Camera dei deputati Dossier BI0002U

Camera dei deputati - XVII Legislatura - Dossier di documentazione (Versione per stampa)
Autore:	Servizio Studi - Dipartimento bilancio
Titolo:	Indicatori economici e finanziari - I risultati del 2016
Serie:	Documentazione e ricerche Numero: 292
Data:	15/03/2017
Organi della Camera:	V-Bilancio, Tesoro e programmazione

Conto economico delle risorse e degli impieghi – Consuntivo 2007-2016

(valori assoluti - miliardi di euro)

Conto risorse e impieghi	ISTAT
Conto risorse e impieghi	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*
Valori a prezzi correnti (miliardi di euro)
PIL (*)	1.609,6	1.632,2	1.572,9	1.604,5	1.637,5	1.613,3	1.604,6	1.621,8	1.645,4	1.672,4
Importazioni	447,2	453,0	363,8	435,7	467,9	445,2	426,9	429,0	446,0	443,6
Consumi finali nazionali	1.258,2	1.289,5	1.278,2	1.306,6	1.328,1	1.309,2	1.296,3	1.299,3	1.312,7	1.330,1
- spesa delle famiglie residenti e I.S.P.	953,4	972,4	953,7	978,9	1.007,2	993,7	980,9	986,0	1.001,0	1.014,1
- spesa delle P.A.	304,8	317,1	324,4	327,6	320,9	315,4	315,4	313,3	311,6	316,0
Investimenti fissi lordi	347,2	346,7	314,4	320,0	321,8	296,2	276,7	271,5	276,5	284,3
- costruzioni	186,4	186,8	171,7	169,6	170,2	156,2	143,8	134,4	133,8	135,2
- macchinari, attrezzature (**)	98,2	94,9	82,8	90,6	91,1	84,1	79,2	80,6	83,0	85,7
Esportazioni	441,5	440,1	353,5	404,1	442,2	461,2	463,1	475,3	493,9	501,5
Valori concatenati – anno di riferimento 2010 (miliardi di euro)
PIL (*)	1.687,1	1.669,4	1.577,9	1.604,5	1.613,8	1.568,3	1.541,2	1.542,9	1.555,0	1.568,7
Importazioni	461,9	445,0	387,7	435,7	438,0	402,8	393,2	406,0	433,7	446,2
Consumi finali nazionali	1.315,0	1.307,3	1.293,1	1.306,6	1.300,5	1.257,2	1.232,8	1.233,1	1.245,6	1.260,4
- spesa delle famiglie residenti e I.S.P.	993,4	982,7	967,3	978,9	978,8	940,2	917,1	919,4	933,9	946,5
- spesa delle P.A.	321,5	324,6	325,8	327,6	321,7	317,3	316,3	314,0	311,7	313,7
Investimenti fissi lordi	368,6	357,3	321,8	320,0	313,8	284,7	265,8	259,8	263,9	271,7
- costruzioni	201,6	194,7	175,9	169,6	163,4	148,2	136,3	127,3	126,8	128,2
- macchinari, attrezzature (**)	99,7	94,5	83,0	90,6	90,0	80,6	76,0	76,7	78,6	81,7
Esportazioni	455,2	441,2	361,5	404,1	425,1	435,0	438,0	449,9	469,5	481,0

(*) Dati non corretti per il numero dei giorni lavorativi.

(**) Apparecchiature ICT, altri impianti e macchinari, armamenti e risorse biologiche coltivate.

Fonte: ISTAT, PIL e indebitamento delle AP – Anni 2014-2016 (1marzo 2017). Per gli anni precedenti, banca dati Istat.

Conto economico delle risorse e degli impieghi – Consuntivo 2007-2016

(variazioni %)

Conto risorse e impieghi	ISTAT
Conto risorse e impieghi	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*
PIL (*)	1,5	-1,1	-5,5	1,7	0,6	-2,8	-1,7	0,1	0,8	0,9
Importazioni	5,4	-3,7	-12,9	12,4	0,5	-8,1	-2,4	3,2	6,8	2,9
Consumi finali nazionali	1,0	-0,6	-1,1	1,0	-0,5	-3,3	-1,9	0,0	1,0	1,2
- spesa delle famiglie residenti e I.S.P.	1,2	-1,1	-1,6	1,2	0,0	-3,9	-2,5	0,3	1,6	1,4
- spesa delle P.A.	0,4	1,0	0,4	0,6	-1,8	-1,4	-0,3	-0,7	-0,7	0,6
Investimenti fissi lordi	1,6	-3,1	-9,9	-0,5	-1,9	-9,3	-6,6	-2,3	1,6	2,9
- costruzioni	0,4	-3,5	-9,6	-3,6	-3,7	-9,3	-8,0	-6,6	-0,4	1,1
- macchinari, attrezzature (**)	3,3	-5,3	-12,2	9,1	-0,7	-10,4	-5,7	0,8	2,5	3,9
Esportazioni	6,2	-3,1	-18,1	11,8	5,2	2,3	0,7	2,7	4,4	2,4

(*) Dati non corretti per il numero dei giorni lavorativi.

(**) Apparecchiature ICT, altri impianti e macchinari, armamenti e risorse biologiche coltivate.

Fonte: ISTAT, PIL e indebitamento delle AP – Anni 2014-2016 (1marzo 2017). Per gli anni precedenti, banca dati Istat.

Conto economico delle risorse e degli impieghi – Previsioni

(variazioni % a prezzi costanti)

Conto risorse e impieghi	Governo				REF.IRS		Prometeia		CER		ISTAT	Confindustria		Banca d’Italia
Conto risorse e impieghi	Nota aggiornamento DEF 2016 settembre 2016				gennaio 2017		febbraio 2017		dicembre 2016		Novembre 2016	dicembre 2016		dicembre 2016
	*2016*	*2017*	*2018*	*2019*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*
PIL	0,8	0,6	1,2	1,3	1,0	0,9	0,7	0,8	1,0	1,0	0,9	0,8	1,0	0,9	1,1
Importazioni	2,3	2,2	3,2	3,8	3,6	3,3	3,3	2,5	2,8	3,0	3,8	3,0	3,1	4,5	3,5
Consumi finali nazionali	1,0	0,3	0,7	1,0	0,7	0,4	-	-	0,8	0,5	-	-		-	-
- spesa famiglie e I.S.P.	1,2	0,4	1,0	1,2	-	-	0,6	0,8	-	-	1,1	-		1,0	1,0
- spesa delle P.A.	0,4	0,0	-0,3	0,2	-	-	0,2	0,2	-	-	0,3	-		-	-
Investimenti fissi lordi	1,9	1,5	2,6	2,8	2,4	2,2	-	-	2,5	3,4	2,7	2,1	2,4	2,3	2,1
- costruzioni	0,6	1,0	2,2	2,0	1,3	1,4	0,1	0,6	1,4	1,9	-	1,5	1,8	-	-
- macchinari, attrezzature e vari	0,6	1,8	3,1	3,6	-	-	2,1	1,0	3,6	4,8	-	-		-	-
Esportazioni	1,3	2,5	3,3	3,5	3,5	3,7	3,4	3,2	2,6	2,8	2,7	2,4	2,7	3,7	3,9

Conto economico delle risorse e degli impieghi – Anni 2006-2019

2016-2019 obiettivi Governo

(variazioni % a prezzi costanti)

Prodotto interno lordo – Confronti internazionali -
Dati di Consuntivo 2007-2016 e previsioni 2017-2018

(variazioni % a prezzi costanti)

PIL	CONSUNTIVO										Commissione UE Winter forecast		OCSE Interim		FMI WEO Update
PIL	EUROSTAT e FMI										febbraio 2017		marzo 2017		gennaio 2017
	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	2016*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*
Italia	1,5	-1,1	-5,5	1,7	0,6	-2,8	-1,7	0,1	0,7	0,9	0,9	1,1	1,0	1,0	0,7	0,8
Francia	2,4	0,2	-2,9	2,0	2,1	0,2	0,6	0,6	1,3	1,2	1,4	1,7	1,4	1,4	1,3	1,6
Germania	3,3	1,1	-5,6	4,1	3,7	0,5	0,5	1,6	1,7	1,8	1,6	1,8	1,8	1,7	1,5	1,5
Spagna	3,8	1,1	-3,6	0,0	-1,0	-2,9	-1,7	1,4	3,2	3,0	2,3	2,1	-	-	2,3	2,1
AREA EURO	3,0	0,4	-4,5	2,1	1,5	-0,9	-0,3	1,2	2,0	1,7	1,6	1,8	1,6	1,6	1,6	1,6
Regno Unito	2,6	-0,6	-4,3	1,9	1,5	1,3	1,9	3,1	2,2	2,0	1,5	1,2	1,6	1,0	1,5	1,4
UE – 28	3,0	0,4	-4,4	2,1	1,7	-0,5	0,2	1,6	2,2	1,9	1,8	1,8	-	-	-
Usa	1,8	-0,3	-2,8	2,5	1,6	2,2	1,7	2,4	2,6	1,6	2,3	2,2	2,4	2,8	2,3	2,5
Giappone	2,2	-1,0	-5,5	4,7	-0,5	1,7	1,4	0,0	0,5	0,9	1,0	0,5	1,2	0,8	0,8	0,5

* Stime 2016, Eurostat, Newsrelease euroindicators, 7 marzo 2017. Per Usa e Giappone, dati Ocse, marzo 2017.

Fonte: Dati di consuntivo 2007-2015 dei paesi europei: Commissione UE, Statistical Annex of European Economy – Autumn 2016 (novembre 2016).

I consuntivi 2007-2015 di USA e Giappone sono tratti da FMI, World Economic Outlook Database (ottobre 2016).

Gli indicatori del mercato del lavoro

Occupati[3]

Nella rilevazione sulle forze di lavoro, comprendono le persone residenti di 15 anni e più che nella settimana di riferimento:

§ hanno svolto almeno un’ora di lavoro in una qualsiasi attività che preveda un corrispettivo monetario o in natura;

§ hanno svolto almeno un’ora di lavoro non retribuito nella ditta di un familiare nella quale collaborano abitualmente;

§ sono assenti dal lavoro (ad esempio, per ferie o malattia).

I dipendenti assenti dal lavoro sono considerati occupati se l’assenza non supera i tre mesi oppure se durante l’assenza continuano a percepire almeno il 50 per cento della retribuzione. Gli indipendenti assenti dal lavoro sono considerati occupati se durante il periodo di assenza, mantengono l’attività; fanno eccezione i coadiuvanti familiari, che sono considerati occupati se l’assenza non supera tre mesi.

Persone in cerca di occupazione

Comprendono le persone non occupate tra 15 e 74 anni che:

§ hanno effettuato almeno un’azione attiva di ricerca di lavoro nei 30 giorni che precedono l’intervista e sono disponibili a lavorare (o ad avviare un’attività autonoma) entro le due settimane successive all’intervista;

oppure

§ inizieranno un lavoro entro tre mesi dalla data dell’intervista e sono disponibili a lavorare (o ad avviare un’attività autonoma) entro le due settimane successive all’intervista, qualora fosse possibile anticipare l’inizio del lavoro.

Unità di lavoro standard (o Equivalente tempo pieno)

Rappresenta la quantità di lavoro prestato nell’anno da un occupato a tempo pieno oppure la quantità di lavoro equivalente prestata da lavoratori a tempo parziale o da lavoratori che svolgono un doppio lavoro, a prescindere dalla residenza del lavoratore.

Questo indicatore non è più legato alla singola persona fisica, ma risulta ragguagliato a un numero di ore annue corrispondenti a un’occupazione esercitata a tempo pieno, numero che può diversificarsi in funzione della differente attività lavorativa.

Esso quantifica dunque in modo omogeneo il volume di lavoro svolto da coloro che partecipano al processo di produzione realizzato sul territorio economico di un paese ed è l’indice utilizzato per l’occupazione nelle stime di contabilità nazionale.

Tasso di attività

Rapporto tra le forze di lavoro (persone occupate e persone in cerca di occupazione) di età compresa tra i 15 ed i 64 anni e la popolazione della stessa classe di età.

Tasso di occupazione

Rapporto tra le persone occupate di età compresa tra i 15 ed i 64 anni e la popolazione della stessa classe di età.

Tasso di disoccupazione

Rapporto tra le persone in cerca di occupazione e le forze di lavoro (persone occupate e persone in cerca di occupazione).

Occupazione – Consuntivo 2007-2016

Lavoro	ISTAT
Lavoro	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*
Numero occupati (migliaia di unità)	22.894	23.090	22.699	22.527	22.598	22.566	22.191	22.279	22.465	22.758
Numero occupati – variazione %	0,6	0,9	-1,7	-0,8	0,3	-0,1	-1,7	0,4	0,8	1,3
Totale Unità di lavoro standard	25.125	25.023	24.336	24.130	24.162	23.830	23.250	23.298	23.536	23.859
Unità di lavoro standard - variazione %	1,0	-0,4	-2,7	-0,8	0,1	-1,4	-2,4	0,2	1,0	1,4
Tasso di attività	62,4	62,9	62,3	62,0	62,1	63,5	63,4	63,9	64,0	64,9
Tasso di occupazione	58,6	58,6	57,4	56,8	56,8	56,6	55,5	55,7	56,3	57,2
Tasso di disoccupazione	6,1	6,7	7,7	8,4	8,4	10,7	12,1	12,7	11,9	11,7

Fonte: ISTAT, Il mercato del lavoro (10 marzo 2017). Per le ULA, PIL e indebitamento delle AP – Anni 2014-2016 (1 marzo 2017). Per gli anni precedenti, banca dati Istat.

Occupazione – Previsioni

Lavoro	Governo				REF.IRS		Prometeia		CER		ISTAT	Confindustria		Banca d’Italia
Lavoro	Nota aggiornamento DEF 2016 settembre 2016				gennaio 2017		febbraio 2017		dicembre 2016		novembre 2016	dicembre2016		dicembre 2016
	*2016*	*2017*	*2018*	*2019*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*
Occupazione – Var. % (unità di lavoro standard)	0,9	0,4	0,6	0,8	0,3	0,3	0,3	0,2	0,7	0,9	0,6	0,6	0,7	0,9	0,6
Tasso di attività	-	-	-	-	64,8	64,9	-	-	63,9	64,0	-	-		-	-
Tasso di occupazione	57,2	57,6	57,9	58,3	57,2	57,5	58,9-	59,1	-	-	-	-		-	-
Tasso di disoccupazione	11,5	11,1	10,6	10,2	11,4	11,1	11,4	11,3	11,3	10,8	11,3	11,0	10,5	11,3	11,1

Disoccupazione – Confronti internazionali -
Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016-2017

(in % della forza lavoro)

DISOCCUPAZIONE	CONSUNTIVO										Commissione UE Winter forecast		OCSE		FMI
DISOCCUPAZIONE	Commissione UE e FMI										febbraio 2017		novembre 2016		ottobre 2016
	*2006*	*2007*	*2008*	*2016*	*2016*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*	*2017*	*2016*	*2017*	*2016*	*2017*
Italia	6,8	6,1	6,7	7,7	8,4	8,4	10,7	12,1	12,7	11,9	11,7	11,6	11,5*	11,1*	11,5	11,2
Francia	8,8	8,0	7,4	9,1	9,3	9,2	9,8	10,3	10,3	10,4	10,0	9,9	9,9	9,7	9,8	9,6
Germania	10,1	8,5	7,4	7,6	7,0	5,8	5,4	5,2	5,0	4,6	4,4	4,1	4,2	4,2	4,3	4,5
Spagna	8,5	8,2	11,3	17,9	19,9	21,4	24,8	26,1	24,5	22,1	19,5	17,7	19,6	17,7	19,4	18,0
AREA EURO	8,4	7,5	7,6	9,6	10,2	10,2	11,4	12,0	11,6	10,9	10,0	9,5	10,0	9,5	10,0	9,7
Regno Unito	5,4	5,3	5,6	7,6	7,8	8,1	7,9	7,6	6,1	5,3	4,9	5,2	4,9	5,0	5,0	5,2
UE-28	8,2	7,2	7,0	9,0	9,6	9,7	10,5	10,9	10,2	9,4	8,5	8,1	-	-	-	-
Usa	4,6	4,6	5,8	9,3	9,6	8,9	8,1	7,4	6,2	5,3	4,9	4,6	4,9	4,7	4,9	4,8
Giappone	4,1	3,8	4,0	5,1	5,1	4,6	4,3	4,0	3,6	3,4	3,1	3,1	3,1	3,0	3,2	3,2

* Per l’Italia, Italy 2017 OECD Economic Survey (15 febbraio 2017).

Fonte: Dati di consuntivo 2006-2015 dei paesi europei: Commissione UE, Statistical Annex of European Economy – Autumn 2016 (novembre 2016).

I consuntivi 2006-2015 di USA e Giappone sono tratti da FMI, World Economic Outlook Database (ottobre 2016).

Disoccupazione – Confronti internazionali - Anni 2006-2017
(in % delle forze lavoro)

Fonte: Per le previsioni 2016-2017, per i Paesi europei: dati Commissione UE. Per Usa: dati FMI.

Gli indicatori dell’inflazione

L'inflazione al consumo è un processo di aumento del livello generale dei prezzi dell'insieme dei beni e servizi destinati al consumo delle famiglie. Generalmente, si misura attraverso la costruzione di un indice dei prezzi al consumo.

Un indice dei prezzi al consumo è uno strumento statistico che misura le variazioni nel tempo dei prezzi di un insieme di beni e servizi, chiamato paniere, rappresentativo dei consumi delle famiglie in uno specifico anno. In particolare, l'Istat produce tre diversi indici dei prezzi al consumo: per l'intera collettività nazionale (NIC), per le famiglie di operai e impiegati (FOI) e l'indice armonizzato europeo (IPCA).

§ L’indice dei prezzi al consumo per l'intera collettività (NIC) misura l'inflazione a livello dell'intero sistema economico italiano.

§ L’indice dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati (FOI) si riferisce ai consumi dell'insieme delle famiglie che fanno capo a un lavoratore dipendente (non agricolo). E' l'indice usato per adeguare periodicamente i valori monetari (ad es. gli affitti o gli assegni dovuti al coniuge separato).

Questi due indici vengono calcolati anche nella versione che esclude il consumo dei tabacchi.

§ L'indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) è stato sviluppato per assicurare una misura dell'inflazione comparabile a livello europeo. Infatti viene assunto come indicatore per verificare la convergenza delle economie dei paesi membri dell'Unione Europea, ai fini dell'accesso e della permanenza nell'Unione monetaria.

I tre indici si basano su un'unica rilevazione e sulla stessa metodologia di calcolo, condivisa a livello internazionale.

L’indice NIC e l’indice FOI si basano sullo stesso paniere, ma il peso attribuito a ogni bene o servizio è diverso, a seconda dell'importanza che questi rivestono nei consumi della popolazione di riferimento. Per il NIC la popolazione di riferimento è l'intera popolazione italiana, che conta oltre 57 milioni di persone; per il FOI è l'insieme di famiglie che fanno capo a un operaio o un impiegato.

L’indice armonizzato dei prezzi al consumo ha in comune con l’indice NIC la popolazione di riferimento, ma si differenzia dagli altri due indici perché il paniere esclude, sulla base di un accordo comunitario, le lotterie, il lotto, i concorsi pronostici e i servizi relativi alle assicurazioni sulla vita.

Un'ulteriore differenziazione riguarda il concetto di prezzo considerato. L’indice dei prezzi al consumo per l'intera collettività e quello per le famiglie di operai e impiegati considerano il prezzo pieno di vendita; l’indice armonizzato dei prezzi al consumo si riferisce invece al prezzo effettivamente pagato dal consumatore. Ad esempio, nel caso dei medicinali, mentre per gli indici nazionali viene considerato il prezzo pieno del prodotto, per quello armonizzato europeo il prezzo di riferimento è rappresentato dalla quota effettivamente a carico del consumatore (il ticket); l’indice armonizzato europeo tiene inoltre conto delle riduzioni temporanee di prezzo (saldi e promozioni).

Un ulteriore indice del livello generale dei prezzi è il deflatore del PIL, che consente di evidenziare, nell’ambito della variazione del PIL nominale, la componente riconducibile alla variazione dei prezzi dei beni e servizi. Esso viene calcolato come rapporto tra il valore dei beni e servizi nell’anno considerato e il valore che gli stessi avevano in un anno precedente assunto come termine di riferimento. Si differenzia dagli indici dei prezzi al consumo in quanto: a) non considera i beni prodotti all’estero; b) non fa riferimento ad un paniere costante di beni, ma alla produzione corrente.

Più in generale, il deflatore è un indicatore implicito dei prezzi che viene calcolato mediante il rapporto tra due grandezze concernenti il medesimo aggregato economico (produzione, consumi, investimenti, importazioni, esportazioni…) misurate l’una in termini nominali (a moneta corrente) e l’altra in termini reali (a moneta costante).

Il tasso di inflazione programmata rappresenta il tasso di inflazione fissato nel Documento di programmazione come valore di riferimento per l’anno successivo. Tale tasso viene indicato in relazione all’indice generale dei prezzi al consumo per le famiglie di operai ed impiegati (FOI), esclusi i tabacchi. Il tasso di inflazione programmata rappresenta il parametro di riferimento per la definizione degli aumenti salariali nella contrattazione nazionale (sono peraltro previsti meccanismi successivi di adeguamento degli aumenti di salario nel caso in cui si registri, per un periodo significativo, un’inflazione effettiva superiore a quella programmata).

Inflazione – Consuntivo 2007-2016

Inflazione	ISTAT
Inflazione	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*
Indice prezzi al consumo (NIC)	1,8	3,3	0,8	1,5	2,8	3,0	1,2	0,2	0,1	-0,1
Indice armonizzato prezzi al consumo (IPCA)	2,0	3,5	0,8	1,6	2,9	3,3	1,2	0,2	0,1	-0,1
Deflatore del PIL	2,4	2,5	2,1	0,3	1,5	1,4	1,2	1,0	0,7	0,8
Indice generale dei prezzi al consumo per famiglie di operai e impiegati (esclusi i tabacchi) (FOI)	1,7	3,2	0,7	1,6	2,7	3,0	1,1	0,2	-0,1	-0,1

Inflazione – Previsioni

INFLAZIONE	Governo				REF.IRS		Prometeia		CER		ISTAT	Confindustria		Banca d’Italia
INFLAZIONE	Nota aggiornamento DEF 2016 settembre 2016				gennaio 2017		febbraio 2017		dicembre 2016		novembre 2016	dicembre 2016		dicembre 2016
	*2016*	*2017*	*2018*	*2019*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*
Inflazione programmata (*)	0,2	0,9	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-		-
Indice prezzi al consumo (NIC)	-	-	-	-	1,0	1,3	1,3	1,5	0,5	1,7	-	0,7	1,4	-
Indice armonizzato prezzi al consumo (IPCA) al netto energetici	0,5	1,0	1,2	1,4	-	-	-	-	-	-	-	-		0,9	1,2
Deflatore del PIL	1,0	1,3	1,6	1,6	0,4	0,5	-	-	0,8	1,6	-	-		-
Deflatore dei consumi	0,1	1,7	1,7	1,6	-	-	-	-	-	-	0,8	-		-

(*) Il dato relativo all’inflazione programmata è sempre fissato nel documento di programmazione (DEF o Nota di aggiornamento del DEF).

Inflazione – Confronti internazionali
Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016-2017

Inflazione	CONSUNTIVO										Commissione UE Winter forecast		OCSE		FMI
Inflazione	EUROSTAT e FMI										febbraio 2017		novembre 2016		ottobre 2016
	*2006*	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*	*2017*	*2016*	*2017*	*2016*	*2017*
Italia	2,2	2,0	3,5	0,8	1,6	2,9	3,3	1,2	0,2	0,1	-0,1	1,4	-0,1*	0,8*	-0,1	0,5
Francia	1,9	1,6	3,2	0,1	1,7	2,3	2,2	1,0	0,6	0,1	0,3	1,5	0,3	1,2	0,3	1,0
Germania	1,8	2,3	2,8	0,2	1,1	2,5	2,1	1,6	0,8	0,1	0,4	1,9	0,3	1,4	0,4	1,5
Spagna	3,6	2,8	4,1	-0,2	2,0	3,0	2,4	1,5	-0,2	-0,6	-0,3	1,9	-0,3	1,5	-0,3	1,0
AREA EURO	2,2	2,1	3,3	0,3	1,6	2,7	2,5	1,3	0,4	0,0	0,2	1,7	0,2	1,2	0,3	1,1
Regno Unito	2,3	2,3	3,6	2,2	3,3	4,5	2,8	2,6	1,5	0,0	0,7	2,5	0,6	2,4	0,7	2,5
UE – 28	2,3	2,4	3,7	1,0	2,1	3,1	2,6	1,5	0,5	0,0	0,3	1,8	-	-	-	-
Usa	3,2	2,9	3,8	-0,3	1,6	3,1	2,1	1,5	1,6	0,1	1,3	2,4	1,2	1,9	1,2	2,3
Giappone	0,2	0,1	1,4	-1,3	-0,7	-0,3	-0,1	0,3	2,8	0,8	-0,1	0,4	-0,3	0,3	-0,2	0,5

N.B.: Indice dei prezzi al consumo. Per i paesi della UE: indice armonizzato dei prezzi al consumo (HICP).

* Per l’Italia, Italy 2017 OECD Economic Survey (15 febbraio 2017).

Fonte: Dati di consuntivo 2006-2015 dei paesi europei: Commissione UE, Statistical Annex of European Economy – Autumn 2016 (novembre 2016).

I consuntivi 2006-2015 di USA e Giappone sono tratti da FMI, World Economic Outlook (ottobre 2016).

Tassi ufficiali, tassi di interesse, tasso di cambio

Tassi ufficiali

L’attuazione della politica monetaria dell’Eurosistema è affidata al Comitato esecutivo della Banca Centrale europea (BCE) secondo le decisioni e gli indirizzi stabiliti dal Consiglio direttivo. Per il raggiungimento degli obiettivi di politica monetaria l’Eurosistema ha a disposizione un insieme di strumenti di politica monetaria:

§ la conduzione di operazioni di mercato aperto, le quali possono essere divise in diverse tipologie: operazioni di rifinanziamento principali (main refinancing operations) che consistono in operazioni regolari di immissione di liquidità, con frequenza o cadenza settimanale; operazioni di rifinanziamento più a lungo termine, operazioni di regolazione puntuale (fine-tuning) e operazioni di tipo strutturale;

§ le operazioni attivabili su iniziativa delle controparti, che consentono di porre un limite superiore e inferiore alle fluttuazioni dei tassi di interesse overnight (cioè relativi ad operazioni con scadenza a ventiquattro ore e regolamento nel giorno stesso) del mercato, mediante l’immissione o assorbimento di liquidità. In tal caso, si possono avere operazioni di rifinanziamento marginale (marginal lending facility), con le quali gli enti creditizi ottengono liquidità overnight dalle banche centrali nazionali, a fronte di attività idonee stanziate a garanzia, ovvero operazioni utilizzabili dagli enti creditizi per costituire depositi overnight presso le banche centrali nazionali dell’Eurosistema;

§ la riserva obbligatoria, cioè l’obbligo per gli istituti di credito di detenere riserve obbligatorie sui conti presso l’Eurosistema (tali riserve obbligatorie si trovano su conti accesi presso le Banche centrali nazionali).Ogni ente creditizio deve detenere una determinata percentuale di alcuni depositi effettuati dalla propria clientela (e di altre passività delle banche) in un conto deposito costituito presso le Banche centrali nazionali di competenza, in media per un periodo di mantenimento delle riserve della durata approssimativa di un mese. L’Eurosistema corrisponde un tasso di interesse a breve termine su questi conti.

I tassi ufficiali delle operazioni dell’Eurosistema, fissati dal Consiglio direttivo della BCE, sono:

il tasso di partecipazione alle operazioni di rifinanziamento principali (main refinancing operations rate);

il tasso di interesse per i depositi presso la Banca centrale (deposit facility rate);

il tasso di interesse per le operazioni di rifinanziamento marginale (marginal lending facility rate).

Il tasso di partecipazione alle operazioni di rifinanziamento principali - che forniscono la maggior parte della liquidità necessaria al sistema - segnala al mercato l’orientamento di politica monetaria, in quanto indica le condizioni alle quali la BCE è disposta a effettuare transazioni con il mercato.

Gli altri due tassi, invece, si riferiscono ad operazioni attivabili su iniziativa delle controparti e i loro tassi costituiscono, di regola, il limite massimo e minimo per il tasso di interesse overnight.

Tassi di interesse o rendimenti sui Titoli di Stato

I Titoli di Stato sono i Titoli obbligazionari del Tesoro italiano. Essi comprendono attualmente i prestiti della Repubblica, emessi sui mercati esteri, e le seguenti tipologie di titoli emessi sul mercato interno: BOT, BTP e alcune tipologie di Certificati del Tesoro (CCT).

I Buoni ordinari del Tesoro (BOT) sono Titoli di Stato privi di cedole^{^[4]}, emessi con scadenza compresa tra 1 e 12 mesi.

I Buoni del Tesoro poliennali (BTP) sono titoli di debito emessi dallo Stato a tasso fisso. Hanno scadenza compresa tra 2 e 30 anni e il pagamento degli interessi, chiamato “stacco cedola”, avviene con cadenza semestrale.

I Buoni del tesoro poliennali indicizzati all’inflazione europea (BTP€i) sono titoli di Stato che forniscono all’investitore una protezione contro l’aumento del livello dei prezzi: sia il capitale rimborsato a scadenza sia le cedole pagate semestralmente sono rivalutati sulla base dell’inflazione dell’area euro, misurata dall’Eurostat attraverso l’Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo (IAPC) con esclusione del tabacco.

I Certificati di credito del Tesoro (CCT), a medio e a lungo termine, sono soggetti a indicizzazione finanziaria delle cedole. Le cedole semestrali successive alla prima sono attualmente indicizzate al rendimento dei BOT a 6 mesi relativo all’asta della fine del mese precedente il periodo di decorrenza della cedola stessa, maggiorato di uno spread;

Vi sono poi, quali titoli obbligazionari emessi dal Tesoro, i Certificati del Tesoro zero-coupon (CTZ) con scadenza a 18 e a 24 mesi, privi di cedole.

Sono inoltre emessi Certificati di credito del Tesoro a tasso fisso, utilizzati principalmente per il ripianamento di debiti pregressi del settore pubblico.

La Banca d’Italia collabora con il Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF) nella gestione del debito pubblico. Sono responsabilità della Banca d'Italia l’organizzazione e la conduzione – per conto del MEF – delle attività di collocamento/riacquisto dei titoli di Stato e di servizio finanziario del debito.

La Banca d’Italia, inoltre, fornisce assistenza nella definizione della politica di emissione, formulando ipotesi di copertura del fabbisogno mediante collocamento di titoli. Quest’ultima attività è strettamente collegata con le previsioni sull’andamento della liquidità del sistema bancario utilizzate dalla Banca Centrale Europea per la definizione degli interventi di mercato aperto. La Banca d’Italia, infine, effettua elaborazioni finanziarie connesse con i titoli del debito pubblico.

Rendimenti dei Titoli di Stato guida. I valori mensili sono medie semplici di quelli giornalieri. I dati, ad esclusione di quelli del totale dei BTP, si riferiscono ai titoli scambiati sul mercato telematico dei titoli di Stato (M.T.S.). Per ogni categoria, il titolo guida è l'ultimo titolo emesso da quando diventa il più scambiato. I dati relativi al totale dei BTP si riferiscono al campione dei titoli con vita residua superiore all'anno scambiati alla Borsa valori italiana (M.O.T.).

Tassi di cambio

Il tasso di cambio bilaterale fra le due monete si può definire come il rapporto al quale la valuta nazionale si scambia con quella straniera. Il tasso di cambio nominale bilaterale è dunque definito come il prezzo di una valuta nei termini di un’altra moneta.

Il tasso di cambio può essere pertanto espresso in due modi alternativi, secondo la quotazione incerto per certo (cioè considerando una quantità di valuta nazionale per una unità di valuta estera), ovvero secondo la quotazione certo per incerto (cioè considerando una quantità di valuta estera per una unità di valuta nazionale). La quotazione certo per incerto è quella usata per l’euro (ad esempio, per il cambio euro/dollaro (dollari per euro).

Tassi ufficiali – Anni 2006-2017

(Valori di fine periodo – in %)

Periodo	Area Euro	Regno Unito	Stati Uniti	Giappone
Dicembre 2006	3,50	5,00	5,25	0,25
Dicembre 2007	4,00	5,50	4,25	0,50
Dicembre 2008	2,50	2,00	tra 0 e 0,25	0,10
Dicembre 2009	1,00	0,50	tra 0 e 0,25	0,10
Dicembre 2010	1,00	0,50	tra 0 e 0,25	tra 0 e 0,10
Dicembre 2011	1,00	0,50	tra 0 e 0,25	tra 0 e 0,10
Dicembre 2012	0,75	0,50	tra 0 e 0,25	tra 0 e 0,10
Dicembre 2013	0,25	0,50	tra 0 e 0,25	tra 0 e 0,10
Dicembre 2014	0,05	0,50	tra 0 e 0,25	tra 0 e 0,10
Dicembre 2015	0,05	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra 0 e 0,10
2016
Gennaio	0,05	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Febbraio	0,05	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Marzo	0,00 (dal 16 marzo)	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Aprile	0,00	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Maggio	0,00	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Giugno	0,00	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Luglio	0,00	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Agosto	0,00	0,25 (dal 4 agosto)	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Settembre	0,00	0,25	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Ottobre	0,00	0,25	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Novembre	0,00	0,25	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Dicembre	0,00	0,25	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
2017
Gennaio	0,05	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0
Febbraio	0,05	0,50	tra 0,25 e 0,50	tra -0,1 e 0

Area Euro: tasso di interesse sulle operazioni di rifinanziamento principali; Regno Unito: base rate; Stati Uniti: tasso obiettivo sui Federal funds; Giappone: tasso di interesse a breve termine (uncollateralized overnight call rate).

Fonte: Banca d’Italia, Relazione annuale, Bollettino Economico (e rispettivi siti istituzionali delle Banche centrali).

Bilancia dei pagamenti

La bilancia dei pagamenti registra le transazioni economiche intervenute in un dato periodo tra i residenti e i non residenti di un’economia. Le transazioni economiche consistono nel passaggio di proprietà di risorse sia reali (beni, servizi, redditi) che finanziarie.

Il segmento della bilancia dei pagamenti che misura le importazioni e le esportazioni di merci, è la bilancia commerciale.

Bilancia dei pagamenti – Consuntivo 2007-2016

(Valori assoluti - milioni di euro - e in % del PIL)

Bilancia dei pagamenti	Banca d’Italia
Bilancia dei pagamenti	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*
Saldo corrente	-37.714	-45.224	-30.173	-54.516	-50.385	-6.939	15.449	30.497	26.650	45.871
% del PIL	-2,3	-2,8	-1,9	-3,4	-3,1	-0,4	0,9	1,9	1,6	2,9
Saldo conto capitale	2.261	-184	-89	-556	1.032	3.959	181	3.386	2.638	1.534
% del PIL	0,1	0,0	0,0	0,0	0,1	0,2	0,0	0,2	0,2	0,1
Saldo finanziario	26.212	31.416	37.335	86.749	-70.099	-12.070	12.753	43.819	25.605	56.448
% del PIL	1,6	1,9	2,4	5,4	-4,3	-0,7	0,8	2,7	1,6	3,6
Errori ed omissioni	9.241	13.992	-7.073	-31.678	-20.746	-9.091	-2.877	9.953	-3.683	9.043

Fonte: Banca d’Italia, Supplemento al Bollettino Statistico “Bilancia dei pagamenti e posizione patrimoniale sull’estero”, n. 68 (dicembre 2016). Per il 2016, i dati sono provvisori.

Bilancia dei pagamenti – Previsioni

(Valori in % del PIL)

Bilancia dei pagamenti	Governo				REF.IRS		Prometeia		CER		Confindustria
	Nota aggiornamento DEF 2016 settembre 2016				gennaio 2017		dicembre 2016		dicembre 2016		dicembre 2016
	*2016*	*2017*	*2018*	*2019*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*
Saldo corrente	2,4	2,5	2,6	2,6	2,2-	1,7	-		-	-	-	-
Saldo corrente e capitale	-	-	-	-	-		2,2	2,1	2,2	2,1	-	-

Il conto economico consolidato delle pubbliche amministrazioni

Il Conto economico consolidato delle pubbliche amministrazioni espone le entrate e le spese del settore istituzionale delle amministrazioni pubbliche, nell’ambito del sistema di contabilità nazionale. Esso viene predisposto in termini di competenza economica, secondo i criteri definiti dal Sistema europeo dei conti (SEC2010).

Nel conto economico consolidato delle P.A. sono registrate solo le operazioni finali in grado di incidere sulla situazione economica o patrimoniale degli altri settori istituzionali, mentre sono escluse tutte le operazioni finanziarie con le quali ad una passività di un settore corrisponde una attività di un altro (concessione di mutui, partecipazioni e conferimenti, riscossione di crediti).

Il conto consolidato delle P.A. è il quadro contabile di riferimento per la programmazione degli obiettivi di finanza pubblica, sia a livello comunitario (negli aggiornamenti annuali del programma di stabilità) sia a livello nazionale (nel documento di programmazione economico-finanziaria).

Le amministrazioni pubbliche inserite nel conto economico consolidato sono individuate annualmente in un elenco pubblicato dall’ISTAT.

Le spese (o uscite) si dividono in:

§ spese correnti (o uscite correnti), destinate alla produzione ed al funzionamento dei vari servizi delle amministrazioni pubbliche, nonché alla redistribuzione dei redditi per fini non direttamente produttivi;

§ spese in conto capitale (o uscite in conto capitale), che incidono direttamente o indirettamente sulla formazione di capitale.

Le principali spese correnti sono:

§ le spese per redditi da lavoro dipendente, cioè il costo sostenuto dalle amministrazioni pubbliche a titolo di remunerazione dell'attività prestata alle proprie dipendenze dai lavoratori sia manuali che intellettuali;

§ le spese per consumi intermedi, che corrispondono al valore dei beni e dei servizi consumati quali input nel processo produttivo e nelle attività delle pubbliche amministrazioni, con esclusione del capitale fisso (il cui consumo è registrato come ammortamento). I beni e i servizi possono essere trasformati oppure esauriti nel processo produttivo;

Si segnala in proposito una differenza tra i dati forniti dall’ISTAT ed i dati contenuti nei documenti di finanza pubblica del Governo; questi ultimi comprendono infatti, oltre ai consumi intermedi secondo la definizione riportata (cd. consumi intermedi in senso stretto), anche le prestazioni sociali in natura.

§ le spese per prestazioni sociali in denaro e in natura, costituite dai trasferimenti in denaro e in natura alle famiglie da parte delle pubbliche amministrazioni finalizzati a sollevare queste ultime dagli oneri derivanti da determinati rischi o bisogni (quali malattia, vecchiaia, morte, invalidità, disoccupazione…). Le prestazioni sociali in natura, sono individuate nel conto economico consolidato pubblicato dall’ISTAT secondo la definizione ad esse data dal SEC 2010 di “acquisto di beni e servizi prodotti da produttori market”;

§ le spese per interessi passivi, relativi principalmente agli interessi da corrispondere su titoli del debito pubblico.

Fra le ulteriori spese correnti si ricordano l’acquisto di beni e servizi corrispondenti a prestazioni sociali (prestazioni sociali in natura), gli ammortamenti, le imposte indirette, i contributi alla produzione gli aiuti internazionali e gli ulteriori trasferimenti correnti (all’UE, alle istituzioni sociali private, alle famiglie e alle imprese).

Le spese in conto capitale (o uscite in conto capitale) sono costituite principalmente dagli investimenti fissi lordi, costituti dalle acquisizioni, al netto delle cessioni, di capitale fisso effettuate dalle pubbliche amministrazioni. Il capitale fisso consiste di beni materiali e immateriali destinati a essere utilizzati nei processi produttivi per un periodo superiore a un anno. Fra le ulteriori spese in conto capitale si ricordano i contributi agli investimenti (soprattutto in favore di imprese) e altri trasferimenti in conto capitale (anch’essi soprattutto in favore di imprese).

Le spese (o uscite) complessive corrispondono alla somma delle spese correnti e delle spese in conto capitale.

Anche le entrate sono suddivise in entrate correnti e entrate in conto capitale.

Le entrate correnti sono costituite principalmente da:

§ entrate tributarie, suddivise in:

- entrate derivanti da imposte dirette, il cui presupposto è costituito da una manifestazione immediata di capacità contributiva, quale la percezione di un reddito o il possesso di un patrimonio;

- entrate derivanti da imposte indirette, il cui presupposto è costituito da una manifestazione mediata di capacità contributiva, rilevata, ad esempio, al momento del consumo o dello scambio di un bene o del trasferimento di un’attività patrimoniale;

§ contributi sociali, suddivisi in:

- contributi sociali effettivi, che comprendono i versamenti effettuati agli organismi della sicurezza sociale dai datori di lavoro, a beneficio dei loro dipendenti, e dai lavoratori dipendenti o non dipendenti o anche da persone non occupate, a proprio beneficio al fine di garantirsi le prestazioni sociali. Tali versamenti comprendono tutti i contributi obbligatori e volontari, relativi all'assicurazione contro i rischi di malattia, maternità, invalidità, vecchiaia e superstiti, disoccupazione, infortuni sul lavoro e malattie professionali e per gli assegni familiari;

- contributi sociali figurativi, definiti, in base al SEC2010, come la contropartita delle prestazioni sociali erogate direttamente – cioè senza passare per gli organismi della sicurezza sociale - dai datori di lavoro pubblici ai loro dipendenti, ex dipendenti ed aventi diritto. Comprendono le pensioni provvisorie corrisposte dallo Stato e da altre amministrazioni pubbliche ai propri dipendenti in quiescenza (da contabilizzare al netto delle ritenute pensionistiche), le aggiunte di famiglia, l’equo indennizzo, i sussidi al personale, le rendite, le indennità temporanee e le spese per cure e infortuni.

Le entrate in conto capitale sono le entrate derivanti da imposte in conto capitale, da cofinanziamenti dell’Unione europea e da trasferimenti in conto capitale delle imprese e delle famiglie.

Le imposte in conto capitale: si tratta delle imposte percepite a intervalli irregolari, e solo saltuariamente, sul valore delle attività o del patrimonio netto o sul valore dei beni trasferiti per effetto di lasciti, donazioni o altri trasferimenti. Comprendono:

a) le imposte sui trasferimenti in conto capitale, quali le imposte sulle successioni e sulle donazioni, con esclusione delle imposte sulle vendite di beni (che non costituiscono trasferimenti);

b) le imposte straordinarie sulle attività o sul patrimonio netto (quali i condoni).

Le entrate complessive corrispondono alla somma delle entrate correnti e delle entrate in conto capitale.

La pressione fiscale indica l’incidenza percentuale sul PIL del complesso delle entrate tributarie (imposte dirette, indirette e in conto capitale) e contributive (contributi sociali effettivi e figurativi).

Il dato fornito è al lordo delle imposte dirette pagate allo Stato dalle altre amministrazioni pubbliche.

Il saldo corrente è il saldo (avanzo o disavanzo) risultante dalla differenza tra entrate correnti e spese correnti.

Il saldo primario è il saldo (avanzo o disavanzo) risultante dalla differenza tra entrate complessive ed uscite complessive al netto della spesa per interessi passivi. Rappresenta uno dei principali indicatori per valutare la sostenibilità delle finanza pubbliche. Può essere scomposto in saldo corrente primario (differenza tra entrate correnti e uscite correnti al netto degli interessi passivi) e saldo in conto capitale (differenza tra entrate in conto capitale e uscite in conto capitale).

L’indebitamento netto è il saldo conclusivo del conto economico consolidato delle pubbliche amministrazioni, risultante dalla differenza tra le spese complessive e le entrate complessive; se le entrate superano le spese, si ha “accreditamento netto”. È il parametro di riferimento per il rispetto dei vincoli sul disavanzo (o deficit) previsti a livello europeo.

Conto economico delle amministrazioni pubbliche in valori assoluti – Consuntivo 2007-2016

(milioni di euro)

Conto delle P.A.	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*
Entrate correnti	724.156	732.825	706.248	726.211	737.087	765.737	763.260	769.739	780.391	781.480
- entrate tributarie (imposte dir. e indir.)	464.804	461.295	433.841	450.396	457.926	486.506	480.733	486.664	492.838	490.649
- contributi sociali (effettivi e figurativi)	203.068	212.926	212.133	213.702	216.294	215.837	215.289	214.346	219.060	221.440
Entrate in c/capitale ⁽¹⁾	4.400	3.903	15.532	6.162	10.694	5.921	9.317	7.007	5.468	7.472
Entrate complessive	728.556	736.728	721.780	732.373	747.781	771.658	772.577	776.746	785.859	788.952
Uscite correnti	680.309	709.527	722.875	733.825	742.836	754.997	761.235	765.354	761.866	772.026
- uscite correnti al netto interessi	421.874	420.718	434.241	664.989	666.420	671.431	683.667	691.003	693.821	705.657
di cui - Redditi da lavoro dipendente	164.330	170.271	171.676	172.548	169.615	166.142	164.784	163.468	161.998	164.084
- Consumi intermedi	78.282	82.594	85.610	87.356	87.166	87.023	89.579	88.890	90.092	91.066
- Prestazioni sociali in denaro	264.407	277.270	291.627	298.695	304.478	311.442	319.688	326.863	332.792	337.514
- Prestazioni sociali in natura ⁽²⁾	42.507	43.372	45.565	46.281	44.608	43.345	43.552	44.210	43.770	44.511
- interessi passivi	76.660	80.461	69.457	68.836	76.416	83.566	77.568	74.351	68.045	66.369
Uscite in c/capitale	72.818	71.137	81.786	66.669	65.726	63.877	57.834	60.195	68.249	57.635
Uscite complessive	753.127	780.664	804.661	800.494	808.562	818.874	819.069	825.549	830.115	829.660
Saldo corrente della P.A. (entrate correnti – spese correnti)	43.847	23.298	-16.627	-7.614	-5.749	10.740	2.025	4.385	18.525	9.454
Saldo primario della P.A. (indebitamento netto – spesa per interessi)	52.089	36.525	-13.424	715	15.635	36.350	31.076	25.548	23.789	25.661
Indebitamento netto della P.A.	-24.571	-43.936	-82.881	-68.121	-60.781	-47.216	-46.492	-48.803	-44.256	-40.708

(1) La contrazione delle entrate in c/capitale nel 2012 è ascrivibile, principalmente, alla riduzione delle imposte in conto capitale, dovuta al venir meno dei versamenti una tantum dell’imposta sostitutiva sul riallineamento dei valori contabili ai principi internazionali IAS, che avevano sostenuto il gettito nel 2011.

(2) Acquisto di beni e servizi prodotti da produttori market.

Fonte: ISTAT, PIL e indebitamento delle AP – Anni 2014-2016 (1marzo 2017). Per gli anni precedenti, banca dati Istat.

Conto economico delle amministrazioni pubbliche in % del PIL – Consuntivo 2007-2016

Conto delle P.A.	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*
Entrate correnti	45,0	44,9	44,9	45,3	45,0	47,5	47,6	47,5	47,4	46,7
- entrate tributarie (imposte dir. e indir.)	28,9	28,3	27,6	28,1	28,0	30,2	30,0	30,0	30,0	29,3
- contributi sociali (effettivi e figurativi)	12,6	13,0	13,5	13,3	13,2	13,4	13,4	13,2	13,3	13,2
Entrate in c/capitale	0,3	0,2	1,0	0,4	0,7	0,4	0,6	0,4	0,3	0,4
Entrate complessive	45,3	45,1	45,9	45,6	45,7	47,8	48,1	47,9	47,8	47,2
Uscite correnti	42,3	43,5	46,0	45,7	45,4	46,8	47,4	47,2	46,3	46,2
- uscite correnti al netto interessi	26,2	25,8	27,6	41,4	40,7	41,6	42,6	42,6	42,2	42,2
di cui: - Redditi da lavoro dipendente	10,2	10,4	10,9	10,8	10,4	10,3	10,3	10,1	9,8	9,8
- Consumi intermedi	4,9	5,1	5,4	5,4	5,3	5,4	5,6	5,5	5,5	5,4
- Prestazioni sociali in denaro	16,4	17,0	18,5	18,6	18,6	19,3	19,9	20,2	20,2	20,2
- Prestazioni sociali in natura	2,6	2,7	2,9	2,9	2,7	2,7	2,7	2,7	2,7	2,7
- interessi passivi	4,8	4,9	4,4	4,3	4,7	5,2	4,8	4,6	4,1	4,0
Uscite in c/capitale	4,5	4,4	5,2	4,2	4,0	4,0	3,6	3,7	4,1	3,4
Uscite complessive	46,8	47,8	51,2	49,9	49,4	50,8	51,0	50,9	50,4	49,6
Pressione fiscale	41,5	41,3	41,8	41,6	41,6	43,6	43,6	43,3	43,3	42,9
Saldo corrente della P.A. (entrate correnti – spese correnti)	2,7	1,4	-1,1	-0,5	-0,4	0,7	0,1	0,3	1,1	0,6
Saldo primario della P.A. (indebitamento netto – spesa per interessi)	3,2	2,2	-0,9	0,0	1,0	2,3	1,9	1,6	1,4	1,5
Indebitamento netto della P.A.	-1,5	-2,7	-5,3	-4,2	-3,7	-2,9	-2,9	-3,0	-2,7	-2,4

Fonte: Elaborazioni su dati ISTAT (Comunicato del 1 marzo 2017).

Conto economico delle amministrazioni pubbliche – Previsioni

(% del PIL)

Conto della P.A.	Governo				REF.IRS		Prometeia		CER		Confindustria
	Nota aggiornamento DEF 2016 settembre 2016				gennaio 2017		febbraio 2017		dicembre 2016		dicembre 2016
	*2016*	*2017*	*2018*	*2019*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*	*2017*	*2018*
Entrate correnti	46,6	46,7	46,7	46,6	-		-		46,3	46,9	-	-
- entrate tributarie (imposte dir. e indir.)	29,5	29,7	29,6	29,4	-		-		29,1	29,8	-	-
- contributi sociali (effettivi e figurativi)	13,1	13,1	13,1	13,3	-		-		13,1	13,1	-	-
Entrate in c/capitale	0,2	0,2	0,2	0,2	-		-		0,5	0,2	-	-
Entrate complessive	47,0	47,0	46,9	46,9	46,9	46,9	-		46,8	47,2	46,7	-
Uscite correnti	46,0	45,2	44,3	43,7	-		-		45,4	44,4	-	-
- uscite correnti al netto interessi	42,0	41,4	40,7	40,3	-		-		41,7	41,0	-	-
- Redditi da lavoro dipendente	9,7	9,6	9,3	9,0	-		-		9,6	9,3	-	-
- Consumi intermedi (*)	8,0	7,9	7,6	7,6	-		-		8,0	7,7	-	-
- Prestazioni sociali in denaro	20,3	20,2	20,2	20,0	-		-		20,3	20,3	-	-
- interessi passivi	4,0	3,7	3,6	3,4	3,7	3,7	-		3,6	3,4	-	-
Uscite in c/capitale	3,5	3,5	3,4	3,2	-		-		3,6	3,8	-	-
Uscite complessive	49,5	48,7	47,7	46,9	49,4	49,4	-		49,0	48,2	49,0	-
Pressione fiscale	42,6	42,8	42,7	42,7	42,5		42,6	42,6	42,3	42,9	42,4	-
Saldo corrente della P.A. (entrate correnti – spese correnti)	0,6	1,6	2,4	2,9	0,7	0,8	-		0,9	2,5	-	-
Saldo primario della P.A. (indebitamento – spesa per interessi)	1,5	2,1	2,8	3,4	1,2	1,0	-		1,4	2,3	1,3	1,1
Indebitamento netto della P.A.	-2,4	-1,6	-0,8	+0,0	-2,5	-2,6	-2,5	-2,4	-2,2	-1,0	-2,5	-2,6

(*) Nei consumi intermedi sono comprese anche le prestazioni sociali in natura.

Conto economico delle amministrazioni pubbliche – 2006-2019

(% del PIL)

Indebitamento o accreditamento netto delle P.A. – Confronti internazionali -
Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016- 2017

(% del PIL)

Indebitamento netto delle P.A.	CONSUNTIVO										Commissione UE *Winter forecast*		OCSE		FMI
Indebitamento netto delle P.A.	EUROSTAT e FMI										febbraio 2017		novembre 2016		ottobre 2016
	*2006*	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*	*2017*	*2016*	*2017*	*2016*	*2017*
Italia	-3,6	-1,5	-2,7	-5,3	-4,2	-3,5	-2,9	-2,7	-3,0	-2,6	-2,3	-2,4	-2,4*	-2,3*	-2,5	-2,2
Francia	-2,3	-2,5	-3,2	-7,2	-6,8	-5,1	-4,8	-4,0	-4,0	-3,5	-3,3	-2,9	-3,3	-3,0	-3,3	-3,0
Germania	-1,7	+0,2	-0,2	-3,2	-4,2	-1,0	0,0	-0,2	+0,3	+0,7	+0,5	+0,4	+0,5	+0,5	+0,1	+0,1
Spagna	+2,2	+2,0	-4,4	-11,0	-9,4	-9,6	-10,5	-7,0	-6,0	-5,1	-4,7	-3,5	-4,6	-3,6	-	-
AREA EURO	-1,5	-0,6	-2,2	-6,3	-6,2	-4,2	-3,6	-3,0	-2,6	-2,1	-1,7	-1,4	-1,8	-1,5	-2,0	-1,7
Regno Unito	-2,9	-3,0	-5,0	-10,7	-9,6	-7,7	-8,3	-5,7	-5,7	-4,3	-3,4	-2,8	-3,3	-3,1	-3,3	-2,7
UE – 28	-1,6	-0,9	-2,4	-6,7	-6,4	-4,5	-4,3	-3,3	-3,0	-2,4	-1,9	-1,7	-	-	-	-
Usa	-2,4	-3,2	-7,0	-13,1	-10,9	-9,6	-7,9	-4,4	-4,2	-3,5	-4,8	-5,1	-5,0	-4,9	-4,1	-3,7
Giappone	-3,6	-2,1	-4,1	-10,4	-9,3	-9,8	-8,8	-8,6	-6,2	-5,2	-3,7	-4,0	-5,2	-5,2	-5,2	-5,1

N.B. Indebitamento (-), accreditamento (+).

* Per l’Italia, Italy 2017 OECD Economic Survey (15 febbraio 2017).

Fonte: Dati di consuntivo 2006-2015 dei paesi europei: Commissione UE, Statistical Annex of European Economy – Autumn 2016 (novembre 2016).

I consuntivi 2006-2015 di USA e Giappone sono tratti da FMI, World Economic Outlook Database (ottobre 2016).

Il debito delle pubbliche amministrazioni

Il debito delle amministrazioni pubbliche è calcolato dalla Banca d’Italia in coerenza con i criteri definiti dall’Unione europea. Esso risulta dall’insieme delle passività finanziarie del settore delle amministrazioni pubbliche; è consolidato tra e nei sottosettori, ossia esclude le passività incluse nell’attivo degli enti appartenenti allo stesso settore. L’aggregato include i seguenti strumenti finanziari:

a) le monete e i depositi; questi comprendono le monete in circolazione, i depositi presso la tesoreria statale intestati a soggetti non appartenenti al settore delle amministrazioni pubbliche e la raccolta postale inclusa nel passivo di queste ultime[5];

b) i titoli diversi dalle azioni (esclusi gli strumenti finanziari derivati) emessi dallo Stato e dalle amministrazioni locali;

c) i prestiti erogati in favore di enti appartenenti alle Amministrazioni pubbliche o il cui onere di rimborso sia a carico di queste ultime[6].

Debito delle P.A. – Dati di consuntivo 2007-2016

(valori assoluti - in milioni di euro - e in % del PIL)

Debito delle P.A.	Banca d’Italia
Debito delle P.A.	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*
Debito della P.A.	1.605.126	1.670.993	1.769.254	1.851.194	1.907.466	1.989.878	2.070.013	2.137.113	2.172.670	2.217.695
% del PIL	99,8	102,4	112,5	115,4	116,5	123,3	129,0	131,7	132,3	132,6

Fonte: ISTAT, PIL e indebitamento delle AP – Anni 2014-2016 (1marzo 2017). Per gli anni precedenti, banca dati Istat.

Debito delle P.A. – Previsioni

(valori in % del PIL)

Debito delle P.A.

Governo

REF.IRS

Prometeia

CER

Confindustria

Nota aggiornamento DEF 2016
settembre 2016

gennaio 2017

dicembre 2016

settembre 2016

2016

2017

2018

2019

2017

2018

2017

2018

2017

2018

2017

2018

Debito della P.A. (*)

132,4

130,9

128,0

123,8

132,7

133,4

133,7

132,3

130,2

133,4

133,7

(*) al lordo dei sostegni alla Grecia e del programma ESM.

Debito delle P.A. – Confronti internazionali -
Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016-2017

(% del PIL)

Debito delle P.A.	CONSUNTIVI										Commissione UE *Winter forecast*		OCSE		FMI
Debito delle P.A.	EUROSTAT e FMI										febbraio 2017		novembre 2016		ottobre 2016
	*2006*	*2007*	*2008*	*2009*	*2010*	*2011*	*2012*	*2013*	*2014*	*2015*	*2016*	*2017*	*2016*	*2017*	*2016*	*2017*
Italia	102,6	99,8	102,4	112,5	115,4	116,5	123,3	129,0	131,9	132,3	132,8	133,3	132,8*	132,7*	133,2	133,4
Francia	64,4	64,4	68,1	79,0	81,7	85,2	89,5	92,3	95,3	96,2	96,4	96,7	97,9	99,4	97,1	97,8
Germania	66,3	63,5	64,9	72,4	81,0	78,2	79,9	77,5	74,9	71,2	68,2	65,5	68,0	65,0	68,2	65,9
Spagna	38,9	35,5	39,4	52,7	60,1	69,5	85,7	95,4	100,4	99,8	99,7	100,0	101,3	102,1	-	-
AREA EURO	67,3	64,9	68,5	78,3	84,1	86,7	91,4	93,7	94,4	92,6	91,5	90,4	92,2	91,4	91,7	91,0
Regno unito	42,4	43,5	51,7	65,7	76,6	81,8	85,1	86,2	88,1	89,1	88,6	88,1	89,3	89,6	89,0	88,8
UE – 28	60,4	57,8	60,9	73,0	78,6	81,6	85,3	87,4	88,5	86,8	85,1	84,8	-	-	-	-
USA	63,6	64,0	72,8	86,0	94,7	99,0	102,5	104,6	104,6	105,2	107,3	108,5	-	-	108,2	108,4
Giappone	186,0	183,0	191,8	210,2	215,8	231,6	238,0	244,5	249,1	248,0	248,8	250,6	-	-	250,4	253,0

* Per l’Italia, Italy 2017 OECD Economic Survey (15 febbraio 2017).

Fonte: Dati di consuntivo 2006-2015 dei paesi europei: Commissione UE, Statistical Annex of European Economy – Autumn 2016 (novembre 2016).

I consuntivi 2006-2015 di USA e Giappone sono tratti da FMI, World Economic Outlook Database (ottobre 2016).

[1] In Italia, nel sistema adottato fino al marzo 2006, le valutazioni reali degli aggregati economici sono state ottenute attraverso un sistema a base fissa, prendendo come riferimento l'anno base 1995. La procedura maggiormente usata è stato il ricorso alla deflazione con opportuni indici di prezzo, specifici per ciascun aggregato.

Dal marzo 2006 sono utilizzati, in accordo con gli standard definiti dai regolamenti comunitari, gli indici a catena, prendendo a riferimento in ciascun anno i prezzi dell’anno precedente. Il nuovo metodo risponde all’esigenza di introdurre un indicatore delle variazioni di prezzo o di volume che non tenga solo conto dei valori assunti dalle variabili considerate in due tempi precisi, l’anno corrente e l'anno base, ma che incorpori l'andamento complessivo presentato dal fenomeno nell'intervallo temporale esaminato.

Il principale vantaggio della metodologia del concatenamento è che viene utilizzato un sistema di ponderazione che si rinnova annualmente in virtù delle dinamiche del mercato, in modo da garantire la migliore rappresentazione della crescita reale degli aggregati economici. Il principale svantaggio è invece la perdita della proprietà dell’additività quando le serie sono concatenate rispetto ad un anno di riferimento fisso; l’additività viene mantenuta solo quando vengono presentati gli aggregati in valori ai prezzi dell’anno precedente. L’additività è la proprietà delle misure in volume per cui dalla somma delle componenti deflazionate di un aggregato si ottiene l’aggregato totale a sua volta deflazionato; essa consente dunque di ottenere il valore totale di un aggregato dalla somma dei suoi componenti, così come accade con le valutazioni a prezzi correnti.

[2] La spesa per consumi delle pubbliche amministrazioni comprende le seguenti voci del conto economico consolidato delle pubbliche amministrazioni: consumi intermedi, redditi da lavoro dipendente e prestazioni sociali in natura.

[3] Si segnala che la definizione di occupati utilizzata nella rilevazione sulle forze di lavoro differisce da quella utilizzata nella contabilità nazionale, che include tutte le persone (a prescindere dalla residenza) che prestano la propria attività lavorativa presso unità produttive residenti nel Paese.

[4] La cedola in un’obbligazione rappresenta gli interessi che vengono periodicamente pagati al portatore del titolo in misura percentuale rispetto al valore dell’obbligazione.

[5] Questa componente comprende la quota dei buoni postali attribuita al Ministero dell’Economia e delle finanze e i conti correnti postali intestati a soggetti privati.

[6] Questa categoria include anche i proventi di alcune operazioni di cartolarizzazione, individuate in base ai criteri statistici stabiliti dall’Eurostat; tali operazioni sono state classificate come accensione di prestito anziché come cessione di attività.

PERIODO	RENDIMENTI LORDI
	BTP				CCT
	3 anni	5 anni	10 anni	Totale	CCT
2006	3,553	3,707	4,045	3,858	3,305
2007	4,214	4,276	4,488	4,405	4,226
2008	4,133	4,296	4,688	4,463	4,541
2009	2,376	3,166	4,311	3,536	1,715
2010	2,175	2,899	4,034	3,353	1,729
2011	4,188	4,684	5,428	4,890	4,291
2012	3,633	4,530	5,507	4,636	5,112
2013	2,207	3,108	4,315	3,355	2,535
2014	0,956	1,568	2,893	2,082	1,356
2015	0,338	0,763	1,714	1,186	0,713
2016	0,082	0,467	1,487	0,908	0,529
Gennaio	0,068	0,541	1,534	0,968	0,489
Febbraio	0,100	0,518	1,559	1,010	0,578
Marzo	0,014	0,320	1,375	0,843	0,499
Aprile	0,079	0,485	1,442	0,872	0,542
Maggio	0,080	0,486	1,526	0,922	0,599
Giugno	0,095	0,443	1,453	0,891	0,612
Luglio	0,001	0,309	1,227	0,727	0,466
Agosto	-0,026	0,241	1,176	0,661	0,363
Settembre	0,004	0,276	1,266	0,725	0,365
Ottobre	0,079	0,447	1,450	0,855	0,397
Novembre	0,336	0,843	1,943	1,258	0,735
Dicembre	0,152	0,693	1,886	1,165	0,699

Periodo	Dollaro USA	Yen giapponese	Yuan cinese	Sterlina britannica	Franco svizzero
2006	1,256	146,02	10,010	0,682	1,573
2007	1,371	161,25	10,418	0,684	1,643
2008	1,471	152,45	10,224	0,796	1,587
2009	1,395	130,34	9,528	0,891	1,510
2010	1,326	116,24	8,971	0,858	1,380
2011	1,392	110,96	8,996	0,868	1,233
2012	1,285	102,49	8,105	0,811	1,205
2013	1,328	129,66	8,165	0,849	1,231
2014	1,329	140,31	8,186	0,806	1,215
2015	1,110	134,31	6,973	0,726	1,068
2016	1,107	120,20	7,352	0,819	1,090
Gennaio	1,086	128,32	7,139	0,755	1,094
Febbraio	1,109	127,35	7,266	0,776	1,102
Marzo	1,110	125,39	7,222	0,780	1,092
Aprile	1,134	124,29	7,346	0,792	1,093
Maggio	1,131	123,21	7,386	0,778	1,106
Giugno	1,123	118,45	7,402	0,790	1,089
Luglio	1,107	115,25	7,391	0,841	1,087
Agosto	1,121	113,49	7,454	0,855	1,088
Settembre	1,121	114,22	7,482	0,852	1,092
Ottobre	1,103	114,47	7,420	0,894	1,089
Novembre	1,080	116,93	7,388	0,869	1,076
Dicembre	1,054	122,39	7,298	0,844	1,075

Conto economico delle risorse e degli impieghi – Consuntivo 2007-2016

ISTAT

Prodotto interno lordo – Confronti internazionali - Dati di Consuntivo 2007-2016 e previsioni 2017-2018

Occupazione – Consuntivo 2007-2016

Disoccupazione – Confronti internazionali - Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016-2017

Inflazione – Consuntivo 2007-2016

Inflazione – Confronti internazionali Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016-2017

Tassi ufficiali – Anni 2006-2017

Regno Unito

Stati Uniti

Giappone

Rendimenti dei titoli di Stato – Anni 2006-2016

BTP

CCT

3 anni

5 anni

Totale

Gennaio

Febbraio

Marzo

Aprile

Maggio

Giugno

Luglio

Agosto

Settembre

Ottobre

Novembre

Dicembre

Quotazioni dell’euro espresse nelle principali valute - Anni 2006-2016

Periodo

Dollaro USA

Yen giapponese

Yuan cinese

Franco svizzero

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Gennaio

Febbraio

Marzo

Aprile

Maggio

Giugno

Luglio

Agosto

Settembre

Ottobre

Novembre

Dicembre

Bilancia dei pagamenti – Consuntivo 2007-2016

Bilancia dei pagamenti

% del PIL

Saldo conto capitale

% del PIL

Saldo finanziario

% del PIL

Errori ed omissioni

Conto economico delle amministrazioni pubbliche in valori assoluti – Consuntivo 2007-2016

Conto economico delle amministrazioni pubbliche in % del PIL – Consuntivo 2007-2016

Indebitamento o accreditamento netto delle P.A. – Confronti internazionali - Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016- 2017

Debito delle P.A. – Dati di consuntivo 2007-2016

Debito delle P.A. – Confronti internazionali - Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016-2017

Prodotto interno lordo – Confronti internazionali -
Dati di Consuntivo 2007-2016 e previsioni 2017-2018

Disoccupazione – Confronti internazionali -
Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016-2017

Inflazione – Confronti internazionali
Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016-2017

Indebitamento o accreditamento netto delle P.A. – Confronti internazionali -
Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016- 2017

Debito delle P.A. – Confronti internazionali -
Dati di consuntivo 2006-2015 e previsioni 2016-2017