Con l'interrogazione a risposta immediata in Commissione l'On. Palese ed altri chiedono notizie sul rapporto diffuso da Mediobanca in ordine alla situazione economica dell'Italia.
  Al riguardo, occorre premettere che il rapporto di Mediobanca conferma la visione tenuta già nel passato da parte di Mediobanca Equities nei confronti delle prospettive di crescita e della finanza pubblica nazionale. In particolare, questa posizione risulta pessimistica rispetto anche a molte altre banche d'affari che, nel loro insieme e soprattutto negli ultimi tempi, hanno assunto un atteggiamento più positivo. Pertanto, essa va interpretata come una delle tante opinioni che circolano nei mercati finanziari.
  Il documento è tecnicamente ben scritto, tuttavia porta a supporto delle proprie posizioni delle informazioni di recente uscita effettuandone una interpretazione eccessivamente pessimistica e soggetta a contro-argomentazioni. Peraltro, il rapporto riconosce all'Italia di avere effettuato progressi in diversi campi; quest'aspetto non risulta all'interno della interrogazione presentata.
  Per quanto riguarda le scelte di politica economica effettuate dal precedente Governo, queste erano dettate dalla ineludibile necessità di perseguire il risanamento finanziario, anche alla luce degli obblighi europei, ed in linea con gli impegni presi nel tempo dai governi italiani. Vi erano stretti margini di manovra per ottenere i risultati necessari entro i tempi dettati dalle regole sottoscritte anche dal nostro paese. Gli obiettivi fondamentali di finanza pubblica – portare il deficit nominale al di sotto della soglia del 3 per cento del PIL ed avere un saldo strutturale di bilancio in pareggio – sono stati conseguiti e hanno portato alla recentissima uscita del paese dalla procedura del deficit eccessivo.
  L'aumento del rapporto debito/PIL di circa 9 punti percentuali previsto per il 2013 è principalmente imputabile alla minore crescita economica e al minore avanzo primario. Il confronto tra i dati del DEF 2012 e quelli del DEF 2013 permette di identificare pienamente l'origine di tale incremento. Innanzitutto, nel 2012 il debito in rapporto al PIL è stato rivisto al rialzo di circa 3.6 punti percentuali passando dal 123.4 per cento al 127.0 per cento del PIL al lordo dei sostegni. Tale ammontare (carry-over effect) viene di fatto ereditato nel 2013. A questa componente occorre aggiungere:
   1. un ulteriore scarto di 2.5 punti di PIL dovuti al minore avanzo primario previsto dal DEF 2013 per l'anno in corso (2.4 per cento del PIL vis-à-vis 4.9 per cento previsto dal DEF 2012);
   2. un ulteriore scarto (snow ball effect) di 2.2 punti di PIL dovuto al maggior impatto del differenziale tra tasso di interesse e crescita del PIL (4.7 per cento del PIL previsto dal DEF 2013 vis-à-vis 2.5 previsto nel DEF 2012);
   3. un ulteriore aumento di 0.6 punti di PIL dovuti al maggior impatto del raccordo Stock-Flussi.

  Più nello specifico, l'aumento del debito in rapporto al PIL è spiegabile da una revisione al ribasso della crescita economica sia per il 2012, che per il 2013 (la revisione della crescita in termini reali tra i due documenti programmatici è di -1.1 p.p. per il 2012 e -1.8 p.p. nel 2013) e da una revisione al ribasso del contributo delle entrate/PIL (la riduzione del rapporto tra i due documenti programmatici è di -1.1 p.p. per il 2012 e -1.8 p.p. nel 2013). A fronte di queste dinamiche, le spese in rapporto al PIL sono previste aumentare di 1.6 p.p. nel 2013 rispetto a quanto previsto nel DEF del 2012.
  La situazione dell'economia Italiana prospettata nel DEF del 2012 definiva tempi più rapidi di ripresa. Peraltro, le previsioni allora effettuate scontavano correttamente un effetto temporaneo negativo sull'economia delle misure di consolidamento fiscale. Gli errori di previsione derivavano piuttosto dall'avere ipotizzato, in linea con i principali organismi internazionali, tempi più rapidi di rientro delle tensioni sui mercati finanziari e significativamente minori fiscal multipliers. L'inasprimento delle condizioni creditizie erano difficilmente prefigurabili.
  L'interrogazione chiama in causa il rapporto di Mediobanca in diversi punti attribuendo ad errori di politica fiscale ed economica la causa dell'incremento del debito ed alla assenza di riforme strutturali la bassa crescita del prodotto interno lordo. Occorre sottolineare innanzitutto che nel rapporto non si trova un riferimento così netto ad assenza di riforme strutturali; in secondo luogo, si fa presente che tutti i principali organismi internazionali riconoscono all'Italia di avere effettuato interventi profondi e rilevanti proprio in questo campo. Gli effetti delle riforme strutturali tuttavia, non si manifestano immediatamente e portano ad aumenti del PIL soltanto dopo alcuni anni.
  Il Governo in carica si è dato come obiettivi la continuazione del percorso delle riforme strutturali, apportando ove necessario delle correzioni migliorative alle riforme intraprese nel passato e soprattutto a introdurre – all'interno degli impegni presi a livello europeo – delle politiche atte a sostenere la domanda. L'uscita dalla procedura di deficit eccessivo darà, a partire dal prossimo anno, maggiori spazi di manovra. Va, tuttavia, sottolineato che già a partire da quest'anno sono state prese misure significative di sostegno alla domanda e che il governo sta facendo ogni possibile sforzo per operare nell'immediato nuovi interventi.
  Due ulteriori questioni sollevate dall'interrogazione riguardano le misure di politica economica suggerite dal rapporto e i rischi di default per il debito pubblico italiano. Per quanto riguarda il primo punto, l'introduzione di una patrimoniale è stata oggetto di dibattito da parte della pubblica opinione, ma è stata espressamente e esplicitamente esclusa dalla forze a sostegno del governo. Non per ragioni ideologiche. Ma per inefficacia o finanche dannosità ai fini dell'obiettivo perseguito. Una tale misura presenta forti controindicazioni. Un prelievo fiscale così accentuato avrebbe effetti negativi non pienamente valutati nel rapporto. Si ritiene che il mix di misure adottate in Italia negli ultimi anni sia, comunque, in grado di portare il rapporto debito/PIL su un sentiero sostenibile grazie a una dinamica dell'economia superiore al 1 per cento al saldo di bilancio in pareggio e ad un rilevante saldo primario.
  Proprio in virtù della solida posizione conseguita la prospettiva di un default rappresenta uno scenario estremamente improbabile; né l'Italia avrà bisogno di richiedere un salvataggio europeo. Tutte le aste del debito pubblico hanno, anche nei momenti peggiori vissuti a fine 2011, avuto successo con una domanda da parte degli investitori che ha sempre ecceduto l'offerta. Gli attuali tassi di interesse, ma anche livelli più elevati, sono pienamente sostenibili.