I commi 1 e 2 dell’articolo 1 recepiscono la disciplina comunitaria di semplificazione
delle procedure di valutazione dei conferimenti non in denaro al capitale delle
società per azioni.
Nel dettaglio,
il comma 1 reca disposizioni di
coordinamento con la disciplina proposta, mentre il comma 2 inserisce gli articoli 2343-ter e 2343-quater al
codice civile.
L’articolo 2343-bis regola le ipotesi in cui può non
farsi luogo alla relazione di stima per la valutazione dei conferimenti di beni
in natura o di crediti. In particolare, tale relazione non è richiesta ove
siano conferiti valori mobiliari o strumenti del mercato monetario, se il loro
valore è pari al prezzo medio
ponderato di negoziazione sul
mercato; parimenti, non è prevista altresì nel caso di conferimento di beni in
natura o di crediti il cui valore sia corrispondente al valore equo ricavabile dal bilancio di esercizio approvato da non
oltre un anno, ovvero al valore equo
determinato da un esperto indipendente.
L’articolo 2343-quater attribuisce agli organi di
amministrazione societaria il compito di verificare, entro trenta giorni
dall’iscrizione della società, la sopravvenienza di fatti eccezionali o di
fatti nuovi rilevanti che hanno inciso, rispettivamente, sul prezzo dei valori
mobiliari e strumenti del mercato monetario conferiti, ovvero sul valore equo
dei beni o dei crediti conferiti. Gli stessi amministratori verificano inoltre
l’adeguatezza dei requisiti di professionalità e indipendenza degli esperti che
hanno valutato i conferimenti. In caso di riscontro positivo, ovvero di
inidoneità dei requisiti degli esperti, gli amministratori procedono ad una
nuova valutazione. Infine, l’ultimo comma dell’articolo 2343-quater reca disposizioni in materia di
pubblicità legale.
I commi 3 e 4 dell’articolo 1 modificano
in modo sostanziale una parte della vigente disciplina sull’acquisto di azioni
proprie contenuta nel codice civile, in particolare novellando l’articolo 2357
(Acquisto delle proprie azioni) e sostituendo interamente l’articolo 2358
(Altre operazioni sulle azioni proprie).
Tali modifiche
attuano i principi della legge di delega, contenuti nell’articolo 23 della
legge comunitaria per il 2007 (legge 25 febbraio 2008, n. 34), per il
recepimento della direttiva 2006/68/CE.
Il comma 3 in
particolare prevede che la limitazione al
valore nominale delle azioni proprie acquistabili, fino ad un decimo del capitale
sociale, sia circoscritta alle sole
società che fanno ricorso al mercato del
capitale di rischio, mentre per le altre società non opererà più tale
limite, in linea con lo spirito della direttiva.
In base al comma
4 il nuovo articolo 2358 prevede, in
linea con quanto concesso dalla direttiva ed innovando rispetto alla disciplina
vigente, che sia possibile per la
società accordare prestiti e fornire garanzie per l’acquisto o la
sottoscrizione di azioni proprie, ma solo ad una serie di condizioni, precisamente definite nei
successivi commi dell’articolo stesso.
Il comma 5 dispone l’applicazione delle
procedure semplificate per la valutazione dei conferimenti anche alle operazioni
di aumento di capitale sociale.
Il comma 6 regola l’aumento di capitale
delegato liberato mediante conferimenti di beni in natura e di crediti senza
relazione di stima, in particolare introducendo disposizioni volte a garantire
l’informazione societaria e a tutelare i soci di minoranza. In particolare,
questi ultimi possono agire – alle condizioni previste dalla norma – per
chiedere una nuova valutazione dei conferimenti.
Il comma 7 reca disposizioni in materia di
riduzione del capitale sociale. Si dispone che il limite al possesso di azioni
proprie dopo la riduzione del capitale (ovvero, non più della decima parte del
capitale medesimo) operi solo per le società che fanno ricorso al mercato del
capitale di rischio.
L’articolo 2 svolge una funzione di
coordinamento modificando alcune disposizioni di attuazione del codice civile
mediante l’aggiunta di un comma all’articolo 111-bis. In particolare, viene fornita la definizione, ai fini della
disciplina dei conferimenti non in denaro, di “valori mobiliari” e di
“strumenti del mercato monetario”.
Allo schema di
decreto sono allegate la relazione illustrativa e la relazione tecnica (il
provvedimento non comporta nuovi o maggioro oneri per la finanza pubblica).
Conformità con la norma di delega
L’articolo 2343-quater, introdotto dall’art. 1 dello
schema di decreto, recante disposizioni in materia di fatti eccezionali o
rilevanti che incidono sulla valutazione dei conferimenti non in denaro,
prevede che gli amministratori verifichino anche l’adeguatezza e la
professionalità dell’esperto che ha valutato i predetti conferimenti. Tale
previsione non trova riscontro nella direttiva né nella legge di delega e la Relazione illustrativa motiva tale
scelta con “la particolare responsabilità dell’organo di amministrazione”
prevista dalla direttiva in relazione ai conferimenti non in denaro.
Procedure di contenzioso in sede comunitaria
(a cura dell’Ufficio rapporti con l’Unione europea)
Il
25 maggio 2008 la Commissione europea ha inviato all’Italia una lettera di
messa in mora ex art. 226 TCE
(procedura di infrazione n. 2008/425) per mancata attuazione della direttiva
2006/68/CE, il cui termine di recepimento scadeva il 15 aprile 2008.
Si ricorda che la direttiva 2006/68/CE, alla
cui attuazione è volto lo schema in esame, è inserita nell’allegato B della
legge 25 febbraio 2008, n. 34 (legge comunitaria 2007).
Documenti all’esame delle istituzioni dell’UE
(a cura dell’Ufficio rapporti con l’Unione europea
Stato di attuazione delle direttive in materia di diritto societario
Il
20 giugno 2008 la Commissione europea ha presentato tre tabelle
comparative che illustrano lo stato di
recepimento da parte degli Stati membri delle misure di natura normativa
adottate in materia di diritto societario e reati finanziari, tra cui la
direttiva 2006/68/CE che modifica la direttiva 77/91/CEE del Consiglio
relativamente alla costituzione delle società per azioni nonché alla
salvaguardia e alle modificazioni del loro capitale sociale (2nd Directive amending 2nd Company Law).
Incidenza
sull’ordinamento giuridico
Coordinamento con la normativa vigente
Il provvedimento
introduce una serie di novelle al codice civile e modifica anche un articolo
delle disposizioni per l’attuazione dello stesso codice.
Lo schema di
decreto, in conformità ai contenuti della legge delega e della direttiva
comunitaria, reca una disciplina destinata a semplificare e snellire l’attività
delle società ed a ridurne i costi amministrativi, senza tuttavia far venire
meno le garanzie poste a tutela dei soci e dei terzi.
