Con il documento in esame gli Onorevoli interroganti fanno riferimento alla disciplina introdotta ai sensi dell'articolo 60 del decreto-legge n. 50 del 2017 che assoggetta a tassazione come redditi da capitale o redditi diversi i proventi derivanti dalla partecipazione, diretta o indiretta, a società, enti o organismi di investimento collettivo del risparmio percepiti da dipendenti e amministratori di tali società, enti od organismi di investimento collettivo del risparmio ovvero di soggetti ad essi legati da un rapporto diretto o indiretto di controllo o gestione.
  A parere degli Interroganti l'agevolazione fiscale cosiddetta «carried interest» rappresenta uno strumento di incentivazione del management dei fondi utile ad allineare gli interessi dei manager con quelli degli investitori, sviluppando così un mercato quale quello del private equity e private debt indispensabile per garantire il sostegno in particolare alle PMI italiane a conduzione familiare che si trovano in una fase di difficoltà e vuoto gestionale a causa del passaggio generazionale degli asset proprietari.
  Tanto premesso, gli Onorevoli evidenziano l'opportunità di ampliare l'ambito soggettivo di applicazione della disciplina di favore in argomento anche alle holding di partecipazione anche tenendo conto del ruolo fondamentale da esse svolto nel sostegno finanziario alle PMI Innovative nell'ambito del loro percorso di crescita nel mercato di rischio.
  Pertanto, gli Interroganti chiedono al Governo di valutare la possibilità di estendere la disciplina fiscale del cosiddetto «carried interest» di cui al cennato articolo 60 del decreto-legge n. 50 del 2017, anche ai proventi distribuiti dalle holding di partecipazione.
  Al riguardo, sentiti i competenti Uffici dell'Amministrazione finanziaria, si rappresenta quanto segue.
  L'articolo 60 del decreto-legge 24 aprile 2017, n. 50 stabilisce al comma 1 che «i proventi derivanti dalla partecipazione, diretta o indiretta, a società, enti o organismi di investimento collettivo del risparmio percepiti da dipendenti e amministratori di tali società, enti od organismi di investimento collettivo del risparmio ovvero di soggetti ad essi legati da un rapporto diretto o indiretto di controllo o gestione, se relativi ad azioni, quote o altri strumenti finanziari aventi diritti patrimoniali rafforzati, si considerano in ogni caso redditi di capitale o redditi diversi».
  Ai sensi del successivo comma 4: «Le disposizioni di cui al presente articolo si applicano ai proventi derivanti dalla partecipazione a organismi di investimento collettivo del risparmio, società o enti residenti o istituiti nel territorio dello Stato ed a quelli residenti ed istituiti in Stati o territori che consentono un adeguato scambio di informazioni.».
  L'Agenzia delle entrate nella circolare n. 25 del 2017 ha chiarito che gli investitori considerati dalla norma sono coloro che intrattengono un rapporto di lavoro dipendente o assimilato con società, enti o società di gestione dei fondi.
  Ai sensi del cennato comma 1 dell'articolo 60 del decreto-legge n. 25 del 2017 tra i soggetti che erogano i proventi in argomento, rientrano anche le società costituite per la gestione di investimenti (SGR e Advisory companies), società che effettuano l'investimento, e società target, vale a dire le società obiettivo delle operazioni di investimento.
  In particolare, la norma si applica non solo quando le partecipazioni dei manager sono detenute in «organismi di investimento collettivo del risparmio (cosiddetto OICR),» ma anche quando le medesime partecipazioni sono detenute in «società o enti residenti o istituiti nel territorio dello Stato» nonché in OICR società od enti «residenti ed istituiti in Stati o territori che consentono un adeguato scambio di informazioni».
  Tanto premesso in relazione alla possibilità di includere nel novero delle società interessate dalla normativa anche le holding di partecipazione, l'Agenzia delle entrate ritiene di non ravvisare specifiche preclusioni normative in relazione alla possibilità che tali soggetti possano accedere al regime del cosiddetto «carried interest».
  La disposizione in esame trova espressa applicazione con riferimento ai «proventi derivanti dalla partecipazione, diretta o indiretta, a società». In tale generale formulazione si ritiene possano considerarsi incluse anche le holding di partecipazione.
  Tuttavia, giova ribadire che la menzionata norma richiede il rispetto di una serie di requisiti, tra cui l'importo minimo di investimento, il rendimento minimo garantito agli altri investitori e il periodo minimo di detenzione, ai quali è subordinata la qualificazione in termini di reddito di capitale o diverso dei suddetti proventi, la cui verifica è chiaramente subordinata all'analisi della singola fattispecie concreta e, in particolare, all'esame delle previsioni del progetto di coinvestimento.