disposizioni dell'UE, comunicano al gestore dell'Oicr
feeder ovvero all'autorità competente dell'OICVM feeder UE i provvedimenti assunti per il mancato rispetto delle
disposizioni contenute nel presente capo nei confronti dei soggetti
individuati dal presente articolo, nonché le informazioni ricevute ai sensi
dell'articolo 8, comma 4, relative al gestore dell'Oicr master e all'Oicr
master. |
|
|
7. Le norme del presente articolo non si
applicano ai FIA italiani riservati. |
|
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|
FUSIONE E SCISSIONE DI ORGANISMI DI INVESTIMENTO
DEL RISPARMIO |
SEZIONE V |
|
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Articolo 50-ter |
Articolo 40-bis |
|
1. La Banca d'Italia autorizza, dandone
comunicazione alla Consob, la fusione o la scissione di OICR sulla base dei
relativi progetti, delle attestazioni di conformità rese dalle banche
depositarie dei fondi coinvolti e dell'informativa ai partecipanti che deve
essere idonea a consentire loro di pervenire ad un fondato giudizio
sull'impatto della fusione sull'investimento. La Banca d'Italia può
individuare le ipotesi, in base alle caratteristiche degli OICR oggetto
dell'operazione o al contenuto dell'informativa ai partecipanti, in cui
l'autorizzazione alla fusione o alla scissione di OICR è rilasciata in via
generale. |
1. La Banca d'Italia autorizza, dandone
comunicazione alla Consob, la fusione o la scissione di Oicr italiani sulla base dei relativi
progetti, delle attestazioni di conformità rese dai depositari dei fondi coinvolti e dell'informativa ai
partecipanti che deve essere idonea a consentire di pervenire ad un fondato
giudizio sull'impatto della fusione sull'investimento. La Banca d'Italia può
individuare le ipotesi, in base alle caratteristiche degli Oicr oggetto
dell'operazione o al contenuto dell'informativa ai partecipanti, in cui
l'autorizzazione alla fusione o alla scissione di Oicr è rilasciata in via
generale. |
|
2. Le SGR mettono a disposizione dei partecipanti
ai fondi e della Banca d'Italia una relazione, redatta da una |
2. Le Sgr mettono a disposizione dei partecipanti
ai fondi e della Banca d'Italia una relazione, redatta dal depositario ovvero da un revisore legale o da una società di
revisione legale, che attesta la correttezza dei criteri adottati per la
valutazione delle attività e delle passività del fondo, dell'eventuale
conguaglio in denaro, del metodo di calcolo e del livello effettivo del
rapporto di cambio alla data di riferimento di tale rapporto. |
|
3. Le SICAV coinvolte in operazioni di fusione o
scissione applicano gli articoli 2501 e seguenti del codice civile, in quanto
compatibili. Il progetto di fusione o quello di scissione, redatti sulla base
di quanto richiesto dal regolamento della Banca d'Italia di cui al comma 4, e
le eventuali deliberazioni assembleari di modifica dei relativi progetti sono
preventivamente autorizzati dalla Banca d'Italia. In assenza
dell'autorizzazione di cui al comma 1 non si può dare corso alle iscrizioni
nel registro delle imprese |
3. Le
Sicav e le Sicaf coinvolte in
operazioni di fusione o scissione applicano gli articoli contenuti nel libro V, titolo V, capo X, sezioni II e III del codice
civile, in quanto compatibili. Il progetto di fusione o quello di
scissione, redatti sulla base di quanto richiesto dal regolamento della Banca
d'Italia di cui al comma 4, e le eventuali deliberazioni assembleari di
modifica dei medesimi progetti
sono preventivamente autorizzati dalla Banca d'Italia. In assenza
dell'autorizzazione prevista dal comma 1, non è possibile dare corso alle
iscrizioni nel registro delle imprese. |
|
4. La Banca d'Italia, sentita la Consob, disciplina con regolamento: |
Identico. |
|
a) la procedura di autorizzazione e le relative condizioni; |
a) identica; |
|
b) la data di efficacia dell'operazione e i criteri di imputazione dei
costi dell'operazione; |
b) l’individuazione della data di efficacia dell'operazione e i
criteri di imputazione dei costi dell' operazione; |
|
c) l'informativa da rendere ai partecipanti; |
c) identica; |
|
d) le forme ammesse per le fusioni e le scissioni; |
d) identica; |
|
e) l'oggetto delle attestazioni di conformità e della relazione previste dai commi 1 e 2; |
e) identica; |
|
f) i diritti dei partecipanti. |
f) identica; |
|
|
5. Le norme del presente articolo non si
applicano ai FIA italiani riservati. |
|
|
|
|
Articolo 50-quater |
Articolo
40-ter |
|
1. Alle
fusioni tra OICR comunitari armonizzati e OICR italiani armonizzati e a
quelle che coinvolgono OICR italiani armonizzati le cui quote sono
commercializzate in un altro Stato comunitario ai sensi dell'articolo 41,
comma 2, lettera a), si applicano, oltre alle disposizioni di cui
all'articolo 50-ter, le disposizioni del presente articolo. |
1. Alle fusioni tra OICVM UE e OICVM italiani e a quelle che coinvolgono OICVM italiani le cui quote sono commercializzate in un altro Stato dell'UE ai sensi dell'articolo 41, comma 2, lettera a), si applicano, oltre all'articolo 40-bis, le disposizioni contenute nel presente articolo. |
|
2. Nel caso in
cui l'OICR risultante dalla fusione o incorporante non sia un OICR italiano,
l'autorizzazione alla fusione è rilasciata dalla Banca d'Italia, secondo
quanto previsto dalle disposizioni comunitarie. |
2. Nel caso in cui l'OICVM risultante dalla fusione o incorporante non sia un OICVM italiano, l'autorizzazione alla fusione è rilasciata dalla Banca d'Italia, secondo quanto previsto dalle disposizioni dell'Unione europea. |
|
3. Nel caso in
cui l'OICR risultante dalla fusione o incorporante sia un OICR italiano, la
Banca d'Italia può richiedere per tale OICR la modifica dell'informativa ai
partecipanti, secondo quanto previsto dalle disposizioni comunitarie. |
3. Nel caso in cui l'OICVM risultante dalla fusione o incorporante sia un OlCVM italiano, la Banca d'Italia può richiedere per tale OICVM la modifica dell'informativa ai partecipanti, secondo quanto previsto dalle disposizioni dell’'Unione europea. |
|
4.
La Banca d'Italia, sentita la Consob, definisce con regolamento le
disposizioni di attuazione del presente articolo, nel rispetto di quanto
previsto dalle disposizioni comunitarie. |
4. La Banca
d'Italia, sentita la Consob, definisce con regolamento le disposizioni di
attuazione del presente articolo, nel rispetto delle disposizioni dell'Unione europea. |
|
|
|
|
|
CAPO II-BIS |
|
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|
|
|
Articolo 41 |
|
|
l. Le
Sgr possono operare, anche senza stabilirvi succursali, in uno Stato UE e non
UE, in conformità al regolamento previsto dal comma 2. |
|
|
2. La
Banca d'Italia, sentita la Consob, stabilisce con regolamento le norme di
attuazione delle disposizioni dell'UE concernenti le condizioni e le
procedure che le Sgr rispettano per: |
|
|
a)
la prestazione negli Stati dell'UE delle attività per le quali sono
autorizzate ai sensi della direttiva 2009/65/CE e delle relative disposizioni
attuative, ivi inclusa l'istituzione di OICVM; |
|
|
b)
l'operatività in via transfrontaliera negli Stati UE e non UE, in conformità
alle previsioni della direttiva 2011/611UE e delle relative disposizioni
attuative, fermo restando quanto previsto nel capo ll-ter. |
|
|
3. La
Banca d'Italia, nel regolamento previsto dal comma 2, definisce altresì le
condizioni e le procedure in base alle quali le Sgr sono autorizzate dalla
Banca d'Italia, d'intesa con la Consob, per operare in via transfrontaliera
negli Stati UE e non UE nei casi esclusi dall' ambito di applicazione delle
direttive 2009/65/CE e 2011l61/UE. Ai fini de11'operatività delle Sgr in uno
Stato non UE è necessaria la sussistenza di apposite intese di collaborazione
con le competenti autorità dello Stato ospitante. |
|
|
4. Le
disposizioni del presente articolo si applicano anche alle Sicav e alle Sicaf
che gestiscono i propri patrimoni. |
|
Articolo 41-bis |
Articolo 41-bis |
|
1. Per l'esercizio delle attività per le quali sono autorizzate ai
sensi delle disposizioni comunitarie, le società di gestione |
1. Per l'esercizio delle attività per le quali sono autorizzate ai
sensi delle disposizioni dell'Unione
europea, le società di gestione
UE possono stabilire succursali
nel territorio della Repubblica. Il primo insediamento è preceduto da una
comunicazione alla Banca d'Italia e alla Consob da parte dell'autorità
competente dello Stato di origine. La succursale inizia l'attività decorsi
due mesi dalla comunicazione. |
|
2. Salvo quanto previsto dal successivo articolo 42, le società di
gestione |
2. Salvo quanto previsto dal successivo articolo 42, le società di gestione UE possono
svolgere le attività per le quali sono autorizzate ai sensi delle
disposizioni dell'Unione europea
nel territorio della Repubblica senza stabilirvi succursali, a condizione che
la Banca d'Italia e la Consob siano informate dall'autorità competente dello
Stato di origine. |
|
2-bis. Le società di
gestione |
3. Le società di gestione UE che intendono gestire un OICVM italiano rispettano le
disposizioni previste nel capo II,
nonché le disposizioni di attuazione dell'articolo 6, comma 1, lettera c). La
Banca d'Italia approva il regolamento del fondo ai sensi dell'articolo 37 o autorizza la Sicav a condizione che: |
|
a) il fondo rispetti le norme richiamate nel presente comma; |
a) il fondo o la Sicav
rispetti le norme richiamate nel presente comma; |
|
b) la società di gestione |
b) la società di gestione UE sia autorizzata a gestire nello
Stato di origine un OICVM con
caratteristiche analoghe a quello oggetto di approvazione; |
|
c) la società di gestione |
c) la società di gestione UE abbia stipulato con il depositario un accordo che
assicura al depositario la
disponibilità delle informazioni necessarie per lo svolgimento dei propri
compiti. |
|
2-ter. Qualora la Banca
d'Italia intenda rifiutare l'approvazione del regolamento del fondo di cui al
comma 2-bis, consulta l'autorità competente dello Stato di origine della
società di gestione |
4. Qualora la Banca d'Italia intenda rifiutare l'approvazione del
regolamento del fondo o
l'autorizzazione della Sicav di cui al comma 3, consulta l'autorità
competente dello Stato di origine della società
di gestione UE. |
|
3. La Banca d'Italia, sentita la Consob, disciplina con regolamento le
condizioni e le procedure che le società di gestione |
5. La Banca d'Italia, sentita la Consob, disciplina con regolamento le
condizioni e le procedure che le società
di gestione UE devono
rispettare per svolgere nel territorio della Repubblica le attività
richiamate ai commi 1, 2 e 3
mediante stabilimento di succursali o in regime di libera prestazione di
servizi, nonché il contenuto dell'accordo tra la società di gestione UE
e il depositari previsto nel comma
3, lettera c). |
|
4. Le società di gestione |
6. Le società di gestione UE che svolgono le attività di cui ai
commi 1 e 3 nel territorio della
Repubblica, mediante stabilimento di succursali, sono tenute a rispettare le
norme di condotta previste all’'articolo 35-decies.
Alle società di gestione UE si
applica l'articolo 8, comma 1. |
|
|
|
|
|
Articolo 41-ter |
|
|
1. Fermo restando quanto
previsto nel capo II-ter, i GEFIA UE possono svolgere l'attività di gestione
collettiva del risparmio per la quale sono autorizzati ai sensi delle
disposizioni dell'UE nel territorio della Repubblica in libera prestazione di
servizi o mediante stabilimento di succursali, a condizione che la Banca
d'Italia sia informata dall'autorità competente dello Stato di origine. La
Banca d'Italia trasmette tempestivamente copia di tale comunicazione alla
Consob. |
|
|
2. I GEFIA UE che intendono
gestire un FIA italiano rispettano le disposizioni previste nel capo II, le
disposizioni di attuazione dell' articolo 6, comma 1, lettera c), e le
seguenti condizioni: |
|
|
a) sono autorizzati a gestire nello Stato di origine
FIA con caratteristiche analoghe a quelli che intendono istituire e gestire
in Italia; |
|
|
b) hanno stipulato con il depositario un accordo
idoneo ad assicurare a quest'ultimo la disponibilità delle informazioni
necessarie per lo svolgimento dei propri compiti. |
|
|
3. La Banca d'Italia, sentita la Consob, disciplina
con regolamento il contenuto dell'accordo tra la società di gestione e il
depositario previsto dal comma 2, lettera b). |
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4. I GEFIA UE che svolgono le attività previste dal
comma 1 e dal capo II-ter nel territorio della Repubblica mediante
stabilimento di succursali, sono tenute a rispettare le nonne di condotta
previste dall'articolo 35-decies e dalle relative disposizioni di attuazione
e gli obblighi in materia di gestione dei conflitti di interessi adottati in
attuazione dell'articolo 6, comma 2bis,
lettera l). Ai GEFIA UE si applica l'articolo 8, comma 1. |
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Articolo
41-quater |
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1. La Banca d'Italia, d'intesa con la
Consob, autorizza i GEFIA non UE alla gestione di FIA italiani e FIA UE o
alla commercializzazione nel territorio dell'UE dei FIA gestiti, quando
l'Italia è, ai sensi della direttiva 2011/61/UE, lo Stato di riferimento. La
Banca d'Italia trasmette tempestivamente alla Consob copia della richiesta di
autorizzazione delle suddette società. La Banca d'Italia iscrive i GEFIA non
UE autorizzati in un'apposita sezione dell'albo previsto dall'articolo 35. La
Banca d'Italia comunica alla Consob le avvenute iscrizioni. |
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2. Ai GEFIA non UE autorizzati in un
altro Stato dell'UE che intendono gestire un FIA italiano in libera
prestazione di servizi o mediante stabilimento di succursali si applica, in
quanto compatibile, l'articolo 41-ter. |
|
|
3. I GEFIA non UE che svolgono le
attività previste dal comma 1 nel territorio della Repubblica mediante
stabilimento di succursali, rispettano le norme di condotta previste dall'articolo
35-decies e dalle relative disposizioni di attuazione e gli obblighi in
materia di gestione dei conflitti di interessi adottate in attuazione
dell'articolo 6, comma 2-bis,
lettera 1). Alle succursali italiane di GEFIA non UE si applica l'articolo 8,
comma1. |
|
|
4. La Banca d'Italia, sentita la Consob,
stabilisce con regolamento: |
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a)
le condizioni e la procedura per il rilascio dell'autorizzazione di cui al
comma 1; |
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b)
le norme di attuazione delle disposizioni dell'UE concernenti le condizioni e
le procedure che i GEFIA non UE autorizzati in Italia rispettano per operare
in via transfrontaliera negli Stati dell'UE in conformità alle previsioni
della direttiva 2011/61/UE e delle relative disposizioni attuative, fermo
restando quanto previsto dal capo II-ter. |
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CAPO
II-TER |
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Articolo 42 |
Articolo 42 |
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1. L'offerta
in Italia di quote di fondi comuni di investimento comunitari armonizzati
deve essere preceduta da una comunicazione alla Consob da parte dell'autorità
dello Stato di origine del fondo, secondo le procedure |
1. La commercializzazione in Italia di quote o di azioni di OICVM UE è preceduta da una notifica alla Consob da parte dell'autorità dello Stato di origine dell'OICVM, secondo le procedure previste dalle disposizioni dell'UE e nel rispetto delle relative norme di attuazione adottate con regolamento dalla Consob, sentita la Banca d'Italia. Con il medesimo regolamento la Consob determina le modalità di esercizio in Italia dei diritti degli investitori, avuto riguardo alle attività concernenti i pagamenti, il riacquisto e il rimborso delle quote. |
|
1-bis. Alle società di gestione |
2. Alle società di gestione UE che intendono offrire in Italia, senza stabilimento di succursali, quote di OICVM dalle stesse gestiti non si applicano le disposizioni dell'articolo 41-bis. |
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3. La CONSOB,
sentita la Banca d'Italia, con regolamento: |
Identico |
|
a) individua le informazioni da fornire al pubblico
nell'ambito della commercializzazione delle quote nel territorio della
Repubblica nonché le modalità con cui tali informazioni devono essere
fornite; |
a) individua le informazioni da fornire al pubblico nell'ambito della commercializzazione delle quote o delle azioni nel territorio della Repubblica nonché le modalità con cui tali informazioni devono essere fornite; |
|
b) determina le modalità con cui devono essere resi
pubblici il prezzo di emissione o di vendita, di riacquisto o di rimborso
delle quote. |
b) identica; |
|
4. La Banca
d'Italia e la CONSOB possono richiedere, nell'ambito delle rispettive
competenze, agli emittenti e a coloro che curano la commercializzazione delle
quote indicate nel comma 1 la comunicazione, anche periodica, di dati e
notizie e la trasmissione di atti e documenti. |
4. La Banca d'Italia e la Consob possono richiedere, nell'ambito delle rispettive competenze, agli emittenti e a coloro che curano la commercializzazione delle quote o delle azioni indicate nel comma 1 la comunicazione, anche periodica, di dati e notizie e la trasmissione di atti e documenti. |
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Articolo
43 |
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1. La commercializzazione di FIA è
l'offerta, anche indiretta, su iniziativa o per conto del gestore, delle
quote o azioni del FIA gestito rivolta ad investitori residenti o aventi sede
legale nel territorio dell'UE. |
|
|
2. La commercializzazione in Italia delle
quote o delle azioni di FIA italiani riservati, FIA UE e FIA non UE gestiti
da una Sgr o da un GEFIA non UE autorizzato in Italia e la commercializzazione
in uno Stato dell'UE diverso dall'Italia, nei confronti di investitori
professionali, delle quote o azioni di FIA italiani, PIA UE e FIA non UE
gestiti da una Sgr o da un GEFIA non UE autorizzato in Italia, sono precedute
da una notifica alla Consob. La Consob trasmette tempestivamente alla Banca
d'Italia le informazioni contenute nella notifica e i documenti ivi allegati. |
|
|
3. La notifica contiene: |
|
|
a) la lettera di notifica, corredata del programma di attività
che individua il FIA oggetto della commercializzazione e lo Stato di origine
del FIA; |
|
|
b)
il regolamento o lo statuto del FIA; |
|
|
c)
l'identità del depositario del FIA; |
|
|
d)
la descrizione del FIA e le altre informazioni messe a disposizione degli
investitori ai sensi dell'articolo 6, comma 2, lettera a), n. 3-bis, e della relativa disciplina
attuativa; |
|
|
e)
l'indicazione dello Stato d'origine dell'OICR master se l'OICR oggetto di
commercializzazione è un OICR feeder; |
|
|
f)
se rilevante, l'indicazione dello Stato dell'UE diverso dall'Italia in cui le
quote o azioni del FIA saranno commercializzate; |
|
|
g)
le informazioni sulle modalità stabilite per impedire la commercializzazione
delle quote o azioni del FIA nei confronti di investitori al dettaglio. A tal
fine, il regolamento o lo statuto e la documentazione messa a disposizione
degli investitori prevedono che le quote o le azioni dei FIA possono essere
commercializzate solo nei confronti di investitori professionali. |
|
|
4. La Consob, d'intesa con la Banca
d'Italia, se non sussistono motivi ostativi, entro 20 giorni lavorativi dal
ricevimento della notifica: |
|
|
a)
comunica alla Sgr o al GEFIA non UE che può avviare la commercializzazione in
Italia delle quote o azioni del FIA oggetto della notifica. Nel caso di
commercializzazione in Italia di un FIA UE, la comunicazione è effettuata
anche nei confronti dell'autorità competente dello Stato d'origine del FIA; |
|
|
b) trasmette all'autorità competente dello Stato dell'UE diverso
dall'Italia in cui la Sgr o il GEFIA non UE intende commercializzare il FIA
il fascicolo di notifica che include la documentazione prevista dal comma 3 e
l'attestato di cui al comma 5. La Consob informa tempestivamente il gestore
dell'avvenuta trasmissione del fascicolo di notifica. Il gestore non può
avviare la commercializzazione prima della ricezione di tale comunicazione. |
|
|
5. La Banca d'Italia esprime la propria
intesa sui profili indicati dalle lettere a),
b), c) ed e) del comma 3, e
in ordine all'adeguatezza del gestore a gestire il FIA oggetto di notifica.
Nei caso di commercializzazione in uno Stato membro dell'UE diverso
dall'Italia, la Banca d'Italia, ove rilasci la propria intesa, attesta che il
gestore è autorizzato a gestire il FIA oggetto di notifica. |
|
|
6. La Consob, sentita la Banca d'Italia,
definisce con regolamento le procedure per la notifica prevista dal comma 2. |
|
|
7. Nel caso di modifiche rilevanti delle
informazioni e dei documenti indicati nel comma 3, il gestore comunica tali
modifiche alla Consob almeno trenta giorni prima della relativa vigenza o,
nel caso di modifiche che non è possibile pianificare, non appena esse
intervengono. La Consob trasmette tempestivamente alla Banca d'Italia le
informazioni contenute nella notifica ed i documenti alla stessa allegati.
Entro trenta giorni dal ricevimento della comunicazione la Consob e la Banca
d'Italia, nell'ambito delle rispettive competenze, possono disporre il
divieto della modifica. |
|
|
8. La commercializzazione in Italia, a
investitori professionali e alle categorie di investitori individuate dal regolamento
di cui all'art. 39, delle quote o azioni di FIA italiani riservati, FIA UE e
non UE gestiti da un GEFIA UE o da un GEFIA non UE autorizzato in uno Stato
dell'UE diverso dall'Italia, è preceduta da una notifica alla Consob da parte
dell'autorità dello Stato membro di origine per ciascun FIA oggetto di
commercializzazione. La Consob trasmette tempestivamente alla Banca d'Italia
le informazioni contenute nella notifica e i documenti alla stessa allegati.
Nel caso di commercializzazione di quote o azioni di FIA italiani resta fermo
quanto previsto nell'articolo 41-ter, commi 2 e 3. La Consob, sentita la
Banca d'Italia, definisce con regolamento la procedura per la notifica
prevista dal presente comma. |
|
|
9. Le disposizioni del presente articolo
relative alle Sgr, ai GEFIA UE e ai GEFIA non UE si applicano anche ai FIA
italiani, ai FIA UE e ai FIA non UE che gestiscono i propri patrimoni. |
|
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Articolo
44 |
|
|
1. Fermo restando quanto previsto dagli
articoli 35-bis, 37, 38 e 39, la
commercializzazione in Italia di quote o azioni di FIA italiani non riservati
alle categorie di investitori di cui all'articolo 43, è preceduta da una
notifica inoltrata dal gestore alla Consob per ciascun FIA oggetto di
commercializzazione. |
|
|
2. Alla lettera di notifica è allegata la
seguente documentazione: |
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|
a)
il prospetto destinato alla pubblicazione; |
|
|
b)
il regolamento o lo statuto del FIA oggetto di commercializzazione; |
|
|
c) il documento contenente le ulteriori informazioni da mettere a
disposizione prima dell'investimento ai sensi dell'articolo 6, comma 2,
lettera a), n. 3-bis, e delle
relative disposizioni di attuazione, da cui risulta l'assenza di trattamenti
preferenziali nei confronti di uno o più investitori o categorie di investitori. |
|
|
3. La Consob comunica al gestore che può
iniziare a commercializzare agli investitori al dettaglio non rientranti
nelle categorie di investitori cui possono essere commercializzati i FIA
italiani riservati, i FIA indicati nella notifica entro 10 giorni lavorativi
dal ricevimento della medesima quando è verificata la completezza, la
coerenza e la comprensibilità delle informazioni contenute nella
documentazione allegata alla lettera di notifica. Il gestore non può avviare
la commercializzazione agli investitori al dettaglio non rientranti nelle
categorie di investitori cui possono essere commercializzati i FIA italiani
riservati, prima della ricezione della comunicazione. |
|
|
4. La Consob, sentita la Banca d'Italia,
disciplina la procedura per la notifica prevista dal comma 1. |
|
|
5. I gestori di FIA UE e FIA non UE che
commercializzano nello Stato di origine dei FIA medesimi le relative azioni o
quote nei confronti di investitori al dettaglio ed intendono commercializzare
tali FIA in Italia nei confronti di investitori al dettaglio non rientranti
nelle categorie di investitori cui possono essere commercializzati i FIA
italiani riservati, presentano istanza di autorizzazione alla Consob. La
Consob, d'intesa con la Banca d'Italia sui profili di cui ai successivi punti
b) e c), autorizza la commercializzazione se sono rispettate le seguenti
condizioni: |
|
|
a) i gestori hanno completato le procedure previste dall'articolo
43; |
|
|
b)
gli scherni di funzionamento e le norme di contenimento e di frazionamento
del rischio di tali FIA sono compatibili con quelli previsti per i FIA
italiani; |
|
|
c)
la disciplina del depositario di FIA è equivalente a quella applicabile ai
FIA italiani non riservati; |
|
|
d)
il regolamento o lo statuto del FIA non consente trattamenti preferenziali
nei confronti di uno o più investitori o categorie di investitori ai sensi
dell'articolo 35-decies, comma 1,
lettera d), e delle disposizioni dell'UE vigenti che disciplinano la materia; |
|
|
e)
il modulo organizzativo adottato assicura in Italia l'esercizio dei diritti
patrimoniali degli investitori in conformità alle disposizioni regolamentari
dettate dalla Consob, sentita la Banca d'Italia; |
|
|
f)
le informazioni da mettere a disposizione degli investitori al dettaglio
prima dell' investimento risultano complete, coerenti e comprensibili. |
|
|
6. La Consob, sentita la Banca d'Italia,
disciplina con regolamento le procedure per il rilascio dell'autorizzazione
prevista dal comma 5. |
|
|
7. All'offerta al pubblico e
all'ammissione alle negoziazioni delle quote o azioni dei FIA
commercializzati ai sensi del presente articolo si applicano le disposizioni
previste dalla parte IV, titolo II, capo I e titolo III, capo I, e le
relative norme di attuazione. |
|
|
8. Nel caso di FIA soggetti alla
disciplina prevista dalla parte IV, titolo II, capo I, sezione I, per la cui
offerta l'Italia è lo Stato membro d'origine, la notifica prevista dal comma
1 si considera effettuata anche ai fini e per gli effetti dell'articolo 94,
comma 1, e la verifica della completezza, coerenza e comprensibilità delle
informazioni contenute nel documento di cui al comma 2, lettera c), è
effettuata nel corso della procedura prevista dall'articolo 94-bis, comma 2. La comunicazione
prevista dal comma 3 è effettuata con il provvedimento di approvazione del
prospetto. |
|
|
9. La Consob e la Banca d'Italia
esercitano i poteri previsti dagli articoli 8 e 10 nei confronti degli
organismi esteri indicati al comma 5 e dei relativi gestori. |
|
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CAPO
II-QUATER |
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Articolo
45 (Obblighi
relativi all'acquisizione |
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|
1. Le Sgr comunicano alla Consob il
raggiungimento, il superamento o la riduzione al di sotto delle soglie del
10%, 20%, 30%, 50% e 75% dei diritti di voto in una società non quotata in
conseguenza dell'acquisto, della detenzione o della cessione di
partecipazioni al capitale sociale da parte del FIA italiano, del FIA UE o
non UE da esse gestito. Tale comunicazione è effettuata entro dieci giorni
lavorativi dalla data dell'operazione. |
|
|
2. Le Sgr i cui FIA italiani, FIA UE o
non UE acquisiscono o detengono, anche indirettamente per il tramite di
fiduciari o per interposta persona, la maggioranza assoluta dei diritti di
voto esercitabili nell'assemblea di una società non quotata, comunicano
l'acquisizione del controllo, entro dieci giorni lavorativi: |
|
|
a)
alla società; |
|
|
b)
agli azionisti le cui identità e i cui indirizzi sono a disposizione della
Sgr ovvero possono essere messi a disposizione tramite la società non quotata
ovvero tramite un registro a cui la Sgr può avere accesso; |
|
|
c)
alla Consob. |
|
|
3. Le disposizioni contenute nei commi 1
e 2 si applicano anche: |
|
|
a)
alle Sgr i cui FIA acquisiscono, anche congiuntamente, una partecipazione
rilevante in una società non quotata; |
|
|
b)
alle Sgr che gestiscono uno o più FIA che, individualmente o congiuntamente
in base a un accordo, acquisiscono il controllo di una società non quotata; |
|
|
c)
alle Sgr che cooperano con altre Sgr ovvero con GEFIA UE o non UE, in base ad
un accordo in virtù del quale i FIA dalle stesse gestiti acquisiscono
congiuntamente il controllo di una società non quotata; |
|
|
d)
alle Sicav e alle Sicaf che gestiscono direttamente i propri patrimoni che si
trovano nelle situazioni previste dalle lettere a), b) e c). |
|
|
4. Ai fini del presente articolo, sono
considerate società non quotate le società aventi sede legale nell'Unione
europea non aventi azioni ammesse alle negoziazioni in un mercato
regolamentato, diverse dalle: |
|
|
a)
microimprese, piccole imprese e medie imprese, come definite dall'articolo 2,
paragrafo 1, dell’allegato alla raccomandazione 2003/361/CE della Commissione
europea, del 6 maggio 2003; |
|
|
b) società veicolo finalizzate all'acquisto, alla detenzione o
all'amministrazione di beni immobili. |
|
|
5. La Consob, nel rispetto delle
disposizioni della direttiva 2011/61/UE, stabilisce con regolamento: |
|
|
a)
le modalità di effettuazione delle comunicazioni previste dal comma 1; |
|
|
b)
il contenuto e le modalità di adempimento degli obblighi informativi nei
confronti dei soggetti indicati al comma 2, nonché dei rappresentanti dei
lavoratori della società non quotata ovvero, in loro mancanza, dei lavoratori
stessi; |
|
|
c)
il contenuto delle informazioni ulteriori da inserire nella relazione annuale
della società non quotata controllata, nonché le modalità e i termini con cui
la stessa è messa a disposizione dall'organo amministrativo ai rappresentanti
dei lavoratori o, in loro mancanza, ai lavoratori stessi; |
|
|
d)
gli obblighi che le Sgr sono tenute ad osservare al fine di garantire la
tutela del capitale ed impedire lo scorporo delle attività della società non
quotata per un periodo di ventiquattro mesi dall'acquisizione del controllo
da parte degli Oicr gestiti. |
|
|
Articolo 46 |
|
|
1. Le Sgr i cui FIA italiani, FIA UE e
non UE acquisiscono una partecipazione di controllo al capitale di un emittente
comunicano le informazioni stabilite dalla Consob con proprio regolamento,
secondo le modalità e nei termini ivi stabiliti, nei confronti: |
|
|
a)
dell'emittente; |
|
|
b) degli azionisti le cui identità e i cui indirizzi sono a
disposizione della Sgr ovvero possono essere messi a disposizione tramite
l'emittente ovvero tramite un registro a cui la Sgr può avere accesso; |
|
|
c)
della Consob. |
|
|
2. Ai fini di quanto previsto dal comma
1, per acquisto di una partecipazione di controllo si intende l'acquisto da
parte di una Sgr, individualmente o in accordo con altre Sgr, anche
indirettamente per il tramite di fiduciari o per interposta persona, di una
partecipazione che attribuisca diritti di voto in misura pari o superiore
alla soglia del trenta per cento del capitale di un'emittente avente sede
legale in Italia, ovvero alla diversa soglia determinata ai sensi
dell'articolo 5, paragrafo 3, della direttiva 2004/25/CE, concernente le
offerte pubbliche d'acquisto, secondo l'ordinamento dello Stato membro ove ha
sede l'emittente. |
|
|
3. Il presente articolo si applica anche: |
|
|
a)
alle Sgr che gestiscono uno o più FIA italiani, FIA UE o non UE che,
individualmente o congiuntamente in base a un accordo, acquisiscono il
controllo di un emittente; |
|
|
b)
alle Sgr che cooperano con altre Sgr ovvero con GEFIA UE o non UE, in base ad
un accordo in virtù del quale i FIA italiani, i FIA UE o non UE dalle stesse
gestiti acquisiscono congiuntamente il controllo di un emittente; |
|
|
c)
alle Sicav e alle Sicaf che gestiscono direttamente i propri patrimoni che si
trovano nelle situazioni previste dalle lettere a) e b). |
|
|
4. La Consob, nel rispetto delle
disposizioni della direttiva 2011/61/UE, stabilisce con regolamento: |
|
|
a)
il contenuto e le modalità di adempimento degli obblighi informativi nei
confronti dei soggetti indicati al comma 1, nonché dei rappresentanti dei
lavoratori dell'emittente; |
|
|
b)
ovvero, in loro mancanza, dei lavoratori stessi; |
|
|
c)
gli obblighi che le Sgr sono tenute ad osservare al fine di garantire la
tutela del capitale ed impedire lo scorporo delle attività dell'emittente per
un periodo di ventiquattro mesi dall'acquisizione del controllo da parte
degli Oicr gestiti. |
|
|
5. Ai
fini del presente articolo, sono considerate emittenti le società aventi
azioni ammesse alle negoziazioni in un mercato regolamentato, diverse dalle: |
|
|
a)
microimprese, piccole imprese e medie imprese, come definite dall'articolo 2,
paragrafo 1, dell'allegato alla raccomandazione 2003/361/CE della Commissione
europea, del 6 maggio 2003; |
|
|
b)
società veicolo finalizzate all'acquisto alla detenzione o
all'amministrazione di beni immobili. |
|
|
CAPO III |
|
|
|
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|
Articolo 47 |
|
|
1. Per
ciascun Oicr il gestore conferisce l'incarico di depositario a un unico
soggetto, cui sono affidati i beni dell'Oicr secondo quanto previsto nel
presente capo. |
|
|
2.
L'incarico di depositario può essere assunto da banche autorizzate in Italia,
succursali italiane di banche comunitarie, Sim e succursali italiane di
imprese di investimento. |
|
|
3. La
Banca d'Italia autorizza l'esercizio delle funzioni di depositario e
disciplina, sentita la Consob, le condizioni per l'assunzione dell'incarico. |
|
|
4. Gli amministratori e i sindaci del
depositario riferiscono senza ritardo alla Banca d'Italia e alla Consob,
ciascuna per le proprie- competenze, sulle irregolarità riscontrate
nell'amministrazione del gestore e nella gestione degli Oicr e forniscono, su
richiesta della Banca d'Italia e della Consob, informazioni su atti o fatti
di cui sono venuti a conoscenza nell' esercizio delle funzioni di
depositario. |
|
|
|
|
|
Articolo
48 |
|
|
1. Il depositario agisce in modo
indipendente e nell'interesse dei partecipanti all'Oicr. Esso adotta ogni
misura idonea a prevenire potenziali conflitti di interesse tra l'esercizio
delle funzioni di depositario e le altre attività svolte. |
|
|
2. Il depositario adempie agli obblighi
di custodia degli strumenti finanziari affidati alla verifica della proprietà
nonché alla tenuta delle registrazioni degli altri beni. Se non sono affidate
a soggetti diversi, detiene altre si le disponibilità liquide degli Oicr. |
|
|
3. Il depositario, nell'esercizio delle
proprie funzioni: |
|
|
a)
accerta la legittimità delle operazioni di vendita, emissione, riacquisto,
rimborso e annullamento delle quote del fondo, nonché la destinazione dei
redditi dell'Oicr; |
|
|
b)
accerta la correttezza del calcolo del valore delle parti dell'Oicr o, nel
caso di OICVM italiani, su incarico del gestore, provvede esso stesso a tale
calcolo; |
|
|
c)
accerta che nelle operazioni relative all'Oicr la controprestazione sia
rimessa nei termini d'uso; |
|
|
d)
esegue le istruzioni del gestore se non sono contrarie alla legge, al
regolamento o alle prescrizioni degli organi di vigilanza; |
|
|
e)
monitora i flussi di liquidità dell'Oicr, nel caso in cui la liquidità non
sia affidata al medesimo. |
|
|
4. La
Banca d'Italia, sentita la Consob, emana disposizioni di attuazione del
presente articolo, anche con riferimento all'individuazione dei soggetti
diversi dal depositario cui possono essere affidate le disponibilità liquide,
alle modalità di deposito di tali disponibilità liquide, nonché alle
condizioni per il subdeposito e il riuso dei beni dell'Oicr da parte del
depositario. |
|
|
Articolo 49 |
|
|
1. Il
depositario è responsabile nei confronti del gestore e dei partecipanti
all'Oicr di ogni pregiudizio da essi subito in conseguenza dell'inadempimento
dei propri obblighi. |
|
|
2. In
caso di perdita di strumenti finanziari detenuti in custodia, il depositario,
se non prova che l'inadempimento è stato determinato da caso fortuito o forza
maggiore, è tenuto a restituire senza indebito ritardo strumenti finanziari
della stessa specie o una somma di importo corrispondente, salvo in ogni caso
il risarcimento del maggior danno. |
|
|
3. In
caso di perdita di strumenti finanziari da parte del subdepositario, resta
impregiudicata la responsabilità del depositario, fatta salva l'eventuale
stipula di accordi scritti tra il gestore, il depositario e il
subdepositario, volti a determinare l'assunzione in via esclusiva della
responsabilità da parte del subdepositario. Per l'eventuale stipula di tali
accordi il gestore, il depositario e il subdepositario si attengono alla
disciplina, stabilita dalla Banca d'Italia, sentita la Consob, che individua
i casi in cui tali accordi sono consentiti e il loro contenuto minimo. |
|
|
4. In caso di assunzione in via esclusiva
della responsabilità da parte del subedepositario ai sensi del comma
precedente, al sub depositario si applica il comma 2. Qualora il sub
depositario depositi a sua volta a un altro soggetto gli strumenti
finanziari, resta impregiudicata la responsabilità del subdepositario, fatto
salvo quanto previsto dal comma 3. |
|
Articolo 50 |
Articolo 50 |
|
1. Alle SICAV, per quanto non disciplinato dal presente capo, si applicano gli articoli 36, comma 2, 37, 38, 40 e 41. Alle SICAV autorizzate ai sensi dell'articolo 43, si applica altresì l'articolo 33, comma 4. |
Abrogato |
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2. All'offerta in Italia di azioni di SICAV comunitarie ed extracomunitarie si applica l'articolo 42. |
|
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articolo 5 |
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Articolo 51 |
Articolo 51 |
|
1. In caso di violazione da parte di SIM, di imprese di investimento e di banche extracomunitarie, di società di gestione del risparmio, di SICAV e di banche autorizzate alla prestazione di servizi e attività di investimento aventi sede in Italia delle disposizioni loro applicabili ai sensi del presente decreto, la Banca d'Italia o la CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, possono ordinare alle stesse di porre termine a tali irregolarità. |
1. In caso di violazione da parte di SIM, di imprese di investimento e di banche extracomunitarie, di società di gestione del risparmio, di Sicav, di Sicaf, di GEFIA non UE autorizzati in Italia e di banche autorizzate alla prestazione di servizi e attività di investimento aventi sede in Italia delle disposizioni loro applicabili ai sensi del presente decreto, la Banca d'Italia o la CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, possono ordinare alle stesse di porre termine a tali irregolarità. |
|
omissis |
omissis |
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Articolo 52 |
Articolo 52 |
|
1. In caso di violazione da parte di imprese di
investimento comunitarie con succursale in Italia, di società di gestione
armonizzate, di banche comunitarie con succursale in Italia e di società
finanziarie previste dall'articolo 18, comma 2, del testo unico bancario,
delle disposizioni loro applicabili secondo l'ordinamento italiano, la Banca
d'Italia o la Consob, nell'ambito delle rispettive competenze, possono
ordinare alle stesse di porre termine a tali irregolarità, dandone
comunicazione anche all'Autorità di vigilanza dello Stato membro in cui
l'intermediario ha sede legale per i provvedimenti eventualmente necessari. |
1. In caso di violazione da parte di imprese di
investimento comunitarie con succursale in Italia, di società di gestione UE, di GEFIA UE e non UE autorizzati in uno Stato
dell'UE diverso dall'Italia, di banche comunitarie con succursale in
Italia e di società finanziarie previste dall'articolo 18, comma 2, del testo
unico bancario, delle disposizioni loro applicabili secondo l'ordinamento
italiano, la Banca d'Italia o la Consob, nell'ambito delle rispettive
competenze, possono ordinare alle stesse di porre termine a tali
irregolarità, dandone comunicazione anche all'Autorità di vigilanza dello
Stato membro in cui l'intermediario ha sede legale per i provvedimenti
eventualmente necessari. |
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2. L'autorità di vigilanza che procede può
adottare i provvedimenti necessari, sentita l'altra autorità, compresa
l'imposizione del divieto di intraprendere nuove operazioni, nonché ogni
altra limitazione riguardante singole tipologie di operazioni, singoli
servizi o attività anche limitatamente a singole succursali o dipendenze
dell'intermediario, ovvero ordinare la chiusura della succursale, quando: |
Identico: |
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a) manchino o risultino inadeguati i provvedimenti
dell'autorità competente dello Stato in cui l'intermediario ha sede legale; |
a)
identica; |
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b) risultino violazioni delle norme di
comportamento; |
b)
identica; |
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c) le irregolarità commesse possano pregiudicare
interessi di carattere generale; |
c)
identica; |
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d) nei casi di urgenza per la tutela degli
interessi degli investitori. |
d)
identica. |
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3. I provvedimenti previsti dal comma 2 sono
comunicati dall'autorità che li ha adottati all'autorità competente dello
Stato comunitario in cui l'intermediario ha sede legale. |
Identico |
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3-bis. Se vi è fondato sospetto che un'impresa di investimento comunitaria o una banca comunitaria operanti in regime di libera prestazione di servizi in Italia non ottemperano agli obblighi derivanti dalle disposizioni comunitarie, la Banca d'Italia o la Consob informano l'autorità competente dello Stato membro in cui l'intermediario ha sede legale per i provvedimenti necessari. Se, nonostante le misure adottate dall'autorità competente, l'intermediario persiste nell'agire in modo tale da pregiudicare gli interessi degli investitori o il buon funzionamento dei mercati, la Banca d'Italia o la Consob, dopo avere informato l'autorità competente dello Stato membro in cui l'intermediario ha sede legale, adottano tutte le misure necessarie compresa l'imposizione del divieto di intraprendere nuove operazioni in Italia. La Banca d'Italia o la Consob procedono sentita l'altra autorità, e informano la Commissione europea delle misure adottate. |
3-bis. Se vi è fondato sospetto che un'impresa di investimento comunitaria o una banca comunitaria operanti in regime di libera prestazione di servizi in Italia non ottemperano agli obblighi derivanti dalle disposizioni dell’Unione europea, la Banca d'Italia o la Consob informano l'autorità competente dello Stato membro in cui l'intermediario ha sede legale per i provvedimenti necessari. Se, nonostante le misure adottate dall'autorità competente, l'intermediario persiste nell'agire in modo tale da pregiudicare gli interessi degli investitori o il buon funzionamento dei mercati, la Banca d'Italia o la Consob, dopo avere informato l'autorità competente dello Stato membro in cui l'intermediario ha sede legale, adottano tutte le misure necessarie compresa l'imposizione del divieto di intraprendere nuove operazioni in Italia. La Banca d'Italia o la Consob procedono sentita l'altra autorità, e informano la Commissione europea delle misure adottate. |
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3-ter. Il comma 3-bis si applica anche nel caso di violazioni, da parte di imprese di investimento o banche comunitarie con succursale in Italia ovvero società di gestione armonizzate, di obblighi derivanti da disposizioni comunitarie per le quali è competente lo Stato membro in cui l'intermediario ha sede legale. |
3-ter. Il comma 3-bis si applica anche nel caso di violazioni, da parte di imprese di investimento o banche comunitarie con succursale in Italia ovvero società di gestione UE, GEFIA UE e non UE autorizzati in uno Stato dell'UE diverso dall'Italia, di obblighi derivanti da disposizioni comunitarie per le quali è competente lo Stato membro in cui l'intermediario ha sede legale. |
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Articolo 54 |
Articolo 54 |
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1. Quando sussistono elementi che fanno presumere l'inosservanza da parte degli OICR comunitari ed extracomunitari delle disposizioni loro applicabili ai sensi del presente decreto, la Banca d'Italia o la CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, possono sospendere in via cautelare, per un periodo non superiore a sessanta giorni, l'offerta delle relative quote o azioni. In caso di accertata violazione, le autorità di vigilanza, nell'ambito delle rispettive competenze, possono sospendere temporaneamente ovvero vietare l'offerta delle quote o delle azioni degli OICR. |
1. Quando sussistono elementi che fanno presumere l'inosservanza da parte degli OICVM UE, dei FIA UE e non UE delle disposizioni loro applicabili ai sensi del presente decreto, la Banca d'Italia o la CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, possono sospendere in via cautelare, per un periodo non superiore a sessanta giorni, l'offerta delle relative quote o azioni. In caso di accertata violazione, le autorità di vigilanza, nell'ambito delle rispettive competenze, possono sospendere temporaneamente ovvero vietare l'offerta delle quote o delle azioni degli OICR. |
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1-bis. Se vi è fondato sospetto che un OICR comunitario armonizzato le cui quote o azioni sono offerte in Italia, ovvero il gestore di tale OICR, non ottemperi agli obblighi derivanti da disposizioni comunitarie per le quali sia competente lo Stato di origine dell'OICR, la Banca d'Italia o la Consob informano l'autorità competente di tale Stato affinché assuma i provvedimenti necessari. Se, nonostante le misure adottate dall'autorità competente, l'OICR, ovvero il suo gestore, persiste nell'agire in modo tale da pregiudicare gli interessi degli investitori o il buon funzionamento dei mercati, la Banca d'Italia o la Consob, dopo aver informato l'autorità dello Stato di origine, adottano le misure necessarie per proteggere gli investitori o assicurare il buon funzionamento dei mercati, ivi compreso il divieto di offerta delle quote o azioni dell'OICR. |
1-bis. Se vi è fondato sospetto che un OICVM UE, dei FIA UE e non UE le cui quote o azioni sono offerte in Italia, ovvero il gestore di tale OICR, non ottemperi agli obblighi derivanti da disposizioni dell’Unione europea per le quali sia competente lo Stato di origine dell'OICR, la Banca d'Italia o la Consob informano l'autorità competente di tale Stato affinché assuma i provvedimenti necessari. Se, nonostante le misure adottate dall'autorità competente, l'OICR, ovvero il suo gestore, persiste nell'agire in modo tale da pregiudicare gli interessi degli investitori o il buon funzionamento dei mercati, la Banca d'Italia o la Consob, dopo aver informato l'autorità dello Stato di origine, adottano le misure necessarie per proteggere gli investitori o assicurare il buon funzionamento dei mercati, ivi compreso il divieto di offerta delle quote o azioni dell'OICR |
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Articolo 56 |
Articolo 56 |
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1. Il Ministero dell'economia e delle finanze, su proposta della Banca d'Italia o della CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, può disporre con decreto lo scioglimento degli organi con funzione di amministrazione e di controllo delle SIM, delle società di gestione del risparmio e delle SICAV quando: |
1. Il Ministero dell'economia e delle finanze, su proposta della Banca d'Italia o della CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, può disporre con decreto lo scioglimento degli organi con funzione di amministrazione e di controllo delle SIM, delle società di gestione del risparmio, delle Sicav e delle Sicaf quando: |
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a) risultino gravi irregolarità nell'amministrazione ovvero gravi violazioni delle disposizioni legislative, amministrative o statutarie che ne regolano l'attività; |
a) identica; |
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b) siano previste gravi perdite del patrimonio della società; |
b) identica; |
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c) lo scioglimento sia richiesto con istanza motivata dagli organi amministrativi o dall'assemblea straordinaria ovvero dal commissario nominato ai sensi dell'articolo 53. |
c) identica. |
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2. Il provvedimento previsto dal comma 1 può essere adottato anche nei confronti delle succursali italiane di imprese di investimento extracomunitarie: in tale ipotesi i commissari straordinari e il comitato di sorveglianza assumono nei confronti delle succursali stesse i poteri degli organi di amministrazione e di controllo dell'impresa di investimento. |
2. Il provvedimento previsto dal comma 1 può essere adottato anche nei confronti delle succursali italiane di imprese di investimento extracomunitarie e di GEFIA non UE autorizzati in Italia: in tale ipotesi i commissari straordinari e il comitato di sorveglianza assumono nei confronti delle succursali stesse i poteri degli organi di amministrazione e di controllo dell'impresa di investimento. |
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3. La direzione della procedura e tutti gli adempimenti a essa connessi spettano alla Banca d'Italia. Si applicano, in quanto compatibili, gli articoli 70, commi da 2 a 6, 71, 72, 73, 74, 75 del T.U. bancario, intendendosi le suddette disposizioni riferite agli investitori in luogo dei depositanti, alle SIM, alle imprese di investimento extracomunitarie, alle società di gestione del risparmio e alle SICAV in luogo delle banche, e l'espressione "strumenti finanziari" riferita agli strumenti finanziari e al denaro. |
3. La direzione della procedura e tutti gli adempimenti a essa connessi spettano alla Banca d'Italia. Si applicano, in quanto compatibili, gli articoli 70, commi da 2 a 6, 71, 72, 73, 74, 75 del T.U. bancario, intendendosi le suddette disposizioni riferite agli investitori in luogo dei depositanti, alle SIM, alle imprese di investimento extracomunitarie, alle società di gestione del risparmio e alle Sicav, alle Sicaf e ai GEFIA non UE autorizzati in Italia in luogo delle banche, e l'espressione "strumenti finanziari" riferita agli strumenti finanziari e al denaro. |
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4. Alle SIM, alle società di gestione del risparmio e alle SICAV non si applica il titolo IV della legge fallimentare. |
4. Alle SIM, alle società di gestione del risparmio e alle Sicav e Sicaf non si applica il titolo IV della legge fallimentare. |
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Articolo 57 |
Articolo 57 |
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1. Il Ministero dell'economia e delle finanze, su proposta della Banca d'Italia o della CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, può disporre con decreto la revoca dell'autorizzazione all'esercizio dell'attività e la liquidazione coatta amministrativa delle SIM, delle società di gestione del risparmio e delle SICAV, anche quando ne sia in corso l'amministrazione straordinaria ovvero la liquidazione secondo le norme ordinarie, qualora le irregolarità nell'amministrazione ovvero le violazioni delle disposizioni legislative, amministrative o statutarie o le perdite previste dall'articolo 56 siano di eccezionale gravità. |
1. Il Ministero dell'economia e delle finanze, su proposta della Banca d'Italia o della CONSOB, nell'ambito delle rispettive competenze, può disporre con decreto la revoca dell'autorizzazione all'esercizio dell'attività e la liquidazione coatta amministrativa delle SIM, delle società di gestione del risparmio e delle Sicav e delle Sicaf, anche quando ne sia in corso l'amministrazione straordinaria ovvero la liquidazione secondo le norme ordinarie, qualora le irregolarità nell'amministrazione ovvero le violazioni delle disposizioni legislative, amministrative o statutarie o le perdite previste dall'articolo 56 siano di eccezionale gravità. |
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2. La liquidazione coatta può essere disposta con il medesimo procedimento previsto dal comma 1, su istanza motivata degli organi amministrativi, dell'assemblea straordinaria, del commissario nominato ai sensi dell'articolo 53, dei commissari straordinari o dei liquidatori. |
Identico. |
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3. La direzione della procedura e tutti gli adempimenti a essa connessi spettano alla Banca d'Italia. Si applicano, in quanto compatibili, l'articolo 80, commi da 3 a 6, e gli articoli 81, 82, 83, 84, 85, 86, a eccezione dei commi 6 e 7, 87, commi 2, 3 e 4, 88, 89, 90, 91, 92, 93, 94 e 97 del T.U. bancario, intendendosi le suddette disposizioni riferite alle SIM, alle società di gestione del risparmio e alle SICAV in luogo delle banche, e l'espressione "strumenti finanziari" riferita agli strumenti finanziari e al denaro. |
3. La direzione della procedura e tutti gli adempimenti a essa connessi spettano alla Banca d'Italia. Si applicano, in quanto compatibili, l'articolo 80, commi da 3 a 6, e gli articoli 81, 82, 83, 84, 85, 86, a eccezione dei commi 6 e 7, 87, commi 2, 3 e 4, 88, 89, 90, 91, 92, 93, 94 e 97 del T.U. bancario, intendendosi le suddette disposizioni riferite alle SIM, alle società di gestione del risparmio, alle Sicav e alle Sicaf in luogo delle banche, e l'espressione "strumenti finanziari" riferita agli strumenti finanziari e al denaro. |
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3-bis. Se è disposta la liquidazione coatta di una società di gestione del risparmio, i commissari liquidatori provvedono alla liquidazione o alla cessione dei fondi da questa gestiti e dei relativi comparti, esercitando a tali fini i poteri di amministrazione degli stessi. Si applicano, in quanto compatibili, gli articoli 83, 86, ad eccezione dei commi 6 e 7, 87, commi 2, 3 e 4, 88, 89, 90, 91 ad eccezione dei commi 2 e 3, 92, 93 e 94 del T.U. bancario, nonché i commi 4 e 5 del presente articolo. I partecipanti ai fondi o ai comparti hanno diritto esclusivamente alla ripartizione del residuo netto di liquidazione in misura proporzionale alle rispettive quote di partecipazione; dalla data dell'emanazione del decreto di liquidazione coatta amministrativa cessano le funzioni degli organi del fondo. |
Identico |
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4. I commissari, trascorso il termine previsto dall'articolo 86, comma 5, del T.U. bancario e non oltre i trenta giorni successivi, sentiti i cessati amministratori, depositano presso la Banca d'Italia e, a disposizione degli aventi diritto, nella cancelleria del tribunale del luogo dove la SIM, la società di gestione del risparmio e la SICAV hanno la sede legale, gli elenchi dei creditori ammessi, indicando i diritti di prelazione e l'ordine degli stessi, dei titolari dei diritti indicati nel comma 2 del predetto articolo, nonché dei soggetti appartenenti alle medesime categorie cui è stato negato il riconoscimento delle pretese. I clienti aventi diritto alla restituzione degli strumenti finanziari e del denaro relativi ai servizi e attività previsti dal presente decreto sono iscritti in apposita e separata sezione dello stato passivo. Il presente comma si applica in luogo dell'articolo 86, commi 6 e 7 del T.U. bancario. |
4. I commissari, trascorso il termine previsto dall'articolo 86, comma 5, del T.U. bancario e non oltre i trenta giorni successivi, sentiti i cessati amministratori, depositano presso la Banca d'Italia e, a disposizione degli aventi diritto, nella cancelleria del tribunale del luogo dove la SIM, la società di gestione del risparmio, la Sicav e la Sicaf hanno la sede legale, gli elenchi dei creditori ammessi, indicando i diritti di prelazione e l'ordine degli stessi, dei titolari dei diritti indicati nel comma 2 del predetto articolo, nonché dei soggetti appartenenti alle medesime categorie cui è stato negato il riconoscimento delle pretese. I clienti aventi diritto alla restituzione degli strumenti finanziari e del denaro relativi ai servizi e attività previsti dal presente decreto sono iscritti in apposita e separata sezione dello stato passivo. Il presente comma si applica in luogo dell'articolo 86, commi 6 e 7 del T.U. bancario. |
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5. Possono proporre opposizione allo stato passivo, relativamente alla propria posizione e contro il riconoscimento dei diritti in favore dei soggetti inclusi negli elenchi indicati nella disposizione del comma 4, i soggetti le cui pretese non siano state accolte, in tutto o in parte, entro 15 giorni dal ricevimento della raccomandata prevista dall'articolo 86, comma 8, del T.U. bancario e i soggetti ammessi entro lo stesso termine decorrente dalla data di pubblicazione dell'avviso previsto dal medesimo comma 8. Il presente comma si applica in luogo dell'articolo 87, comma 1, del T.U. bancario. |
Identico. |
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6. Se il provvedimento di liquidazione coatta amministrativa riguarda una SICAV, i commissari, entro trenta giorni dalla nomina, comunicano ai soci il numero e la specie delle azioni risultanti di pertinenza di ciascuno secondo le scritture e i documenti della società. |
6. Se il provvedimento di liquidazione coatta amministrativa riguarda una Sicav o una Sicaf, i commissari, entro trenta giorni dalla nomina, comunicano ai soci il numero e la specie delle azioni risultanti di pertinenza di ciascuno secondo le scritture e i documenti della società. |
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6-bis. Qualora le attività del fondo o del comparto non consentano di soddisfare le obbligazioni dello stesso e non sussistano ragionevoli prospettive che tale situazione possa essere superata, uno o più creditori o la SGR possono chiedere la liquidazione del fondo al tribunale del luogo in cui la SGR ha la sede legale. Il tribunale, sentiti la Banca d'Italia e i rappresentanti legali della SGR, quando ritenga fondato il pericolo di pregiudizio, dispone la liquidazione del fondo con sentenza deliberata in camera di consiglio. In tale ipotesi, la Banca d'Italia nomina uno o più liquidatori che provvedono secondo quanto disposto dal comma 3-bis; possono essere nominati liquidatori anche SGR o enti. Il provvedimento della Banca d'Italia è pubblicato per estratto nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana. Si applica ai liquidatori, in quanto compatibile, l'articolo 84, ad eccezione dei commi 2 e 5, del T.U. bancario. Se la SGR che gestisce il fondo è successivamente sottoposta a liquidazione coatta amministrativa, i commissari liquidatori della SGR assumono l'amministrazione del fondo sulla base di una situazione dei conti predisposta dai liquidatori del fondo stesso. |
Identico |
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Articolo 58 |
Articolo 58 |
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1. Quando a una impresa di investimento comunitaria o a una società di gestione armonizzata sia stata revocata l'autorizzazione all'attività da parte dell'autorità competente, le succursali italiane possono essere sottoposte alla procedura di liquidazione coatta amministrativa secondo le disposizioni dell'articolo 57, in quanto compatibili. |
l. Quando a una impresa di investimento comunitaria, a una società di gestione UE, a un GEFIA UE o a un GEFIA non UE autorizzato in uno Stato membro dell'UE diverso dall'Italia è revocata l'autorizzazione all'attività da parte dell'autorità competente, le succursali italiane possono essere sottoposte alla procedura di liquidazione coatta amministrativa secondo le disposizioni dell'articolo 57, in quanto compatibili. |
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2. Alle succursali di imprese di investimento extracomunitarie si applicano le disposizioni dell'articolo 57, in quanto compatibili. |
2. Alle succursali italiane di imprese di investimento extracomunitarie e di GEFIA non UE autorizzati in Italia si applicano le disposizioni dell'articolo 57, in quanto compatibili. |
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Articolo 60 |
Articolo 60 |
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1. Le succursali di imprese di investimento, di società di gestione armonizzate o di banche comunitarie insediate in Italia possono aderire, al fine di integrare la tutela offerta dal sistema di indennizzo del Paese di origine, a un sistema di indennizzo riconosciuto, limitatamente all'attività svolta in Italia. |
1. Le succursali di imprese di investimento, di società di gestione UE, di GEFIA UE e di GEFIA non UE autorizzati in uno Stato membro dell'UE diverso dall'Italia o di banche comunitarie insediate in Italia possono aderire, al fine di integrare la tutela offerta dal sistema di indennizzo del Paese di origine, a un sistema di indennizzo riconosciuto, limitatamente all'attività svolta in Italia. |
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2. Salvo che aderiscano a un sistema di indennizzo estero equivalente, le succursali di imprese di investimento e di banche extracomunitarie insediate in Italia devono aderire a un sistema di indennizzo riconosciuto, limitatamente all'attività svolta in Italia. La Banca d'Italia verifica che la copertura offerta dai sistemi di indennizzo esteri cui aderiscono le succursali di imprese di investimento e di banche extracomunitarie operanti in Italia possa considerarsi equivalente a quella offerta dai sistemi di indennizzo riconosciuti. |
Identico. |
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Articolo 60-bis |
Articolo 60-bis |
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1. Il pubblico ministero che iscrive, ai sensi dell'articolo 55 del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231, nel registro delle notizie di reato un illecito amministrativo a carico di una SIM, di una SGR o di una SICAV, ne dà comunicazione alla Banca d'Italia e alla CONSOB. Nel corso del procedimento, ove il pubblico ministero ne faccia richiesta, vengono sentite la Banca d'Italia e la CONSOB, le quali hanno, in ogni caso, facoltà di presentare relazioni scritte. |
1. Il pubblico ministero che iscrive, ai sensi dell'articolo 55 del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231, nel registro delle notizie di reato un illecito amministrativo a carico di una SIM, di una SGR, di una Sicav o di una Sicaf, ne dà comunicazione alla Banca d'Italia e alla CONSOB. Nel corso del procedimento, ove il pubblico ministero ne faccia richiesta, vengono sentite la Banca d'Italia e la CONSOB, le quali hanno, in ogni caso, facoltà di presentare relazioni scritte. |
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2. In ogni grado del giudizio di merito, prima della sentenza, il giudice dispone, anche d'ufficio, l'acquisizione dalla Banca d'Italia e dalla CONSOB di aggiornate informazioni sulla situazione dell'intermediario, con particolare riguardo alla struttura organizzativa e di controllo. |
Identico. |
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3. La sentenza irrevocabile che irroga nei confronti di una SIM, di una SGR o di una SICAV le sanzioni interdittive di cui all'articolo 9, comma 2, lettere a) e b), del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231, decorsi i termini per la conversione delle sanzioni medesime, è trasmessa per l'esecuzione dall'Autorità giudiziaria alla Banca d'Italia e alla CONSOB; a tal fine, la CONSOB o la Banca d'Italia, ciascuna nell'ambito delle rispettive competenze, possono proporre o adottare gli atti previsti dal titolo IV della parte II, avendo presenti le caratteristiche della sanzione irrogata e le preminenti finalità di salvaguardia della stabilità e di tutela dei diritti degli investitori. |
3. La sentenza irrevocabile che irroga nei confronti di una SIM, di una SGR, di una Sicav o di una Sicaf le sanzioni interdittive di cui all'articolo 9, comma 2, lettere a) e b), del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231, decorsi i termini per la conversione delle sanzioni medesime, è trasmessa per l'esecuzione dall'Autorità giudiziaria alla Banca d'Italia e alla CONSOB; a tal fine, la CONSOB o la Banca d'Italia, ciascuna nell'ambito delle rispettive competenze, possono proporre o adottare gli atti previsti dal titolo IV della parte II, avendo presenti le caratteristiche della sanzione irrogata e le preminenti finalità di salvaguardia della stabilità e di tutela dei diritti degli investitori. |
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4. Le sanzioni interdittive indicate nell'articolo 9, comma 2, lettere a) e b), del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231, non possono essere applicate in via cautelare alle SIM, SGR e SICAV. Ai medesimi intermediari non si applica, altresì, l'articolo 15 del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231. |
4. Le sanzioni interdittive indicate nell'articolo 9, comma 2, lettere a) e b), del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231, non possono essere applicate in via cautelare alle SIM, SGR, Sicav e Sicaf. Ai medesimi intermediari non si applica, altresì, l'articolo 15 del decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231. |
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5. Il presente articolo si applica, in quanto compatibile, alle succursali italiane di imprese di investimento comunitarie o extracomunitarie. |
5. Il presente articolo si applica, in quanto compatibile, alle succursali italiane di imprese di investimento comunitarie o extracomunitarie«, di società di gestione UE, di GEFIA UE, di GEFIA non UE autorizzati in Italia e di GEFIA non UE autorizzati in uno Stato membro dell'UE diverso dall'Italia. |
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Articolo
6 |
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Articolo 93-bis |
Articolo 93-bis |
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1. Nel presente Capo si intendono per: |
Identico: |
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a) "strumenti finanziari comunitari": i valori mobiliari e le quote di fondi chiusi; |
a) "strumenti finanziari comunitari": i valori mobiliari e le quote di Oicr chiusi; |
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b) "titoli di capitale": le azioni e altri strumenti negoziabili equivalenti ad azioni di società nonché qualsiasi altro tipo di strumento finanziario comunitario negoziabile che attribuisca il diritto di acquisire i summenzionati strumenti mediante conversione o esercizio di diritti che essi conferiscono, purché gli strumenti di quest'ultimo tipo siano emessi dall'emittente delle azioni sottostanti o da un'entità appartenente al gruppo di detto emittente; |
b) "titoli di capitale": le azioni e altri strumenti negoziabili equivalenti ad azioni di società nonché qualsiasi altro tipo di strumento finanziario comunitario negoziabile che attribuisca il diritto di acquisire i summenzionati strumenti mediante conversione o esercizio di diritti che essi conferiscono, purché gli strumenti di quest'ultimo tipo siano emessi dall'emittente delle azioni sottostanti o da un'entità appartenente al gruppo di detto emittente; |
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c) "strumenti diversi dai titoli di capitale": tutti gli strumenti finanziari comunitari che non sono titoli di capitale; |
c) identica; |
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d) "quote o azioni di OICR aperti": le quote di un fondo comune di investimento di tipo aperto e le azioni di una società di investimento a capitale variabile; |
d)
abrogata; |
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e) "responsabile del collocamento": il soggetto che organizza e costituisce il consorzio di collocamento, il coordinatore del collocamento o il collocatore unico; |
e) identica; |
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f) "Stato membro d'origine": |
f) identica. |
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omissis |
omissis |
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Articolo 94 |
Articolo 94 |
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1. Coloro che intendono effettuare un'offerta al pubblico pubblicano preventivamente un prospetto. A tal fine, per le offerte aventi ad oggetto strumenti finanziari comunitari nelle quali l'Italia è Stato membro d'origine e per le offerte aventi ad oggetto prodotti finanziari diversi dagli strumenti finanziari comunitari, ne danno preventiva comunicazione alla Consob allegando il prospetto destinato alla pubblicazione. Il prospetto non può essere pubblicato finché non è approvato dalla Consob. |
1. Coloro che intendono effettuare un'offerta al pubblico pubblicano preventivamente un prospetto. A tal fine, per le offerte aventi ad oggetto strumenti finanziari comunitari nelle quali l'Italia è Stato membro d'origine e per le offerte aventi ad oggetto prodotti finanziari diversi dagli strumenti finanziari comunitari, ne danno preventiva comunicazione alla Consob allegando il prospetto destinato alla pubblicazione. Il prospetto non può essere pubblicato finché non è approvato dalla Consob. Nel caso di offerta al pubblico di quote o azioni di Oicr chiusi per le quali l'Italia è lo Stato membro d'origine, il prospetto è pubblicato quando si è conclusa la procedura prevista dall'articolo 43 o dall'articolo 44 e dalle relative disposizioni di attuazione. |
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omissis |
omissis |
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Articolo 98 |
Articolo 98 |
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1. Il prospetto nonché gli eventuali supplementi approvati dalla Consob sono validi ai fini dell'offerta degli strumenti finanziari comunitari negli altri Stati membri della UE. A tal fine la Consob effettua la notifica secondo la procedura prevista dalle disposizioni comunitarie. |
1. Il prospetto nonché gli eventuali supplementi approvati dalla Consob sono validi ai fini dell'offerta degli strumenti finanziari comunitari negli altri Stati membri della UE. A tal fine la Consob effettua la notifica secondo la procedura prevista dalle disposizioni dell’Unione europea. |
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2. Ove l'offerta di strumenti finanziari comunitari sia prevista in Italia, quale Stato membro ospitante, il prospetto e gli eventuali supplementi approvati dall'autorità dello Stato membro d'origine sono validi, purché siano rispettate le procedure di notifica previste dalle disposizioni comunitarie. |
Ove l'offerta di strumenti finanziari comunitari sia prevista in Italia, quale Stato membro ospitante, il prospetto e gli eventuali supplementi approvati dall'autorità dello Stato membro d'origine sono validi, purché siano rispettate le procedure di notifica previste dalle disposizioni dell'Unione europea. Nel caso di offerta al pubblico di quote o azioni di FIA UE chiusi, il prospetto è pubblicato quando si è conclusa la procedura prevista dall'articolo 44 e dalle relative disposizioni di attuazione. |
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3. La Consob può informare l'autorità competente dello Stato membro d'origine della necessità di fornire nuove informazioni. |
Identico. |
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Articolo 98-ter |
Articolo 98-ter |
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1. L'offerta al pubblico di quote o azioni di OICR aperti italiani o comunitari non armonizzati ed extracomunitari è preceduta da una comunicazione alla Consob. Nel caso di offerta di OICR italiani armonizzati, alla comunicazione sono allegati il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e il prospetto destinati alla pubblicazione. Nel caso di offerta di OICR italiani e comunitari non armonizzati ed extracomunitari alla comunicazione è allegata la documentazione d'offerta individuata dalla Consob ai sensi dell'articolo 98-quater, lettera a-bis). |
1. L'offerta al pubblico di quote o azioni di OICR aperti italiani, FIA UE e non UE è preceduta da una comunicazione alla Consob. Nel caso di offerta di OICVM italiani, alla comunicazione sono allegati il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e il prospetto destinati alla pubblicazione. Nel caso di offerta di FIA italiani aperti, FIA UE e non UE, alla comunicazione è allegata la documentazione d'offerta individuata dalla Consob ai sensi dell'articolo 98-quater, lettera a-bis). |
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2. Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori è redatto in conformità ai regolamenti comunitari che disciplinano la materia e alle relative disposizioni attuative adottate in sede comunitaria. |
Identico. |
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3. Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e il prospetto devono consentire agli investitori di poter ragionevolmente comprendere la natura e i rischi dell'investimento proposto e, di conseguenza, effettuare una scelta consapevole in merito all'investimento. Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e il prospetto hanno natura precontrattuale. Le informazioni chiave per gli investitori sono corrette, chiare, non fuorvianti e coerenti con le corrispondenti parti del prospetto. |
Identico. |
|
4. Si applica l'articolo 94, commi 8, 9 e 11. Nessuno può essere chiamato a rispondere esclusivamente sulla base del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori, ivi compresa la relativa traduzione, a meno che esse possano risultare fuorvianti, imprecise o non coerenti con le corrispondenti parti del prospetto. |
Identico. |
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5. Nel caso di offerta di quote o azioni di OICR comunitari armonizzati, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e il prospetto possono essere pubblicati in Italia una volta espletata la procedura di notifica prevista dall'articolo 42. |
5. Nel caso di
offerta di quote o azioni di OICR comunitari |
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5-bis.
Nel caso di offerta al pubblico di quote o azioni di FIA italiani,
di FIA UE e non UE aperti, la documentazione d'offerta è pubblicata quando si
è conclusa la procedura prevista dall'articolo 43 o dall'articolo 44 e dalle
relative disposizioni di attuazione. |
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Articolo 98-quater |
Articolo 98-quater |
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1. La Consob detta con regolamento disposizioni di attuazione della presente sezione anche differenziate in relazione alle caratteristiche degli OICR aperti, degli emittenti e dei mercati. In armonia con le disposizioni comunitarie, il regolamento stabilisce in particolare: |
1. La Consob detta con regolamento disposizioni di attuazione della presente sezione anche differenziate in relazione alle caratteristiche degli OICR aperti, degli emittenti e dei mercati. In armonia con le disposizioni dell’Unione europea, il regolamento stabilisce in particolare: |
|
a) il contenuto della comunicazione alla Consob e del prospetto, nonché le modalità e i termini di pubblicazione del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e del prospetto, il relativo regime di consegna ed il loro eventuale aggiornamento; |
a) il contenuto della comunicazione alla Consob e del prospetto relativo all'offerta di quote o azioni di OlCVM italiani, nonché le modalità e i termini di pubblicazione del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e del prospetto, il relativo regime di consegna ed il loro eventuale aggiornamento; |
|
a-bis) il contenuto della documentazione d'offerta di quote o azioni di OICR italiani e comunitari non armonizzati ed extracomunitari, il relativo regime di consegna e di pubblicazione; |
a-bis) il contenuto della documentazione d'offerta di quote o azioni di FIA italiani, FIA UE e non UE, il relativo regime di consegna e di pubblicazione; |
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a-ter) il regime linguistico del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e del prospetto; |
a-ter) identica; |
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b) le modalità da osservare per diffondere notizie, svolgere indagini di mercato ovvero raccogliere intenzioni di acquisto o di sottoscrizione; |
b) identica; |
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c) le modalità di svolgimento dell'offerta anche al fine di assicurare la parità di trattamento tra i destinatari. |
c) identica. |
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2. Ove le caratteristiche degli OICR lo richiedano la Consob può consentire, su istanza degli offerenti, l'inserimento nella documentazione d'offerta di informazioni ulteriori o equivalenti a quelle previste dal regolamento di cui al comma 1. |
Identico. |
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Art. 98-quinquies |
Art. 98-quinquies |
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1. Fermo quanto previsto dal Titolo III, Capo I, agli offerenti quote o azioni di OICR aperti si applicano: |
Identico: |
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a) l'articolo 114, commi 5 e 6, dalla data di pubblicazione dei prospetti fino alla conclusione dell'offerta; |
a) identica; |
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b) l'articolo 115, dalla data della comunicazione prevista dall'articolo 98-ter fino a un anno dalla conclusione dell'offerta. |
b) identica. |
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2. La CONSOB individua con regolamento quali delle disposizioni richiamate nel comma 1 si applicano, nei medesimi periodi, agli altri soggetti indicati nell'articolo 98-quater, comma 3, nonché ai soggetti che prestano i servizi indicati nell'articolo 1, comma 6, lettera e). |
Abrogato. |
|
3. Qualora sussista fondato sospetto di violazione delle disposizioni contenute nel presente Capo o delle relative norme di attuazione, la CONSOB, allo scopo di acquisire elementi conoscitivi, può richiedere, entro un anno dall'acquisto o dalla sottoscrizione, la comunicazione di dati e notizie e la trasmissione di atti e documenti agli acquirenti o sottoscrittori delle quote o azioni di OICR aperti, fissando i relativi termini. Il potere di richiesta può essere esercitato anche nei confronti di coloro per i quali vi è fondato sospetto che svolgano un'offerta al pubblico in violazione delle disposizioni previste dall'articolo 98-ter. |
Identico. |
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articolo
7 |
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Articolo 188 |
Articolo 188 |
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1. L'uso, nella denominazione o in qualsivoglia segno distintivo o comunicazione rivolta al pubblico, delle parole: "SIM" o "società di intermediazione mobiliare" o "impresa di investimento"; "SGR" o "società di gestione del risparmio"; "SICAV" o "società di investimento a capitale variabile"; ovvero di altre parole o locuzioni, anche in lingua straniera, idonee a trarre in inganno sulla legittimazione allo svolgimento dei servizi o delle attività di investimento o del servizio di gestione collettiva del risparmio è vietato a soggetti diversi, rispettivamente, dalle imprese di investimento, dalle società di gestione del risparmio e dalle SICAV. Chiunque contravviene al divieto previsto dal presente articolo è punito con la sanzione amministrativa pecuniaria da euro duemilacinquecentoottanta a euro cinquantunomilaseicentoquarantacinque |
1. L'uso, nella denominazione o in qualsivoglia segno distintivo o comunicazione rivolta al pubblico, delle parole: "Sim" o "società di intermediazione mobiliare" o "impresa di investimento"; "Sgr" o "società di gestione del risparmio"; "Sicav" o "società di investimento a capitale variabile"; "Sicaf" o "società di investimento a capitale fisso"; "EuVECA" o "fondo europeo per il venture capitai"; "EuSEF" o "fondo europeo per l'imprenditoria sociale"; ovvero di altre parole o locuzioni, anche in lingua straniera, idonee a trarre in inganno sulla legittimazione allo svolgimento dei servizi o delle attività di investimento o del servizio di gestione collettiva del risparmio è vietato a soggetti diversi, rispettivamente, dalle imprese di investimento, dalle società di gestione del risparmio, dalle Sicav, dalle Sicaf, dai soggetti abilitati a tenore dei regolamenti (UE) n. 345/2013, relativo ai fondi europei per il venture capitaI (EuVECA), e n. 346/2013, relativo ai fondi europei per l'imprenditoria sociale (EuSEF). Chiunque contravviene al divieto previsto dal presente articolo è punito con la sanzione amministrativa pecuniaria da euro cinquecento sedici a euro diecimilatrecentoventinove. |
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2. Alla sanzione amministrativa pecuniaria prevista dal presente articolo non si applica l'articolo 16 della legge 24 novembre 1981, n. 689. |
Identico. |
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Articolo 190 |
Articolo 190 |
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1. I soggetti che svolgono
funzioni di amministrazione o di direzione e i dipendenti di società o enti
abilitati, i quali non osservano le disposizioni previste dagli articoli 6;
7, commi 2 e 3; 8, comma 1; 9; 10; 12; 13, comma 2; 21; 22; 24, comma 1; 25;
25-bis, commi 1 e 2; 27, commi 3 e 4; 28, comma 3; 30, commi 3, 4 e 5; 31,
commi 1, 2, 5, 6 e 7; 32, comma 2; 33, comma 4; 36, commi 2, 3, 4, |
1. I soggetti che svolgono funzioni di amministrazione o di direzione e i dipendenti di società o enti abilitati, nonché dei depositari, i quali non osservano le disposizioni previste dagli articoli 6; 7, commi 2 e 3; 8, comma 1; 9; 10; 12; 13, comma 2; 21; 22; 24, comma 1; 25; 25-bis, commi 1 e 2; 27, commi 3 e 4; 28, comma 3; 30, commi 3, 4 e 5; 31, commi 1, 2, 5, 6 e 7; 32, comma 2; 33, comma 4; 35-bis, comma 6; 35-novies; 35-decies; 36, commi 2, 3 e 4; 37, commi 1,2 e 3; 39; 40, commi 2, 4 e 5; 40-bis, comma 4; 40-ter, comma 4; 41, commi 2, 3 e 4; 41-bis; 41-ter; 41-quater; 42, commi 1, 3 e 4; 43, commi 2, 3, 4, 7, 8 e 9; 44, commi 1, 2, 3 e 5; 45; 46, commi 1, 3 e 4; 47; 48; 49, commi 3 e 4; 65; 79-bis; 187-novies, ovvero le disposizioni generali o particolari emanate dalla Banca d'Italia o dalla Consob in base ai medesimi articoli, sono puniti con la sanzione amministrativa pecuniaria da euro duemilacinquecento a euro duecentocinquantamila La stessa sanzione si applica nel caso di violazione dell'articolo 18, commi 1 e 2, e dell'articolo 32-quater, commi 1 e 3, ovvero in caso di esercizio dell'attività di consulente finanziario, di promotore finanziario o di gestore di portali in assenza dell’iscrizione negli albi o nel registro di cui, rispettivamente, agli articoli 18-bis, 31 e 50-quinquies. |
|
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1-bis.
Nelle materie a cui si riferiscono le disposizioni richiamate al
comma 1, le sanzioni ivi previste si applicano anche in caso di inosservanza
delle norme tecniche di regolamentazione e di attuazione emanate dalla
Commissione Europea ai sensi degli articoli 10 e 15 del regolamento UE n.
1095/2010, ovvero in caso di inosservanza degli atti dell'AESFEM direttamente
applicabili ai soggetti vigilati adottati ai sensi di quest'ultimo
regolamento. |
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omissis |
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2-bis.
La medesima sanzione prevista dal comma 1 si applica ai soggetti
che svolgono funzioni di amministrazione o di direzione e ai dipendenti: |
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a)
dei gestori dei fondi europei per il venture capitai (EuVECA), in caso di
violazione delle disposizioni previste dagli articoli 2, 5, 6, 7, 8, 9, 10,
11, 12 e 13 del regolamento (UE) n. 345/2013 e delle relative disposizioni
attuative; |
|
|
b)
dei gestori dei fondi europei per l'imprenditoria sociale (EuSEF), in caso di
violazione delle disposizioni previste dagli articoli 2, 5, 6, 7, 8, 9, 10,
11, 12, 13, 14, del regolamento (UE) n. 346/2013 e delle relative disposizioni attuative. |
|
3. Le sanzioni previste dai commi 1 e 2 si applicano anche ai soggetti che svolgono funzioni di controllo nelle società o negli enti ivi indicati, i quali abbiano violato le disposizioni indicate nei medesimi commi o non abbiano vigilato, in conformità dei doveri inerenti al loro ufficio, affinché le disposizioni stesse non fossero da altri violate. La stessa sanzione si applica nel caso di violazione delle disposizioni previste dall'articolo 8, commi da 2 a 6. |
3. Le sanzioni previste dai commi 1, 2 e 2-bis si applicano anche ai soggetti che svolgono funzioni di controllo nelle società o negli enti ivi indicati, i quali abbiano violato le disposizioni indicate nei medesimi commi o non abbiano vigilato, in conformità dei doveri inerenti al loro ufficio, affinché le disposizioni stesse non fossero da altri violate. La stessa sanzione si applica nel caso di violazione delle disposizioni previste dall'articolo 8, commi da 2 a 6 |
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D.Lgs. 5 dicembre 2005, n. 252 |
Schema di decreto
legislativo |
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Articolo 8 |
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Articolo 7 |
Articolo 7 |
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1. Le risorse dei fondi, affidate in gestione, sono depositate presso
una banca distinta dal gestore che presenti i requisiti di cui all'articolo
38 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58. |
1. Le risorse dei fondi, affidate in gestione, sono depositate presso
una soggetto distinto dal gestore
che presenti i requisiti di cui
all'articolo 47 del decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58. |
|
2. La banca depositaria esegue le istruzioni impartite dal soggetto
gestore del patrimonio del fondo, se non siano contrarie alla legge, allo
statuto del fondo stesso e ai criteri stabiliti nel decreto del Ministro
dell'economia e delle finanze di cui all'articolo 6, comma 5-bis. |
2. Il depositario esegue le
istruzioni impartite dal soggetto gestore del patrimonio del fondo, se non
siano contrarie alla legge, allo statuto del fondo stesso e ai criteri
stabiliti nel decreto del Ministro dell'economia e delle finanze di cui
all'articolo 6, comma 5-bis. |
|
3. Si applicano, per quanto compatibili, le disposizioni di cui al
citato articolo 38 del decreto n. 58 del 1998. Gli amministratori e i sindaci
della banca depositaria riferiscono senza ritardo alla COVIP sulle
irregolarità riscontrate nella gestione dei fondi pensione. |
3. Si applicano, per quanto compatibili, le disposizioni relative ai depositari degli Oicr di
cui agli articoli 47, 48 e 49 del
decreto legislativo n. 58 del 1998. Gli amministratori e i sindaci del depositario riferiscono senza
ritardo alla COVIP sulle irregolarità riscontrate nella gestione dei fondi
pensione. |
|
3-bis. Fermo restando quanto
previsto dai commi 1, 2 e 3, quale banca depositaria può anche essere
nominata una banca stabilita in un altro Stato membro, debitamente
autorizzata a norma della direttiva 93/22/CEE o della direttiva 2000/12/CE,
ovvero operante come depositaria ai fini della direttiva 85/611/CEE. |
Identico. |
|
3-ter. La Banca d'Italia può
vietare la libera disponibilità degli attivi, depositati presso una banca
avente sede legale in Italia, di un fondo pensione avente sede in uno Stato
membro. La Banca d'Italia provvede su richiesta della COVIP, anche previa
conforme iniziativa dell'Autorità competente dello Stato membro di origine
del fondo pensione quando trattasi di forme pensionistiche comunitarie di cui
all'articolo 15-ter. |
Identico. |
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Schema di decreto
legislativo |
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Articolo 9 |
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1. Le disposizioni
fiscali applicabili ai fondi comuni di investimento immobiliare, contenute
negli articoli 6 e seguenti del decreto legge 25 settembre 2001, n. 351,
convertito, con modificazioni, dalla legge 23 novembre 2001, n. 410 e
successive modificazioni; nell'articolo 35, comma 10-fer, del decreto legge 4
luglio 2006, n. 223, convertito dalla legge 4 agosto 2006, n. 248;
nell'articolo 1, comma 140, della legge 27 dicembre 2006, n. 296;
nell'articolo l4-bis della legge 25 gennaio 1994, n. 86; nell'articolo 32 del
decreto legge 31 maggio 2010, n. 78, convertito, con modificazioni, dalla
legge 30 luglio 20 l 0, n. 122 e successive modificazioni, si intendono
riferite anche alle società di investimento a capitale fisso (SICAF) che
investono in beni immobili nelle misure indicate dalle disposizioni
civilistiche. |
|
|
2. Alle società di
investimento a capitale fisso (SICAF) diverse da quelle immobiliari si
applicano le disposizioni di cui all'articolo 14, commi 2 e 3, del decreto
legislativo 25 gennaio 1992, n. 84. |
|
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3. Alle società di
investimento a capitale fisso (SICAF) si applicano le disposizioni contenute
negli articoli 3 e 6 del decreto legislativo 15 dicembre 1997, n. 446. |
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D.P.R. 29 settembre 1973, n. 600 |
Schema di decreto
legislativo |
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Articolo 10 |
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Articolo 26-quinquies |
Articolo 26-quinquies |
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1. Sui proventi di cui alla lettera g) dell’ articolo 44, comma 1, del
testo unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente della
Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, derivanti dalla partecipazione a
organismi di investimento collettivo del risparmio con sede in Italia,
diversi dai fondi immobiliari, e a quelli con sede in Lussemburgo, già
autorizzati al collocamento nel territorio dello Stato, di cui all’ articolo
11-bis del decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512, convertito, con
modificazioni, dalla legge 25 novembre 1983, n. 649, e successive
modificazioni, limitatamente alle quote o azioni collocate nel territorio
dello Stato, le società di gestione del risparmio, le SICAV, i soggetti
incaricati del collocamento delle quote o azioni di cui al citato articolo
11-bis del decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512, e quelli di cui
all’articolo 23 del presente decreto incaricati della loro negoziazione,
operano una ritenuta del 12,50 per cento. |
1. Sui proventi di cui alla lettera g) dell'articolo 44, comma 1, del
testo unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente della
Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, derivanti dalla partecipazione a
organismi di investimento collettivo del risparmio (OICR) istituiti in
Italia, diversi dagli OICR immobiliari,
e a quelli istituiti in
Lussemburgo, già autorizzati al collocamento nel territorio dello Stato, di
cui all'articolo 11-bis del decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512,
convertito, con modificazioni, dalla legge 25 novembre 1983, n. 649, e successive
modificazioni, limitatamente alle quote o azioni collocate nel territorio
dello Stato, le società di gestione del risparmio, le SICAV, le SICAF, i soggetti incaricati del
collocamento delle quote o azioni di cui al citato articolo 11-bis del
decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512, e quelli di cui all'articolo 23 del
presente decreto incaricati della loro negoziazione, operano una ritenuta del
20 per cento. |
|
2. I soggetti non residenti di cui al comma 1,
ultimo periodo, nominano quale loro rappresentante fiscale in Italia una
banca o una società di intermediazione mobiliare, residente nel territorio
dello Stato, una stabile organizzazione in Italia di banche o di imprese di
investimento non residenti, ovvero una società di gestione accentrata di
strumenti finanziari autorizzata ai sensi dell’ articolo 80 del testo unico di
cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58. Il rappresentante fiscale
risponde dell’adempimento dei propri compiti negli stessi termini e con le
stesse responsabilità previste per i soggetti di cui al comma 1 residenti in
Italia e provvede a: |
Identico: |
|
a) versare la ritenuta di cui al comma 1; |
a)
identica; |
|
b) fornire, entro quindici giorni dalla richiesta
dell’Amministrazione finanziaria, ogni notizia o documento utile per
comprovare il corretto assolvimento degli obblighi riguardanti la suddetta ritenuta. |
b)
identica. |
|
3. La ritenuta di cui al comma 1 si applica sui
proventi distribuiti in costanza di partecipazione all’organismo di
investimento e su quelli compresi nella differenza tra il valore di riscatto,
di liquidazione o di cessione delle quote o azioni e il costo medio ponderato
di sottoscrizione o acquisto delle quote o azioni medesime. |
3. La ritenuta di cui al comma 1 si applica sui
proventi distribuiti in costanza di partecipazione all'organismo di
investimento e su quelli compresi nella differenza tra il valore di riscatto, di
liquidazione o di cessione delle quote o azioni e il costo medio ponderato di
sottoscrizione o acquisto delle quote o azioni medesime, al netto di una
quota dei proventi riferibili alle obbligazioni e altri titoli di cui
all'articolo 31 del decreto del Presidente della Repubblica 29 settembre 1973,
n. 601 ed equiparati e alle obbligazioni emesse dagli Stati inclusi nella
lista di cui al decreto emanato ai sensi dell'articolo 168-bis del testo
unico delle imposte sui redditi approvato con il decreto del Presidente della
Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917. Con decreto del Ministro dell'economia e
delle finanze sono stabilite le modalità di individuazione della quota dei
proventi di cui al periodo precedente. Il
costo di acquisto deve essere documentato dal partecipante e, in mancanza
della documentazione, il costo è documentato con una dichiarazione
sostitutiva. |
|
4. La ritenuta di cui al comma 1 è applicata a
titolo di acconto nei confronti di: a) imprenditori individuali, se le
partecipazioni sono relative all’impresa ai sensi dell’ articolo 65 del testo
unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente della
Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917; b) società in nome collettivo, in
accomandita semplice ed equiparate di cui all’ articolo 5 del predetto testo
unico; c) società ed enti di cui alle lettere a) e b) dell’ articolo 73,
comma 1, del medesimo testo unico e stabili organizzazioni nel territorio
dello Stato delle società e degli enti di cui al comma 1, lettera d), del
medesimo articolo. Nei confronti di tutti gli altri soggetti, compresi quelli
esenti o esclusi dall’imposta sul reddito delle società, la ritenuta è
applicata a titolo d’imposta. |
Identico. |
|
5. Non sono soggetti ad imposizione i proventi di cui al comma 1
percepiti da soggetti non residenti come indicati nell’ articolo 6 del
decreto legislativo 1° aprile 1996, n. 239 e maturati nel periodo di possesso
delle quote o azioni. Il predetto possesso è attestato dal deposito dei
titoli presso un intermediario residente in Italia. |
Identico. |
|
6. Ai fini dell’applicazione della ritenuta di cui al comma 1 si
considera cessione anche il trasferimento di quote o azioni a rapporti di
custodia, amministrazione o gestione intestati a soggetti diversi dagli
intestatari dei rapporti di provenienza. Ai medesimi fini si considera
rimborso la conversione di quote o azioni da un comparto ad altro comparto
del medesimo organismo di investimento collettivo. In questo caso, il
contribuente fornisce al soggetto tenuto all’applicazione della ritenuta la
necessaria provvista. |
6. Ai fini dell’applicazione della ritenuta di cui al comma 1 si
considera cessione anche il trasferimento di quote o azioni a rapporti di
custodia, amministrazione o gestione intestati a soggetti diversi dagli
intestatari dei rapporti di provenienza. Ai medesimi fini si considera
rimborso la conversione di quote o azioni da un comparto ad altro comparto
del medesimo organismo di investimento collettivo. In questi casi, il contribuente fornisce al soggetto tenuto
all’applicazione della ritenuta la necessaria provvista. |
|
6–bis. Nel caso di società
di gestione estera che istituisce in Italia organismi di investimento
collettivo del risparmio, la ritenuta di cui al comma 1 è applicata
direttamente dalla società di gestione estera operante nel territorio dello
Stato in regime di libera prestazione di servizi ovvero da un rappresentante
fiscale scelto tra i soggetti indicati nell'articolo 23, che risponde in
solido con l'impresa estera per gli obblighi di determinazione e versamento
dell'imposta e provvede alla dichiarazione annuale delle somme. Il
percipiente è tenuto a comunicare, ove necessario, i dati e le informazioni
utili per la determinazione dei redditi consegnando, anche in copia, la
relativa documentazione o, in mancanza, una dichiarazione sostitutiva nella
quale attesti i predetti dati e informazioni. |
6–bis. Nel caso di società
di gestione estera che istituisce e
gestisce in Italia organismi di investimento collettivo del risparmio, la
ritenuta di cui al comma 1 è applicata direttamente dalla società di gestione
estera operante nel territorio dello Stato in regime di libera prestazione di
servizi ovvero da un rappresentante fiscale scelto tra i soggetti indicati
nell'articolo 23, che risponde in solido con l'impresa estera per gli
obblighi di determinazione e versamento dell'imposta e provvede alla
dichiarazione annuale delle somme. Il percipiente è tenuto a comunicare, ove
necessario, i dati e le informazioni utili per la determinazione dei redditi
consegnando, anche in copia, la relativa documentazione o, in mancanza, una
dichiarazione sostitutiva nella quale attesti i predetti dati e informazioni.
In caso di negoziazione la ritenuta è
applicata dai soggetti di cui al citato articolo 23 incaricati della loro
negoziazione. Qualora le quote o azioni dei predetti organismi siano immesse
in un sistema di deposito accentrato gestito da una società autorizzata ai
sensi dell'articolo 80 del testo unico di cui al decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58, la ritenuta è applicata dai soggetti di cui
all'articolo 23 del presente decreto presso i quali le quote o azioni sono
state depositate, direttamente o indirettamente aderenti al suddetto sistema
di deposito accentrato, nonché dai soggetti non residenti aderenti a detto
sistema di deposito accentrato ovvero a sistemi esteri di deposito accentrato
aderenti al medesimo sistema. |
|
6–ter. I proventi di cui al
comma 1 percepiti senza applicazione della ritenuta al di fuori
dell'esercizio d'impresa commerciale sono assoggettati ad imposizione
sostitutiva delle imposte sui redditi con la stessa aliquota della ritenuta a
titolo d'imposta. |
Identico. |
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L. 23 marzo 1983, n. 77 |
Schema
di decreto legislativo |
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Articolo 11 |
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Articolo
10-ter |
Articolo
10-ter |
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1. Sui proventi di cui all’ articolo 44, comma 1,
lettera g), del testo unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto del
Presidente della Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, derivanti dalla
partecipazione a organismi di investimento collettivo in valori mobiliari di
diritto estero conformi alla direttiva 2009/65/CE del Parlamento europeo e
del Consiglio, del 13 luglio 2009, situati negli Stati membri dell’Unione
europea e negli Stati aderenti all’Accordo sullo spazio economico europeo che
sono inclusi nella lista di cui al decreto emanato ai sensi dell’ articolo
168-bis del medesimo testo unico e le cui quote o azioni sono collocate nel
territorio dello Stato ai sensi dell’ articolo 42 del testo unico delle
disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, di cui al decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, i soggetti residenti incaricati del
pagamento dei proventi medesimi, del riacquisto o della negoziazione delle
quote o azioni, operano una ritenuta del 12,50 per cento. La ritenuta si
applica sui proventi distribuiti in costanza di partecipazione all’organismo
di investimento e su quelli compresi nella differenza tra il valore di
riscatto, di cessione o di liquidazione delle quote o azioni e il costo medio
ponderato di sottoscrizione o di acquisto delle quote o azioni medesime. |
1. Sui proventi di cui all’ articolo 44, comma 1,
lettera g), del testo unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto del
Presidente della Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, derivanti dalla
partecipazione a organismi di investimento collettivo in valori mobiliari di
diritto estero conformi alla direttiva 2009/65/CE del Parlamento europeo e
del Consiglio, del 13 luglio 2009, istituiti
negli Stati membri dell’Unione europea e negli Stati aderenti all’Accordo
sullo spazio economico europeo che sono inclusi nella lista di cui al decreto
emanato ai sensi dell’ articolo 168-bis del medesimo testo unico e le cui
quote o azioni sono collocate nel territorio dello Stato ai sensi dell’
articolo 42 del testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione
finanziaria, di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, i soggetti
residenti incaricati del pagamento dei proventi medesimi, del riacquisto o
della negoziazione delle quote o azioni, operano una ritenuta del 20 per cento. La ritenuta si applica sui proventi distribuiti in
costanza di partecipazione all’organismo di investimento e su quelli compresi
nella differenza tra il valore di riscatto, di cessione o di liquidazione
delle quote o azioni e il costo medio ponderato di sottoscrizione o di
acquisto delle quote o azioni medesime. Il
costo di acquisto deve essere documentato dal partecipante e, in mancanza
della documentazione, il costo è documentato con una dichiarazione
sostitutiva. |
|
2. La ritenuta del 12,50 per cento è altresì
applicata dai medesimi soggetti di cui al comma 1 sui proventi di cui
all’articolo 44, comma 1, lettera g), del citato testo unico delle imposte
sui redditi derivanti dalla partecipazione a organismi di investimento
collettivo in valori mobiliari di diritto estero non conformi alla direttiva
2009/65/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 13 luglio 2009, e il
cui gestore sia soggetto a forme di vigilanza |
2. La ritenuta del 20 per cento è altresì
applicata dai medesimi soggetti di cui al comma 1 sui proventi di cui
all'articolo 44, comma 1, lettera g), del citato testo unico delle imposte
sui redditi derivanti dalla partecipazione a organismi di investimento
collettivo del risparmio (OICR) di
diritto estero, diversi dagli OICR
immobiliari, non conformi alla direttiva 2009/65/CE del Parlamento
europeo e del Consiglio, del 13 luglio 2009, e il cui gestore sia soggetto a
forme di vigilanza nel Paese estero
nel quale è istituito ai sensi della direttiva 2011/61/UE del Parlamento
europeo e del Consiglio, dell'8 giugno 2011, istituiti negli Stati membri dell'Unione europea e negli Stati
aderenti all'Accordo sullo spazio economico europeo che sono inclusi nella
lista di cui al decreto emanato ai sensi dell'articolo 168-bis del medesimo
testo unico delle imposte sui redditi e le cui quote o azioni sono collocate
nel territorio dello Stato ai sensi dell'articolo 42 del testo unico delle
disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, di cui al decreto
legislativo 24 febbraio 1998, n. 58. La ritenuta si applica sui proventi
distribuiti in costanza di partecipazione all’organismo di investimento e su
quelli compresi nella differenza tra il valore di riscatto, di cessione o di
liquidazione delle quote o azioni e il costo medio ponderato di
sottoscrizione o di acquisto delle quote o azioni medesime. Il costo di acquisto deve essere
documentato dal partecipante e, in mancanza della documentazione, il costo è
documentato con una dichiarazione sostitutiva. |
|
2-bis.
I proventi di cui ai commi 1 e 2 sono determinati al netto di una quota dei
proventi riferibili alle obbligazioni e altri titoli di cui all'articolo 31
del decreto del Presidente della Repubblica 29 settembre 1973, n. 601 ed
equiparati e alle obbligazioni emesse dagli Stati inclusi nella lista di cui
al decreto emanato ai sensi dell'articolo 168-bis, comma 1, del testo unico
delle imposte sui redditi approvato con il decreto del Presidente della
Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917. Con decreto del Ministro dell'economia e
delle finanze sono stabilite le modalità di individuazione della quota dei
proventi di cui al periodo precedente |
Identico. |
|
|
2-ter. Nel
caso di società di gestione del risparmio italiana che istituisce e gestisce
all'estero organismi di investimento collettivo del risparmio, la ritenuta di
cui ai commi 1 e 2 è applicata direttamente dalla società di gestione
italiana operante all'estero ai sensi delle direttive 2009/65/CE e
2011/61/UE. In caso di negoziazione, la ritenuta è applicata dai soggetti
indicati nell'articolo 23 del decreto del Presidente della Repubblica 29
settembre 1973, n. 600, incaricati della loro negoziazione. Qualora le quote
o azioni dei predetti organismi siano immesse in un sistema di deposito
accentrato, la ritenuta è applicata dai soggetti di cui all’articolo 23 del
predetto decreto presso i quali le quote o azioni sono state depositate,
direttamente o indirettamente aderenti al suddetto sistema di deposito
accentrato, nonché dai soggetti non residenti aderenti a detto sistema di
deposito accentrato ovvero a sistemi esteri di deposito accentrato aderenti
al medesimo sistema. I soggetti non residenti nominano quale loro
rappresentante fiscale in Italia una banca o una società di intermediazione
mobiliare, residente nel territorio dello Stato, una stabile organizzazione
in Italia di banche o di imprese di investimento non residenti, ovvero una
società di gestione accentrata di strumenti finanziari autorizzata ai sensi
dell'articolo 80 del testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58. Il rappresentante fiscale risponde dell'adempimento dei propri
compiti negli stessi termini e con le stesse responsabilità previste per i
soggetti di cui al comma 1 residenti in Italia e provvede a versare la ritenuta
e a fornire, entro quindici giorni dalla richiesta dell’Amministrazione
finanziaria, ogni notizia o documento utile per comprovare il corretto
assolvimento degli obblighi riguardanti la suddetta ritenuta. |
|
3. Ai fini dell’applicazione
delle ritenute di cui ai commi 1 e 2 si considera cessione anche il
trasferimento di quote o azioni a diverso intestatario. Ai medesimi fini si
considera rimborso la conversione di quote o azioni da un comparto ad altro
comparto del medesimo organismo di investimento collettivo. In questo caso,
il contribuente fornisce al soggetto tenuto all’applicazione della ritenuta
la necessaria provvista. |
3. Ai fini dell’applicazione
delle ritenute di cui ai commi 1 e 2 si considera cessione anche il
trasferimento di quote o azioni a diverso intestatario. Ai medesimi fini si
considera rimborso la conversione di quote o azioni da un comparto ad altro
comparto del medesimo organismo di investimento collettivo. In questi casi, il contribuente fornisce
al soggetto tenuto all’applicazione della ritenuta la necessaria provvista. |
|
4. La ritenuta di cui ai commi 1 e 2 è applicata
a titolo di acconto nei confronti di: a) imprenditori individuali, se le
partecipazioni sono relative all’impresa ai sensi dell’ articolo 65 del
citato testo unico delle imposte sui redditi; b) società in nome collettivo,
in accomandita semplice ed equiparate di cui all’ articolo 5 del predetto
testo unico; c) società ed enti di cui alle lettere a) e b) del comma 1 dell’
articolo 73 del medesimo testo unico e stabili organizzazioni nel territorio
dello Stato delle società e degli enti di cui alla lettera d) del comma 1 del
predetto articolo. Nei confronti di tutti gli altri soggetti, compresi quelli
esenti o esclusi dall’imposta sul reddito delle società, la ritenuta è applicata
a titolo d’imposta. |
4. Identico. |
|
5. Nel caso in cui le quote o azioni di cui ai
commi 1 e 2 siano collocate all’estero, o comunque i relativi proventi siano
conseguiti all’estero, la ritenuta è applicata dai soggetti di cui all’
articolo 23 del decreto del Presidente della Repubblica 29 settembre 1973, n.
600, che intervengono nella loro riscossione. |
5. Nel caso in cui le quote o azioni di cui ai
commi 1 e 2 siano collocate all’estero, o comunque i relativi proventi siano
conseguiti all’estero, la ritenuta è applicata dai soggetti di cui
all’articolo 23 del decreto del Presidente della Repubblica 29 settembre
1973, n. 600, che intervengono nella loro riscossione. Il contribuente è tenuto a fornire i dati utili ai fini della
determinazione della base imponibile. Qualora tali informazioni non vengano
fomite il sostituto d'imposta applica la ritenuta sull'intero importo del
flusso messo in pagamento. |
|
6. I proventi di cui all’ articolo 44, comma 1,
lettera g), del testo unico delle imposte sui redditi, derivanti dalla
partecipazione a organismi di investimento collettivo in valori mobiliari di
diritto estero, diversi da quelli di cui ai commi 1 e 2, concorrono a formare
il reddito imponibile dei partecipanti, sia che vengano percepiti sotto forma
di proventi distribuiti sia che vengano percepiti quale differenza tra il
valore di riscatto, cessione o liquidazione delle quote o azioni e il costo
medio ponderato di sottoscrizione o acquisto. In ogni caso il valore o il
costo delle azioni è rilevato dai prospetti periodici. |
6. I proventi di cui all'articolo 44, comma 1,
lettera g), del testo unico delle imposte sui redditi, derivanti dalla
partecipazione a organismi di investimento collettivo del risparmio di diritto estero, diversi dagli OICR immobiliari e
da quelli di cui ai commi 1 e 2, concorrono a formare il reddito imponibile
dei partecipanti, sia che vengano percepiti sotto forma di proventi
distribuiti sia che vengano percepiti quale differenza tra il valore di
riscatto, cessione o liquidazione delle quote o azioni e il costo medio
ponderato di sottoscrizione o acquisto. Il
costo di acquisto deve essere documentato dal partecipante e, in mancanza
della documentazione, il costo è documentato con una dichiarazione
sostitutiva. |
|
7. Sui proventi di cui al comma 6 i soggetti
indicati all’ articolo 23 del decreto del Presidente della Repubblica 29
settembre 1973, n. 600, che intervengono nella loro riscossione operano una
ritenuta del 12,50 per cento a titolo d’acconto delle imposte sui redditi. Si
applicano le disposizioni di cui al comma 3. |
7. Sui proventi di cui al comma 6 i soggetti
indicati all’ articolo 23 del decreto del Presidente della Repubblica 29
settembre 1973, n. 600, che intervengono nella loro riscossione operano una
ritenuta del 20 per cento a titolo d’acconto delle
imposte sui redditi. Si applicano le disposizioni di cui ai commi 3 e 5. |
|
8. Gli organismi di investimento collettivo in
valori mobiliari di diritto estero di cui ai commi 1 e 2 possono, con
riguardo agli investimenti effettuati in Italia, avvalersi delle convenzioni
stipulate dalla Repubblica italiana per evitare le doppie imposizioni
relativamente alla parte dei redditi e proventi proporzionalmente
corrispondenti alle loro quote o azioni possedute da soggetti residenti in
Paesi con i quali siano in vigore le predette convenzioni. |
8. Gli organismi di investimento collettivo del risparmio di diritto estero di
cui ai commi 1 e 2 possono, con riguardo agli investimenti effettuati in
Italia, avvalersi delle convenzioni stipulate dalla Repubblica italiana per
evitare le doppie imposizioni relativamente alla parte dei redditi e proventi
proporzionalmente corrispondenti alle loro quote o azioni possedute da
soggetti residenti in Paesi con i quali siano in vigore le predette
convenzioni. |
|
9. Le disposizioni di cui al comma 8 si applicano
esclusivamente agli organismi aventi sede in uno Stato la cui legislazione
riconosca analogo diritto agli organismi di investimento collettivo italiani. |
Identico. |
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D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917 |
Schema di decreto
legislativo |
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Articolo 12 |
|
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|
|
Articolo 73 |
Articolo 73 |
|
omissis |
omissis |
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5-quater.
Salvo prova contraria, si considerano residenti nel territorio dello Stato le
società o enti il cui patrimonio sia investito in misura prevalente in quote
di fondi di investimento immobiliare chiusi di cui all'articolo 37 del testo
unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, e siano
controllati direttamente o indirettamente, per il tramite di società
fiduciarie o per interposta persona, da soggetti residenti in Italia. Il
controllo è individuato ai sensi dell'articolo 2359, commi primo e secondo,
del codice civile, anche per partecipazioni possedute da soggetti diversi
dalle società. |
5-quater.
Salvo prova contraria, si considerano residenti nel territorio dello Stato le
società o enti il cui patrimonio sia investito in misura prevalente in quote o azioni di organismi di investimento
collettivo del risparmio immobiliari, e siano controllati direttamente o
indirettamente, per il tramite di società fiduciarie o per interposta
persona, da soggetti residenti in Italia. Il controllo è individuato ai sensi
dell'articolo 2359, commi primo e secondo, del codice civile, anche per
partecipazioni possedute da soggetti diversi dalle società. |
|
5-quinquies.
I redditi degli organismi di investimento collettivo del risparmio istituiti
in Italia, diversi dai fondi immobiliari, e di quelli con sede in
Lussemburgo, già autorizzati al collocamento nel territorio dello Stato, di
cui all'articolo 11-bis del decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512,
convertito, con modificazioni, dalla legge 25 novembre 1983, n. 649, e
successive modificazioni, sono esenti dalle imposte sui redditi purché il
fondo o il soggetto incaricato della gestione sia sottoposto a forme di
vigilanza prudenziale. Le ritenute operate sui redditi di capitale sono a
titolo definitivo. Non si applicano le ritenute previste dai commi 2 e 3
dell'articolo 26 del D.P.R. 29 settembre 1973, n. 600 e successive
modificazioni, sugli interessi ed altri proventi dei conti correnti e
depositi bancari, e le ritenute previste dai commi 3-bis e 5 del medesimo
articolo 26 e dall'articolo 26-quinquies del predetto decreto nonché
dall'articolo 10-ter della legge 23 marzo 1983, n. 77, e successive
modificazioni. |
5-quinquies.
I redditi degli organismi di investimento collettivo del risparmio istituiti
in Italia, diversi dagli organismi di
investimento collettivo del risparmio immobiliari, e di quelli con sede
in Lussemburgo, già autorizzati al collocamento nel territorio dello Stato,
di cui all'articolo 11-bis del decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512,
convertito, con modificazioni, dalla legge 25 novembre 1983, n. 649, e
successive modificazioni, sono esenti dalle imposte sui redditi purché il
fondo o il soggetto incaricato della gestione sia sottoposto a forme di vigilanza
prudenziale. Le ritenute operate sui redditi di capitale sono a titolo
definitivo. Non si applicano le ritenute previste dai commi 2 e 3
dell'articolo 26 del D.P.R. 29 settembre 1973, n. 600 e successive
modificazioni, sugli interessi ed altri proventi dei conti correnti e
depositi bancari, e le ritenute previste dai commi 3-bis e 5 del medesimo
articolo 26 e dall'articolo 26-quinquies del predetto decreto nonché
dall'articolo 10-ter della legge 23 marzo 1983, n. 77, e successive
modificazioni. |
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D.L. 30-9-1983 n. 512 |
Schema di decreto
legislativo |
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Articolo 13 |
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Articolo 8 |
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1. Per i titoli ed i certificati di cui all'articolo 5, |
1. Per i titoli ed i certificati di cui all'articolo 5, emessi da soggetti non residenti nel territorio
dello Stato e collocati nel territorio stesso la ritenuta è operata dai
soggetti residenti che intervengono nella riscossione dei proventi, nel
riacquisto o nella negoziazione dei titoli o certificati; essi provvedono anche
al versamento delle ritenute operate e alla presentazione della dichiarazione
indicata nello stesso articolo 5. Non sono soggetti a ritenuta i proventi
percepiti da società in nome collettivo, in accomandita semplice ed
equiparate di cui all'articolo 5 del testo unico delle imposte sui redditi,
approvato con decreto del Presidente della Repubblica 22 dicembre 1986, n.
917, nonché dalle società ed enti di cui alle lettere a) e b) del comma 1,
dell'articolo 87 del predetto testo unico n. 917 del 1986 e stabili
organizzazioni nel territorio dello Stato delle società e degli enti di cui
alla lettera d) del comma 1 del predetto articolo 87. Nell'ipotesi di titoli
o certificati ad emissione continuativa o comunque senza scadenza
predeterminata gli stessi soggetti devono eseguire il versamento annuale
previsto nell'articolo 6 e provvedere agli adempimenti stabiliti nell'art. 7
con riferimento al valore complessivo dei titoli collocati nel territorio
dello Stato e alle operazioni ivi effettuate |
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Schema di decreto
legislativo |
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2. Sui
proventi di cui all'articolo 44, comma l, lettera g), del testo unico delle
imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente della Repubblica 22
dicembre 1986, n. 917, derivanti dalla partecipazione ad organismi di
investimento collettivo del risparmio immobiliari di diritto estero, i
soggetti residenti incaricati del pagamento dei proventi medesimi, del
riacquisto o della negoziazione delle quote o azioni, operano una ritenuta
del 20 per cento. La ritenuta si applica sui proventi distribuiti in costanza
di partecipazione all'organismo di investimento e su quelli compresi nella
differenza tra il valore di riscatto o di liquidazione delle quote o azioni
ed il costo medio ponderato di sottoscrizione o di acquisto delle quote o
azioni medesime. Il costo di sottoscrizione o di acquisto è documentato dal
partecipante. In mancanza della documentazione il costo è documentato con una
dichiarazione sostitutiva. |
|
|
3. La ritenuta è
applicata a titolo di acconto nei confronti di: a) imprenditori individuali,
se le partecipazioni sono relative all'impresa ai sensi dell'articolo 65 del
citato testo unico delle imposte sui redditi; b) società in nome collettivo,
in accomandita semplice ed equiparate di cui all'articolo 5 del predetto
testo unico; c) società ed enti di cui alle lettere a) e b) del comma 1
dell'articolo 73 del medesimo testo unico e stabili organizzazioni nel
territorio dello Stato delle società e degli enti di cui alla lettera d) del
comma 1 del predetto articolo. Nei confronti di tutti gli altri soggetti,
compresi quelli esenti o esclusi dall'imposta sul reddito delle società, la
ritenuta è applicata a titolo d'imposta. La ritenuta non è operata sui
proventi percepiti dalle forme di previdenza complementare di cui al decreto
legislativo 5 dicembre 2005, n. 252, e dagli organismi di investimento
collettivo del risparmio istituiti in Italia e disciplinati dal testo UIÙCO
di cui al decreto legislativo 24 febbraio 199&, n. 58. |
|
|
4. Nel caso in cui le
quote o azioni siano collocate all'estero, o comunque i relativi proventi
siano conseguiti all'estero, la ritenuta è applicata dai soggetti di cui
all'articolo 23 del decreto del Presidente della Repubblica 29 settembre
1973, n. 600, che intervengono nella loro riscossione. Il contribuente è
tenuto a fornire i dati utili ai fini della determinazione della base
imponibile. Qualora tali informazioni non vengano fomite il sostituto
d'imposta è tenuto ad applicare la ritenuta, sull'intero importo del flusso
messo in pagamento. |
|
|
5. I redditi conseguiti
dall'organismo collettivo del risparmio immobiliari di diritto estero e
rilevati nei rendiconti di gestione sono imputati per trasparenza ai
partecipanti residenti in Italia, diversi da quelli indicati nel comma 3,
dell'articolo 32 del decreto legge 31 maggio 2010, n, 78, convertito, con
modificazioni, dalla legge 30 luglio 2010, n, 122 e successive modificazioni,
che possiedono quote di partecipazione in misura superiore al 5 per cento del
patrimonio dell' organismo. La percentuale di partecipazione all'organismo è
rilevata al termine del periodo d'imposta o, se inferiore, al termine del
periodo di gestione dell’organismo, in proporzione alle quote di
partecipazione da essi detenute. Ai fini della verifica della percentuale di
partecipazione nell' organismo si tiene conto delle partecipazioni detenute
direttamente o indirettamente per il tramite di società controllate, di
società fiduciarie o per interposta persona. Il controllo societario è
individuato ai sensi dell'articolo 2359, commi primo e secondo, del codice
civile anche per le partecipazioni possedute da soggetti diversi dalle
società. Si tiene altresì conto delle partecipazioni imputate ai familiari
indicati nell'articolo 5, comma 5, del testo unico delle imposte sui redditi
di cui al decreto del Presidente della Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917.
Il partecipante è tenuto ad attestare al sostituto d'imposta la percentuale
di possesso di quote di partecipazioni detenute ai sensi del presente comma. |
|
|
6. I redditi degli
organismi imputati ai sensi del comma precedente concorrono alla formazione
del reddito complessivo del partecipante indipendentemente dalla percezione e
proporzionalmente alla sua quota di partecipazione. In assenza di
informazioni sui redditi conseguiti dall'organismo, il risultato annuale
della gestione dell'organismo riferibile a ciascuna quota concorre alla
formazione del reddito complessivo del partecipante. Ai redditi imputati non
si applica la ritenuta del 20 per cento sui proventi percepiti. |
|
|
7. Per i partecipanti,
diversi da quelli indicati nel comma 3 dell'articolo 32 del decreto legge 31 maggio
2010, n. 78, convertito, con modificazioni, dalla legge 30 luglio 2010, n.
122 e successive modificazioni, che possiedono quote di partecipazione in misura
superiore al 5 per cento del patrimonio dell'organismo, ai fini della
determinazione dei redditi diversi di natura finanziaria si applicano le
disposizioni dell'articolo 68, comma 3, del citato testo unico. In caso di
cessione, il costo è aumentato o diminuito, rispettivamente, dei redditi e
delle perdite imputati ai partecipanti ed è altresì diminuito, fino a
concorrenza dei risultati di gestione imputati, dei proventi distribuiti ai
partecipanti. Le plusvalenze realizzate dai medesimi soggetti mediante la
cessione di quote o azioni emesse da organismi di investimento collettivo del
risparmio immobiliari non conformi alla direttiva 2011/61/UE del Parlamento
europeo e del Consiglio, dell'8 giugno 2011 e il cui gestore non sia soggetto
a forme di vigilanza, concorrono a formare il reddito per il loro intero
ammontare. |
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D.Lgs. 21 novembre 1997, n. 461 |
Schema di decreto
legislativo |
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Articolo 14 |
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Articolo 7 |
Articolo 7 |
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3. Qualora sia stata esercitata l'opzione di cui al comma 2 i redditi
che concorrono a formare il risultato della gestione, determinati secondo i
criteri stabiliti dagli articoli 42 e 82 del testo unico delle imposte sui
redditi, approvato con decreto del Presidente della Repubblica 22 dicembre
1986, n. 917, non sono soggetti alle imposte sui redditi, nonché all'imposta
sostitutiva di cui al comma 2 all'articolo 5. Sui redditi di capitale
derivanti dalle attività finanziarie comprese nella massa patrimoniale
affidata in gestione non si applicano: |
Identico: |
|
a) l'imposta sostitutiva di cui all'articolo 2, commi 1 e 1-bis del
decreto legislativo 1° aprile 1996, n. 239; |
a) identica; |
|
b) la ritenuta prevista dal comma 2 dell'articolo 26 del D.P.R. 29
settembre 1973, n. 600, sugli interessi ed altri proventi dei conti correnti
bancari; |
b) identica; |
|
c) le ritenute previste dai commi 3 e 3-bis dell'articolo 26 e la
ritenuta di cui all’ articolo 26-quinquies del predetto decreto n. 600 del
1973; |
c) identica; |
|
d) le ritenute previste dai commi 1 e 4 dell'articolo 27 del medesimo
decreto, con esclusione delle ritenute sugli utili derivanti dalle
partecipazioni in società estere qualificate ai sensi della lettera c) del
comma 1 dell'articolo 67 del testo unico delle imposte sui redditi; |
d) identica; |
|
e) la ritenuta prevista dai commi 1, 2 e 5 dell'articolo 10-ter della
legge 23 marzo 1983, n. 77, come modificato dall'articolo 8, comma 5. |
e) identica; |
|
|
e-bis) la ritenuta prevista dal
comma 1 dell'articolo 7 del decreto legge 25 settembre 2001, n. 351, convertito,
con modificazioni, dalla legge 23 novembre 2001, n. 410 e la ritenuta sui
proventi derivanti dalla partecipazione ad organismi di investimento
collettivo del risparmio di diritto estero. |
|
4. Il risultato maturato della gestione è soggetto ad imposta
sostitutiva delle imposte sui redditi con l'aliquota del 12,50 per cento. Il
risultato della gestione si determina sottraendo dal valore del patrimonio
gestito al termine di ciascun anno solare, al lordo dell'imposta sostitutiva,
aumentato dei prelievi e diminuito di conferimenti effettuati nell'anno, i
redditi maturati nel periodo e soggetti a ritenuta, i redditi che concorrono
a formare il reddito complessivo del contribuente, i redditi esenti o
comunque non soggetti ad imposta maturati nel periodo |
4. Il risultato maturato della gestione è soggetto ad imposta
sostitutiva delle imposte sui redditi con l'aliquota del 12,50 per cento. Il
risultato della gestione si determina sottraendo dal valore del patrimonio gestito
al termine di ciascun anno solare, al lordo dell'imposta sostitutiva,
aumentato dei prelievi e diminuito di conferimenti effettuati nell'anno, i
redditi maturati nel periodo e soggetti a ritenuta, i redditi che concorrono
a formare il reddito complessivo del contribuente, i redditi esenti o
comunque non soggetti ad imposta maturati nel periodo ed il valore del patrimonio stesso all'inizio
dell'anno. Il risultato è computato al netto degli oneri e delle commissioni
relative al patrimonio gestito. Ai fini del presente comma, i redditi
derivanti dalle obbligazioni e dagli altri titoli di cui all'articolo 31 del
decreto del Presidente della Repubblica 29 settembre 1973, n. 601 ed
equiparati e dalle obbligazioni emesse dagli Stati inclusi nella lista di cui
al decreto emanato ai sensi dell'articolo 168-bis, comma 1, del testo unico
delle imposte sui redditi approvato con il decreto del Presidente della
Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917 sono computati nella misura del 62,5 per
cento dell'ammontare realizzato. |
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omissis |
omissis |
|
D.L. 25 settembre 2001, n. 351 |
Schema di decreto
legislativo |
|
|
|
|
Articolo 7 |
Articolo 7 |
|
1. Sui proventi di cui all'articolo 41, comma 1, lettera g), del testo
unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente della
Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, derivanti dalla partecipazione a fondi
comuni d'investimento immobiliare di cui all'articolo 6, comma 1, la società
di gestione del risparmio opera una ritenuta del 20 per cento. La ritenuta si
applica sull'ammontare dei proventi riferibili a ciascuna quota risultanti
dai rendiconti periodici redatti ai sensi dell'articolo 6, comma 1, lettera
c), numero 3), del testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, distribuiti in costanza di partecipazione nonché sulla
differenza tra il valore di riscatto o di liquidazione delle quote ed il
costo di sottoscrizione o acquisto. Il costo di sottoscrizione o acquisto è
documentato dal partecipante. In mancanza della documentazione il costo è
documentato con una dichiarazione sostitutiva. |
1. Sui proventi di cui all'articolo 41, comma 1, lettera g), del testo
unico delle imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente della
Repubblica 22 dicembre 1986, n. 917, derivanti dalla partecipazione a fondi
comuni d'investimento immobiliare di cui all'articolo 6, comma 1, la società
di gestione del risparmio opera una ritenuta del 20 per cento. La ritenuta si
applica sull'ammontare dei proventi riferibili a ciascuna quota risultanti
dai rendiconti periodici redatti ai sensi dell'articolo 6, comma 1, lettera
c), numero 3), del testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58, distribuiti in costanza di partecipazione nonché sulla
differenza tra il valore di riscatto o di liquidazione delle quote ed il costo
medio ponderato di sottoscrizione
o acquisto. Il costo di sottoscrizione o acquisto è documentato dal
partecipante. In mancanza della documentazione il costo è documentato con una
dichiarazione sostitutiva. |
|
2. La ritenuta di cui al comma 1 è applicata a
titolo d'acconto nei confronti di: a) imprenditori individuali, se le
partecipazioni sono relative all'impresa commerciale; b) società in nome
collettivo, in accomandita semplice ed equiparate; società ed enti indicati
nelle lettere a) e b) del comma 1 dell'articolo 87 del testo unico delle
imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente della Repubblica 22
dicembre 1986, n. 917, e stabili organizzazioni nel territorio dello Stato
delle società e degli enti di cui alla lettera d) del predetto articolo. Nei
confronti di tutti gli altri soggetti, compresi quelli esenti o esclusi da
imposta sul reddito delle società, la ritenuta è applicata a titolo
d'imposta. La ritenuta non è operata sui proventi percepiti dalle forme di
previdenza complementare |
2. La ritenuta di cui al comma 1 è applicata a
titolo d'acconto nei confronti di: a) imprenditori individuali, se le
partecipazioni sono relative all'impresa commerciale; b) società in nome
collettivo, in accomandita semplice ed equiparate; società ed enti indicati
nelle lettere a) e b) del comma 1 dell'articolo 87 del testo unico delle
imposte sui redditi, di cui al decreto del Presidente della Repubblica 22
dicembre 1986, n. 917, e stabili organizzazioni nel territorio dello Stato
delle società e degli enti di cui alla lettera d) del predetto articolo. Nei
confronti di tutti gli altri soggetti, compresi quelli esenti o esclusi da
imposta sul reddito delle società, la ritenuta è applicata a titolo
d'imposta. La ritenuta non è operata sui proventi percepiti dalle forme di
previdenza complementare di cui al
decreto legislativo 5 dicembre 2005, n. 252, e dagli organismi
d'investimento collettivo del risparmio istituiti in Italia e disciplinati
dal testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58. |
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2-bis.
Qualora le quote dei fondi comuni di investimento immobiliare di cui
all'articolo 6, comma 1, siano immesse in un sistema di deposito accentrato
gestito da una società autorizzata ai sensi dell'articolo 80 del testo unico
di cui al decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, la ritenuta di cui al
comma 1 è applicata, alle medesime condizioni di cui ai commi precedenti, dai
soggetti residenti presso i quali le quote sono state depositate,
direttamente o indirettamente aderenti al suddetto sistema di deposito
accentrato nonché dai soggetti non residenti aderenti a detto sistema di
deposito accentrato ovvero a sistemi esteri di deposito accentrato aderenti
al medesimo sistema. |
Identico. |
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2-ter.
I soggetti non residenti di cui al comma 2-bis nominano quale loro
rappresentante fiscale in Italia una banca o una società di intermediazione
mobiliare residente nel territorio dello Stato, una stabile organizzazione in
Italia di banche o di imprese di investimento non residenti, ovvero una
società di gestione accentrata di strumenti finanziari autorizzata ai sensi
dell'articolo 80 del testo unico di cui al decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58. Il rappresentante fiscale risponde dell'adempimento dei propri
compiti negli stessi termini e con le stesse responsabilità previste per i
soggetti di cui al comma 2-bis, residenti in Italia e provvede a: |
Identico: |
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a) versare la ritenuta di cui al comma 1; |
a)
identica; |
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b) fornire, entro quindici giorni dalla richiesta
dell'Amministrazione finanziaria, ogni notizia o documento utile per
comprovare il corretto assolvimento degli obblighi riguardanti la suddetta
ritenuta. |
b)
identica. |
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2-quater. Nel caso di società di gestione del risparmio estera che istituisce in
Italia organismi di investimento collettivo del risparmio immobiliari, la
ritenuta di cui al comma 1 è applicata direttamente dalla società di gestione
estera operante nel territorio dello Stato in regime di libera prestazione di
servizi ovvero da un rappresentante fiscale scelto tra i soggetti indicati
nell'articolo 23 del decreto del Presidente della Repubblica 29 settembre
1973, n. 600, che risponde in solido con l'impresa estera per gli obblighi di
determinazione e versamento dell'imposta e provvede alla dichiarazione annuale
delle somme. Il percipiente è tenuto a comunicare, ove necessario, i dati e
le informazioni utili per la determinazione dei redditi consegnando, anche in
copia, la relativa documentazione o, in mancanza, una dichiarazione
sostitutiva nella quale attesti i predetti dati e informazioni. Si applicano
le disposizioni di cui ai commi 2-bis
e 2-ter. |
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omissis |
omissis |
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D.L. 29-12-2010 n. 225 Proroga di termini previsti da disposizioni
legislative e di interventi urgenti in materia tributaria e di sostegno alle
imprese e alle famiglie |
Schema di decreto
legislativo |
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Articolo 14 |
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(Articolo 2) |
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71. Con effetto dal 1° luglio 2011 i risultati negativi di gestione
maturati alla data del 30 giugno 2011 dai fondi comuni di investimento e
dalle SICAV ai sensi dell’ articolo 9 della legge 23 marzo 1983, n. 77, dell’
articolo 11 della legge 14 agosto 1993, n. 344, dell’ articolo 11-bis del
decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512, convertito, con modificazioni, dalla
legge 25 novembre 1983, n. 649, e dell’ articolo 14 del decreto legislativo 25
gennaio 1992, n. 84, che residuano dopo la compensazione effettuata ai sensi
di tali disposizioni possono essere utilizzati, in tutto o in parte, dalle
società di gestione del risparmio, dalle SICAV e dai soggetti incaricati del
collocamento delle quote o azioni degli organismi di cui al richiamato
articolo 11-bis, in compensazione
dei redditi soggetti alle ritenute operate ai sensi dell’ articolo
26-quinquies del decreto del Presidente della Repubblica 29 settembre 1973,
n. 600, introdotto dal comma 63 del presente articolo e dell'articolo 10-ter, comma 1, della legge 23 marzo
1983, n. 77, senza limiti di importo. Le società di gestione del risparmio,
le SICAV e i soggetti incaricati del collocamento delle quote o azioni di cui
all’ articolo 11-bis del decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512, accreditano
al fondo o al comparto al quale è imputabile il risultato negativo compensato
il 12,50 per cento del relativo ammontare. |
71. Con effetto dal 1° luglio 2011 i risultati negativi di gestione
maturati alla data del 30 giugno 2011 dai fondi comuni di investimento e
dalle SICAV ai sensi dell’ articolo 9 della legge 23 marzo 1983, n. 77, dell’
articolo 11 della legge 14 agosto 1993, n. 344, dell’ articolo 11-bis del
decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512, convertito, con modificazioni, dalla
legge 25 novembre 1983, n. 649, e dell’ articolo 14 del decreto legislativo
25 gennaio 1992, n. 84, che residuano dopo la compensazione effettuata ai
sensi di tali disposizioni possono essere utilizzati, in tutto o in parte, dalle
società di gestione del risparmio, dalle SICAV e dai soggetti incaricati del
collocamento delle quote o azioni degli organismi di cui al richiamato
articolo 11-bis, in compensazione
dei redditi soggetti alle ritenute operate ai sensi dell’ articolo 26-quinquies
del decreto del Presidente della Repubblica 29 settembre 1973, n. 600,
introdotto dal comma 63 del presente articolo e dell'articolo 10-ter,
commi 1 e 2, della legge 23 marzo 1983, n. 77, senza limiti di importo.
Le società di gestione del risparmio, le SICAV e i soggetti incaricati del
collocamento delle quote o azioni di cui all’ articolo 11-bis del
decreto-legge 30 settembre 1983, n. 512, accreditano al fondo o al comparto
al quale è imputabile il risultato negativo compensato il 12,50 per cento del
relativo ammontare. |